Punti chiave:
I derivati su ETH mostrano un appetito rialzista in diminuzione mentre il TVL di Ethereum cala e le commissioni di rete diminuiscono, rafforzando una persistente avversione al rischio.
I licenziamenti negli Stati Uniti aumentano e le assunzioni stagionali si indeboliscono, lasciando i trader in attesa di nuova liquidità prima di ricostruire la fiducia in un rialzo a breve termine di ETH.
Ether (ETH) è salito del 15% dal minimo di 2.623$ raggiunto venerdì scorso, ma i dati sui derivati mostrano che i trader restano cauti. L’assenza di leva rialzista da parte dei principali trader di ETH, unita al calo delle commissioni sulla rete Ethereum, indebolisce la prospettiva di un rialzo sostenuto. Di conseguenza, i trader si chiedono cosa debba cambiare affinché ETH possa riconquistare in modo convincente la soglia dei 4.000$.
Tasso di finanziamento annualizzato dei future perpetui su ETH. Fonte: laevitas.ch La domanda di posizioni rialziste a leva su ETH è stata praticamente assente da lunedì, come indicato dal tasso di finanziamento dei future perpetui. In condizioni normali, questo tasso dovrebbe essere compreso tra il 6% e il 12% per compensare i costi del capitale. Tuttavia, una parte significativa dell’attuale esitazione deriva dall’incertezza seguita al flash crash di ottobre.
Il crollo del 20% del prezzo di Ether il 10 ottobre ha innescato liquidazioni diffuse sia su piattaforme centralizzate che decentralizzate, infliggendo un duro colpo alla fiducia dei trader. Il total value locked (TVL) sulla rete Ethereum è sceso a 72,3 miliardi di dollari dai 99,8 miliardi del 9 ottobre, secondo i dati di DefiLlama. Questa contrazione dei depositi aggiunge pressione sulle prospettive di prezzo di ETH, mentre gli investitori si preparano a una domanda più debole.
Blockchain classificate per commissioni di rete negli ultimi 7 giorni, USD. Fonte: Nansen Le commissioni di rete di Ethereum sono diminuite del 13% nell’ultima settimana, anche se il numero di transazioni è rimasto stabile. Questa divergenza preoccupa gli investitori per un possibile effetto negativo legato alla riduzione dei depositi sulla rete, che potrebbe infine produrre una tendenza inflazionistica per ETH. Dopotutto, il meccanismo di burn di Ethereum si basa interamente su un’attività onchain sostenuta.
Rapporto long/short dei principali trader ETH su OKX. Fonte: CoinGlass Aggregando posizioni spot, future e margin, i principali trader su OKX hanno ridotto la loro esposizione rialzista su ETH. Il rapporto long/short ora mostra una propensione ribassista del 23%. Ancora più importante, whale e market maker hanno ripetutamente fallito nel mantenere una leva rialzista significativa, segnalando una chiara mancanza di convinzione.
I trader di Ether attendono chiarezza mentre i deboli dati sul lavoro negli Stati Uniti erodono la fiducia
Un altro fattore di disagio per i trader è l’indebolimento del mercato del lavoro statunitense. Alcune aziende hanno citato l’aumento dei costi operativi, mentre la spesa dei consumatori è diminuita dopo la chiusura del governo degli Stati Uniti durata fino al 12 novembre, secondo Yahoo Finance. Reuters ha riportato che le aziende statunitensi hanno annunciato oltre 25.000 licenziamenti a novembre.
Adam Sarhan, amministratore delegato di 50 Park Investments a New York, avrebbe dichiarato: “Non ci sono licenziamenti di massa quando l’economia è forte.” Se i licenziamenti dovessero accelerare, potrebbero ulteriormente minare la fiducia dei consumatori e pesare sugli asset rischiosi, incluso Ether.
Surplus o deficit del governo federale degli Stati Uniti, USD. Fonte: Federal Reserve Il governo degli Stati Uniti deve continuare ad espandere il debito per sostenere la crescita, poiché il rallentamento delle entrate e l’aumento dei costi superano lo slancio economico, mentre la spesa su larga scala per infrastrutture di intelligenza artificiale richiede anni per produrre guadagni di produttività o ritorni significativi per l’economia più ampia. Grandi deficit favoriscono investimenti alternativi, che potrebbero essere un potenziale catalizzatore per il prezzo di Ether.
Sebbene il contesto lavorativo debole danneggi il sentiment di mercato, un’economia più fragile potrebbe anche spingere la Federal Reserve degli Stati Uniti verso una posizione più accomodante. Inoltre, l’ambiente di avversione al rischio si è attenuato dopo la ripresa dell’attività economica in seguito alla fine della chiusura del governo degli Stati Uniti durata fino al 12 novembre.
Storicamente, le criptovalute hanno beneficiato di tali condizioni; tuttavia, l’attuale mancanza di chiarezza sul mercato del lavoro statunitense continua a erodere la fiducia dei trader. Resta incerto se Ether possa riconquistare i 4.000$ prima che nuove iniezioni di liquidità da parte delle principali banche centrali arrivino a sostenere la crescita globale.
Per ora, gli investitori sembrano più concentrati sulle azioni tecnologiche e sui mercati obbligazionari, lasciando poco spazio a un rialzo a breve termine di ETH.
