I verbali della Fed faranno luce sul percorso dei tagli dei tassi in mezzo al continuo shutdown del governo

I verbali della riunione di politica monetaria della Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti (US) del 16-17 settembre saranno pubblicati mercoledì alle 18:00 GMT. 

Durante questa riunione, la banca centrale statunitense ha deciso di tagliare il tasso di riferimento di 25 punti base (bps) portandolo nella fascia tra il 4% e il 4,25%, ma il Governatore della Fed Stephen Miran avrebbe preferito ridurre il tasso dei fondi Fed di 50 bps.

Jerome Powell e il suo team hanno scelto di ridurre il tasso di riferimento a settembre

Il Federal Open Market Committee (FOMC) ha deciso di tagliare il tasso d’interesse di 25 bps a settembre, come ampiamente previsto. 

Nella dichiarazione di politica monetaria, la Fed ha riconosciuto che la crescita dell’occupazione è rallentata e ha ribadito che l’inflazione è rimasta “lievemente elevata”.

Il Summary of Economic Projections (SEP) rivisto, pubblicato insieme alla dichiarazione di politica monetaria, ha indicato ulteriori tagli di 50 bps entro la fine dell’anno, seguiti da tagli di 25 bps nel 2026 e 2027.

Nella conferenza stampa post-riunione, il Presidente della Fed Jerome Powell ha spiegato che non sentono la necessità di agire rapidamente sui tassi, aggiungendo che i rischi per il mandato occupazionale sono aumentati. 

“I nuovi dati suggeriscono che esiste un rischio significativo al ribasso per il mercato del lavoro; ciò è ampiamente accettato,” ha affermato Powell.

Per quanto riguarda le prospettive sull’inflazione, ha osservato che l’aumento dei prezzi dei beni dovuto ai dazi potrebbe far salire l’inflazione, ma ha aggiunto che si aspettano che si tratti di un aumento una tantum.

Gli analisti di TD Securities ritengono che i verbali del FOMC metteranno in evidenza la divisione all’interno del Comitato tra falchi e colombe. “La maggior parte dei partecipanti probabilmente ha visto la ricalibrazione della politica come necessaria. 

Tuttavia, ci aspettiamo che alcuni partecipanti considerino improbabile un ulteriore allentamento quest’anno, dati i rischi di inflazione guidati dai dazi. Molti partecipanti probabilmente prevedono un ulteriore allentamento a causa dei rischi legati al mercato del lavoro,” hanno aggiunto.

Come influenzeranno i verbali del FOMC il dollaro USA

Il FOMC pubblicherà i verbali della riunione di politica monetaria del 16-17 settembre alle 18:00 GMT di mercoledì.

Secondo il CME FedWatch Tool, i mercati attualmente prezzano completamente un taglio di 25 bps nella riunione di ottobre e vedono circa l’80% di probabilità di un ulteriore taglio di 25 bps a dicembre. Questo

posizionamento di mercato suggerisce che il dollaro USA (USD) potrebbe indebolirsi rispetto ai suoi rivali con una reazione immediata, nel caso in cui la pubblicazione confermi che i responsabili politici sono disposti a optare per riduzioni dei tassi nelle restanti due riunioni dell’anno. 

D’altra parte, l’USD potrebbe mantenere la sua posizione se dalle discussioni emergesse che alcuni funzionari potrebbero diventare riluttanti a ridurre i tassi se vedessero un miglioramento delle condizioni del mercato del lavoro o segnali di inflazione persistente.

Tuttavia, la reazione del mercato ai verbali del FOMC potrebbe rimanere di breve durata, con gli investitori che continuano a concentrarsi sugli sviluppi relativi al possibile shutdown del governo statunitense. 

Nell’eventualità che i mercati diventino ottimisti riguardo al ripristino dei finanziamenti da parte dei legislatori, l’USD potrebbe rafforzarsi rispetto ai suoi rivali con una reazione immediata. 

Tuttavia, i partecipanti al mercato potrebbero astenersi dal prendere posizioni importanti in attesa della pubblicazione dei dati macroeconomici posticipati, inclusi i Nonfarm Payrolls di settembre.

Eren Sengezer, European Session Lead Analyst presso FXStreet, condivide una breve prospettiva per l’USD Index:

“L’indicatore Relative Strength Index (RSI) sul grafico giornaliero sale verso 60 e l’USD Index scambia sopra la Simple Moving Average (SMA) a 100 giorni, che si allinea come livello pivot a 98,20. Al rialzo, 99,40 (ritracciamento Fibonacci 23,6% del trend ribassista gennaio-luglio) si allinea come prossimo livello di resistenza prima di 100,00 (livello tondo, livello statico) e 101,35 (SMA a 200 giorni).”

“Nel caso in cui l’USD Index non riesca a stabilizzarsi sopra 98,20, gli acquirenti tecnici potrebbero essere scoraggiati. In questo scenario, 97,70 (SMA a 20 giorni) potrebbe essere visto come livello di supporto intermedio prima di 96,20 (punto finale del trend ribassista) e 95,00 (livello tondo).”