Scritto da: Haotian
In precedenza ho già scritto un'analisi in cui affermavo che i Perp Dex sarebbero sicuramente esplosi all'interno dell'ecosistema Solana. Ed ecco che il repository Github, accidentalmente rivelato da @aeyakovenko, di un framework di protocollo per contratti perpetui shardato chiamato Percolator, è diventato il centro dell'attenzione:
1) L'innovazione architetturale consiste principalmente nel suddividere il libro ordini in più shard per l'elaborazione parallela, includendo un Router per la gestione globale e la gestione del margine + un motore di matching indipendente Slab. Inoltre, sono state adottate ottimizzazioni per l'high-frequency trading e design di risk control, come ad esempio un meccanismo di esecuzione in due fasi reserve-commit per prevenire attacchi MEV.
Un aspetto interessante è che, nelle interazioni nei commenti, Toly e altri hanno menzionato la possibilità di introdurre un meccanismo sperimentale di competizione prop AMM, permettendo ai LP di personalizzare autonomamente il motore di matching e i parametri di rischio.
2) In modo sorprendente, si pensava che il modo in cui Solana sarebbe entrata nella competizione Perp Dex sarebbe stato quello di sostenere nuovi Perp Dex emergenti dell'ecosistema come @DriftProtocol, @pacifica_fi, @bulktrade, ecc., ma invece il progetto è stato elevato a livello strategico direttamente gestito dal laboratorio ufficiale di Solana. Questo dimostra quanto Solana sia affamata di proseguire il trend dei Perp Dex.
3) La logica dietro tutto ciò è molto chiara: a mio avviso, i Perp Dex rappresentano un settore in grado di assorbire contemporaneamente le tre caratteristiche di alta frequenza, alto leverage e grande volume. Solana ha perfezionato per oltre un anno ottimizzazioni delle performance come il consenso Alpenglow e il client Firedancer, ed è in grado di reggere picchi di trading di grande volume come durante la Meme Season. Ora è il momento migliore per integrare queste capacità infrastrutturali nello scenario Perp Dex e farle esplodere.
Inoltre, lo spazio di immaginazione per l'ottimizzazione a livello di validatori, così come ulteriori ottimizzazioni sulla larghezza di banda di rete da parte di @doublezero, stanno tutti aumentando il limite delle performance di Solana. Anche @jito_sol ha già dimostrato che ottimizzazioni professionali a livello di validatori sono realizzabili. Dal punto di vista tecnico, non c'è alcun problema per l'ecosistema Solana a far nascere un Perp Dex di livello @HyperliquidX.
4) Forse a questo punto, Toly, @calilyliu e altri dirigenti chiave saranno sicuramente indispettiti: con la solida infrastruttura di Solana, come si può permettere a progetti come @Aster_DEX, @Lighter_xyz, la cui reale natura è ancora poco chiara, di mettersi troppo in mostra?
Il punto cruciale è che, attualmente, i Perp Dex guidati dietro le quinte dagli exchange soffrono di numerosi problemi: volumi gonfiati artificialmente dagli airdrop, l'insostenibilità del modello trade-to-mine, e la mancanza di una reale domanda di trading ad alta frequenza, offrendo così a Solana una ragione per intervenire e prendere il sopravvento.
5) E grazie alle basi poste nella tokenizzazione delle azioni USA e alla presenza a lungo termine nel mercato dei capitali internet ICM, Solana ha l'opportunità di offrire all'infrastruttura Perp DEX uno scenario applicativo in grado di soddisfare la domanda di trading di asset finanziari tradizionali, e non solo di rimanere confinata al livello del trading di asset crypto nativi.
Immaginate: dopo la tokenizzazione delle azioni USA, gli utenti potranno aprire posizioni long o short con leva su Tesla o Nvidia direttamente su Solana, regolando in $SOL o stablecoin, e le commissioni di trading torneranno all'ecosistema. Questa narrazione di un "Nasdaq on-chain" non è forse molto più ambiziosa rispetto al semplice trading di perpetual su asset come BTC, SOL, ETH?
Fine
Vediamo ora come si svolgerà la controffensiva dei Perp Dex su Solana!
