Kelumpuhan politik di Washington telah menjadi bahan bakar roket pasar kripto.
Bitcoin telah melonjak ke level tertinggi dalam lebih dari dua bulan, meledak melewati angka 119.000 dolar karena pemerintah AS secara resmi menutup operasinya, sebuah perkembangan dramatis yang dipertaruhkan para pedagang pada akhirnya akan melepaskan gelombang likuiditas baru ke dalam sistem keuangan.
Mata uang kripto terkemuka telah melonjak hampir 4 persen dalam 24 jam terakhir, dengan harga sempat menyentuh 119.455 dolar untuk pertama kalinya sejak pertengahan Agustus.
Reli bersifat luas, dengan token utama lainnya seperti Ether, XRP, dan Solana semuanya naik antara 4 dan 7 persen.
Ini adalah putusan pasar yang jelas dan tidak ambigu tentang kekacauan yang mencengkeram ibu kota AS.
Taruhan pada Fed buta, taruhan pada uang baru
Logika di balik reli adalah taruhan pada efek orde kedua dari shutdown. Dengan lampu pemerintah sekarang mati, rilis data ekonomi utama—terutama laporan nonfarm payrolls yang sangat penting pada hari Jumat—kemungkinan akan ditunda.
Pemadaman data ini secara efektif akan membutakan Federal Reserve, membuatnya jauh lebih mungkin untuk melanjutkan pemotongan suku bunga yang direncanakan.
“Jika ADP adalah sinyal utama dan cetakan BLS tertunda, The Fed kemungkinan akan memberikan pemotongan 25 bp pada bulan Oktober dan memasangkannya dengan panduan yang menjaga pemotongan kedua di atas meja pada bulan Desember,” kata Matt Mena, seorang Ahli Strategi Riset Kripto di 21Shares.
Ini adalah “dorongan likuiditas positif” yang membuat pasar begitu bersemangat: perluasan likuiditas yang membuatnya lebih mudah dan lebih murah untuk meminjam uang, dinamika yang mendorong pertumbuhan ekonomi dan, yang terpenting, pengambilan risiko di pasar keuangan.
Bagi sebagian orang, lonjakan penutupan ini lebih dari sekadar perdagangan sementara; itu adalah tanda pergeseran mendasar dalam DNA pasar.
“Pesannya jelas: dengan rilis data tradisional yang fluktuasi dan ketidakpastian makro yang tinggi, Bitcoin tetap menjadi salah satu dari sedikit aset yang berkembang ketika playbook lama rusak,” kata Mena.
“Investor harus mengamati momen ini dengan cermat – itu bisa menandai eksplosif berikutnya yang lebih tinggi di pasar kripto.”
Perdagangan volatilitas: ‘opsi terlihat murah’
Ekspektasi akan pergerakan “eksplosif” ini sekarang secara aktif diperhitungkan ke pasar derivatif.
Menurut Greg Magadini, Direktur Derivatif di Amberdata, musim kering panjang volatilitas rendah mungkin akan segera berakhir, dan opsi saat ini terlihat murah.
“Setelah ‘mantra kering’ yang panjang untuk volatilitas BTC, penutupan pemerintah AS akhirnya bisa menjadi katalis untuk membuat BTC bergerak banyak,” kata Magadini kepada CoinDesk.
Ini, ditambah dengan contango yang curam dalam struktur istilah volatilitas tersirat, membuat opsi terlihat murah.
“Contango curam” itu berarti pasar memperkirakan volatilitas masa depan akan jauh lebih tinggi daripada saat ini, membuat opsi jangka pendek menjadi penawaran relatif.
Magadini menyoroti “long straddle”—strategi yang mendapat untung dari pergerakan harga besar di kedua arah—sebagai cara yang lebih disukai untuk memainkan ledakan volatilitas yang akan datang.
“Katalis ini dapat menyebabkan BTC reli (sebagai lindung nilai dolar) atau jatuh (jika aset berisiko panik),” katanya, menjelaskan mengapa taruhan pada volatilitas murni, bukan arah, sangat menarik pada saat yang tidak pasti ini. Hari-hari tenang, tampaknya, telah berakhir.
