L'anno di Apple ha finalmente trovato una tregua. Dopo mesi di difficoltà nei mercati, il titolo della società sta ora risalendo dopo una pesante crisi dovuta ai dazi. I danni sono stati evidenti: una perdita di 800 milioni di dollari sugli utili del terzo trimestre fiscale e un calo del 17% delle azioni entro agosto.
La pressione arrivava direttamente dal Presidente Donald Trump, che ha criticato ripetutamente Apple per la produzione di iPhone fuori dagli Stati Uniti e ha minacciato ulteriori dazi se la produzione non fosse stata riportata in patria.
Tutto è cambiato il 6 agosto. In una comparsa attentamente orchestrata nello Studio Ovale, il CEO Tim Cook si è presentato accanto a Trump e ha annunciato una cifra che nessuno si aspettava: 100 billions di dollari. È quanto Tim ha dichiarato che la società investirà nella produzione statunitense.
La mossa di Tim alla Casa Bianca aiuta a placare i timori sui dazi e fa salire le azioni
Alla chiusura del mercato per il mese, le azioni Apple erano salite del 9,4%, il miglior mese dal giugno 2024. Wall Street ha interpretato il segnale come una tregua. Il nuovo impegno da 100 billions, insieme all'accordo ampliato con Corning, storico fornitore di vetro, è bastato a cambiare le aspettative.
“La situazione è molto più chiara dal punto di vista dei dazi,” ha dichiarato George Cipolloni, gestore di portafoglio. “Apple era nel mirino di Trump, ma Tim ha fatto la pace e ora sembra che non lo sia più, il che elimina un ostacolo.”
Prima dell'accordo, la performance delle azioni Apple nel 2025 era stata disastrosa. Anche dopo il rally di agosto, le azioni erano ancora in calo del 9,3% dall'inizio dell'anno, rendendola uno dei titoli più deboli del Nasdaq 100. Questo calo era in netto contrasto con il periodo di cinque anni tra il 2020 e il 2024, quando il titolo era salito di oltre il 240%, posizionandosi tra i primi 20 dell'intero indice.
C'erano anche dubbi sulla strategia AI di Apple. La crescita delle vendite non aiutava. E il prezzo delle azioni restava elevato. Nonostante tutte le perdite di quest'anno, le azioni venivano ancora scambiate a 29 volte gli utili previsti. Ben al di sopra della media decennale di Apple di 21, e superiore anche al multiplo attuale del Nasdaq 100 di 27.
Apple punta sugli upgrade AI mentre le prospettive finanziarie migliorano
Ma il clima a Wall Street sta cambiando. Alla fine del mese scorso, Apple ha registrato la crescita dei ricavi trimestrali più rapida degli ultimi tre anni. Le vendite di iPhone sono rimaste solide e la domanda in Cina ha mostrato un vero slancio. Questo rapporto ha contribuito a riportare la narrazione degli utili verso l’ottimismo. Tuttavia, il maggiore punto debole restava l’AI.
Due settimane fa, Bloomberg ha riportato che Apple sta lavorando a una revisione totale dei suoi prodotti di intelligenza artificiale. Il piano prevede l’integrazione di robot nell’ecosistema, il rinnovamento di Siri per renderla più simile a un essere umano e il lancio di un nuovo smart speaker con display integrato. L’azienda è anche in trattative preliminari con Google per utilizzare il modello Gemini AI per alimentare la nuova Siri.
“Sembra che molte preoccupazioni si siano dissipate,” ha detto Irene Tunkel, chief U.S. equities strategist di BCA Research. “Tra le buone prospettive di Apple, il miglioramento della situazione dei dazi e l’impegno più serio sull’AI.” Ha aggiunto: “Tutti questi aspetti positivi sono arrivati uno dopo l’altro, ed è il tipo di cosa che può dare nuovo slancio al titolo. Penso che la tendenza sia appena iniziata.”
Le proiezioni degli analisti mostrano la stessa tendenza. Le stime sugli utili Apple per il 2026 sono aumentate del 2,1% nell’ultimo mese. Le previsioni sui ricavi sono salite del 2,9%. Questo tipo di aggiustamento suggerisce che gli investitori stanno lentamente tornando a interessarsi al titolo, anche se non è più la loro scelta preferita.
Ma non tutto è stato risolto. Un rischio importante resta sul tavolo: una causa intentata dal Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti contro Alphabet. Questo caso minaccia direttamente il pagamento annuale di 20 billions di dollari che Apple riceve da Google per mantenere il suo motore di ricerca come predefinito su iPhone. Se quell’accordo esclusivo dovesse essere annullato, quei ricavi sparirebbero. Il giudice Amit Mehta di Washington dovrebbe emettere una sentenza questo mese. Solo quella decisione potrebbe bloccare qualsiasi rally.
Tunkel ha affermato che la società mantiene comunque un certo appeal per gli investitori che stanno ruotando fuori dai titoli più in voga. “È difficile definire Apple economica,” ha detto. “Ma molte aziende tech sembrano costose, e Apple è l’emblema della qualità. Se aziende come Nvidia dovessero prendersi una pausa, Apple è una scelta naturale per gli investitori che vogliono ruotare i loro portafogli.”
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