L’ecosistema DEX di Solana: affrontare l’esodo degli investitori retail e la stanchezza da meme coin

L’ecosistema degli exchange decentralizzati (DEX) di Solana nel secondo trimestre del 2025 presenta un paradosso: mentre i volumi di trading sono crollati a causa dell’affievolirsi dell’entusiasmo per le memecoin, il valore totale bloccato (TVL) nella DeFi è salito a 8,6 miliardi di dollari—un aumento del 30,4% rispetto al trimestre precedente [1]. Questa divergenza sottolinea una domanda cruciale per gli investitori: l’ecosistema di Solana può sostenere una resilienza a lungo termine nonostante l’esodo degli investitori retail e la stanchezza speculativa?

I venti contrari a breve termine: esodo retail e stanchezza da meme

Il volume di trading sui DEX di Solana è diminuito del 45,4% a 2,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2025, in netto contrasto con la frenesia guidata dalle memecoin del primo trimestre [1]. Anche il volume del trading perpetuo è sceso del 28,5% a 879,9 milioni di dollari [2]. Questi cali riflettono una correzione più ampia del mercato, poiché i trader retail, che avevano alimentato il boom speculativo del Q1, si sono ritirati. I dati sugli utenti attivi dei DEX evidenziano ulteriormente la sfida: la media mensile degli utenti è scesa del 25% a 57,8 milioni, anche se il numero di wallet attivi sulla rete è salito a 22,44 milioni [3]. Questo suggerisce una base utenti in crescita che però non si traduce ancora in una partecipazione costante ai DEX.

I venti favorevoli a lungo termine: adozione istituzionale e resilienza del TVL

Nonostante questi venti contrari, la crescita del TVL nella DeFi di Solana e l’adozione istituzionale segnalano una forza sottostante. Il REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK) ha attirato 1,2 miliardi di dollari di afflussi nei 30 giorni successivi al suo lancio nel luglio 2025, superando Ethereum e Arbitrum [6]. Questo riconoscimento istituzionale, insieme ad attività di staking aziendale per 1,72 miliardi di dollari, evidenzia l’attrattiva di Solana come infrastruttura scalabile ed efficiente in termini di costi sia per i mercati tradizionali che per quelli crypto-native [2].

Progetti DeFi chiave come Kamino, Raydium e Jupiter hanno ulteriormente consolidato la posizione di Solana. Il TVL di Kamino è cresciuto del 33,9%, Raydium è balzato del 53,5% e la quota di mercato di Jupiter nel trading perpetuo ha raggiunto il 76,7%, sottolineando il dominio della rete nelle transazioni ad alta velocità [1]. Nel frattempo, il lancio di Kamino Lend V2 ha attirato 200 milioni di dollari in depositi in tre settimane, dimostrando una solida fidelizzazione degli utenti e innovazione di prodotto [4].

Slancio tecnologico e degli sviluppatori

L’aggiornamento Alpenglow di Solana, che ha ridotto la finalità delle transazioni a 100 millisecondi, ha posizionato la rete per applicazioni DeFi in tempo reale e scalabilità di livello istituzionale [5]. Anche l’attività degli sviluppatori è aumentata, con oltre 7.600 nuovi sviluppatori entrati nell’ecosistema nel 2024 e il 40% dei nuovi progetti blockchain nel primo semestre 2025 lanciati su Solana [6]. Questa crescita, combinata con l’elaborazione giornaliera di 162 milioni di transazioni a commissioni inferiori al centesimo, rafforza l’infrastruttura di Solana come vantaggio competitivo a lungo termine [1].

Prospettive di investimento: bilanciare volatilità e resilienza

Sebbene il calo dei volumi DEX nel Q2 sollevi preoccupazioni sulla volatilità a breve termine, i fondamentali dell’ecosistema Solana restano solidi. Gli afflussi istituzionali, la crescita del TVL e l’adozione da parte degli sviluppatori suggeriscono un cambiamento strutturale nelle preferenze di mercato, soprattutto mentre l’incertezza macroeconomica diminuisce e si delinea una maggiore chiarezza normativa. Gli analisti prevedono che il prezzo di Solana potrebbe raggiungere i 270–330 dollari entro la fine dell’anno, trainato dalla domanda istituzionale sostenuta e dall’innovazione dell’ecosistema [5].

Tuttavia, permangono dei rischi. L’attività delle whale è stata mista, con alcuni grandi wallet che hanno ritirato fondi, e la partecipazione retail rimane disomogenea [1]. Per gli investitori, la chiave è distinguere tra correzioni cicliche e debolezze strutturali. La capacità di Solana di attrarre capitali istituzionali e mantenere la crescita del TVL, anche a fronte di volumi DEX in calo, indica un ecosistema resiliente in grado di resistere alle tempeste di breve periodo.

Conclusione

L’ecosistema DEX di Solana sta attraversando una transizione dalla frenesia speculativa a una crescita trainata dagli investitori istituzionali. Sebbene l’esodo retail e la stanchezza da meme abbiano attenuato l’attività di trading nel Q2, l’espansione del TVL della rete, gli aggiornamenti tecnologici e lo slancio degli sviluppatori la posizionano come un contendente a lungo termine nello spazio DeFi. Per gli investitori, questa dualità—volatilità a breve termine contro resilienza a lungo termine—richiede un approccio strategico e guidato dai dati per capitalizzare sull’evoluzione della traiettoria di Solana.

Fonte:
[1] Solana faces 44% revenue dip in Q2 even as DeFi TVL soars
[2] Solana's Institutional Adoption and DeFi Expansion
[3] Solana DeFi's $11.7B TVL: Sustained Growth or Empty ...
[4] Solana's DEX Ecosystem: Navigating the Crossroads of ...
[5] Solana 2025 Surge: +43% Returns & AI Trading Insights
[6] Solana H1 2025 Report: DeFi, RWAs & Inst. Growth