L'oro supera la soglia dei 4310 dollari: sta tornando il mercato “toro impazzito”?

Venerdì, poiché il mercato prevede che la Federal Reserve continuerà ad allentare la politica monetaria dopo il taglio dei tassi di questa settimana, l’oro spot è salito per il quarto giorno consecutivo, superando durante la sessione europea la soglia dei 4310 dollari/oncia, per la prima volta dal 21 ottobre, con un aumento giornaliero superiore allo 0,7%. Il prezzo di argento spot si è avvicinato ai massimi storici, con un aumento giornaliero superiore all’1%.

Il prezzo dell’oro questa settimana dovrebbe registrare un aumento settimanale superiore al 2,5%. Dopo il taglio dei tassi di mercoledì, i responsabili della politica monetaria della Federal Reserve non hanno escluso la possibilità di ulteriori tagli nel prossimo anno. Sebbene il dot plot della Fed suggerisca un solo taglio dei tassi nel 2026, gli operatori dei swap continuano a scommettere su due tagli.

Un ambiente a bassi tassi d’interesse favorisce i metalli preziosi che non pagano interessi. Inoltre, la Federal Reserve inizierà venerdì ad acquistare ogni mese 40 miliardi di dollari in titoli di Stato per ricostruire le riserve del sistema bancario, diminuite durante il precedente periodo di riduzione del bilancio, il che sosterrà ulteriormente il prezzo dell’oro. Il dollaro è destinato a registrare la terza settimana consecutiva di ribasso, rendendo l’acquisto di oro più economico per gli acquirenti esteri.

Dilin Wu, strategist di Jishi Research, ha dichiarato che la tendenza strutturale al rialzo dell’oro ha ancora spazio per svilupparsi ulteriormente. “Un aumento inaspettato dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) a dicembre o gennaio prossimo potrebbe causare una breve correzione, ma finché la Federal Reserve manterrà una posizione accomodante, la tendenza rialzista a medio termine potrebbe rimanere invariata”, ha affermato.

I dati del World Gold Council mostrano che quest’anno, ad eccezione di maggio, le posizioni negli ETF sull’oro sono aumentate ogni mese. Hebe Chen, analista di Vantage Markets di Melbourne, ha dichiarato: “Grazie alla solida domanda delle banche centrali e al ritorno dei flussi di capitale negli ETF, insieme a politiche accomodanti e alle persistenti tensioni geopolitiche, il contesto macroeconomico continuerà a sostenere l’oro, quindi il rialzo dell’oro potrebbe proseguire fino al 2026.”

Gli analisti di Fxstreet affermano che il superamento della soglia psicologica dei 4300 dollari spingerà il prezzo dell’oro verso la prossima importante resistenza, ovvero l’area dei 4328-4330 dollari. Questo slancio rialzista potrebbe continuare, portando l’oro a sfidare il massimo storico di ottobre, vicino ai 4380 dollari. Se il prezzo dell’oro dovesse superare la soglia psicologica dei 4400 dollari, gli acquisti successivi sarebbero considerati un ulteriore segnale positivo per i trader rialzisti, gettando le basi per proseguire la forte tendenza al rialzo iniziata dal minimo mensile di ottobre.

Nel frattempo, a causa dell’aumento della domanda e della carenza di offerta nei principali hub di trading e della confusione del mercato, il prezzo dell’argento è salito rapidamente nelle ultime settimane. Giovedì, il prezzo dell’argento ha raggiunto un nuovo massimo storico, superando i 64 dollari per oncia.

Ajay Kedia, direttore di Kedia Commodities di Mumbai, ha dichiarato che l’afflusso di capitali negli ETF, la carenza fisica e le prospettive di taglio dei tassi della Federal Reserve sostengono tutti il prezzo dell’argento, e dal punto di vista tecnico, il prezzo dell’argento ha già realizzato una rottura a fondo arrotondato, con un target a 75 dollari.

Gli analisti di Sucden Financial hanno affermato: “Sebbene l’argento stia attirando slancio speculativo grazie alla narrazione del deficit strutturale dell’offerta, l’andamento dell’oro rimane strettamente legato alle prospettive di politica monetaria più ampie e ai rendimenti reali. Prevediamo che l’oro continuerà a essere un indicatore più affidabile del sentiment macroeconomico, a meno che il dollaro non subisca un ulteriore forte deprezzamento, il rialzo a breve termine potrebbe essere limitato.”