Gli investitori si concentreranno sul business di Nvidia in Cina quando il produttore di chip per l’intelligenza artificiale rivelerà il suo rapporto sugli utili mercoledì, dopo che un accordo commerciale e una nuova opposizione da parte di Pechino hanno introdotto nuove incertezze su un mercato chiave.
L’azienda si trova al centro delle guerre commerciali tra Stati Uniti e Cina, e le sue prospettive in Cina ora dipendono da come entrambe le parti gestiranno dazi e regolamenti sui semiconduttori avanzati.
Recentemente Nvidia ha accettato di pagare al governo degli Stati Uniti una quota (15%) delle vendite registrate in Cina in cambio di licenze per le esportazioni, una decisione che ha attirato critiche da entrambe le parti del Congresso.
Allo stesso tempo, le autorità cinesi, nonostante la forte domanda per i chip Nvidia, hanno esortato le aziende nazionali a ridurre gli acquisti per motivi di sicurezza.
Secondo alcune fonti, Nvidia avrebbe anche chiesto ai fornitori di sospendere la produzione dei chip H20 destinati alla Cina. Cryptopolitan ha precedentemente riportato che Nvidia svilupperà un nuovo chip per la Cina, più potente e in grado di rispondere alle regole in evoluzione.
La Cina ha rappresentato il 13% dei ricavi di Nvidia lo scorso anno
Per il Q2 2025, molti analisti non hanno incluso i ricavi delle vendite H20 in Cina perché l’approvazione degli Stati Uniti è arrivata piuttosto tardi, e la resistenza della Cina ha reso più difficile fare previsioni per l’intero anno.
Le azioni NVDA sono aumentate di oltre un terzo nel 2025. Si tratta di un guadagno modesto rispetto ai due anni precedenti, ma supera comunque l’aumento di oltre il 15% dell’indice dei chip e il rialzo di quasi il 10% dell’indice S&P 500 quest’anno.
Nel Q3, Wall Street prevede che Nvidia guiderà verso un fatturato di 52,96 miliardi di dollari, il 51% in più rispetto a un anno fa. Gli analisti di Piper Sandler hanno stimato che fino a 6 miliardi di dollari di questi ricavi proverranno dalla Cina, con una crescita ulteriore tra il 12% e il 15%.
I margini, tuttavia, potrebbero essere inferiori. I chip destinati alla Cina potrebbero comportare una riduzione dei margini totali tra 5 e 15 punti percentuali secondo l’accordo federale, e Bernstein stima che ciò ridurrebbe di circa un punto i margini complessivi di Nvidia.
Si prevede inoltre che il margine totale rettificato dell’azienda possa scendere di 4 punti percentuali e raggiungere il 72,1%.
I trader di opzioni si preparano a una forte reazione
I prezzi implicano una variazione di circa 260 miliardi di dollari nel valore di mercato di Nvidia dopo il rapporto del secondo trimestre, con le opzioni che indicano un movimento di circa il 6% in entrambe le direzioni. È inferiore al movimento medio a lungo termine del 7%, suggerendo che gli investitori potrebbero sentirsi più sicuri sugli esiti probabili man mano che l’azienda matura.
Negli ultimi 12 trimestri, gli utili medi di Nvidia sono stati del 7,7%, mentre in media il movimento effettivo si è mantenuto vicino al 7,6%. Dopo un forte rally che ha sostenuto i mercati nel 2025, il settore tecnologico ha subito una correzione questo mese con l’affievolirsi dell’entusiasmo.
Ora i trader guardano all’aggiornamento di Nvidia per valutare se la sua valutazione di circa 4 trilioni di dollari sia giustificata e per vedere come il recente accordo con gli Stati Uniti influenzerà le prospettive.
Le azioni NVDA sono aumentate di circa il 34% nel 2025 e sono salite dell’1,02% raggiungendo i 179,81 dollari lunedì. Allo stesso tempo, l’S&P 500 è sceso dello 0,43% raggiungendo 6.439,32 nello stesso giorno, con un aumento del 9,5%.
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