Laporan Keuangan Kuartalan GameStop Menunjukkan Data Baru Tentang Kepemilikan Bitcoin-nya

GameStop, sebuah peritel elektronik besar, baru saja melaporkan Q2 yang sangat bullish. Meskipun kepemilikan Bitcoinnya tetap stabil, sekitar $500 juta, GameStop melaporkan pertumbuhan yang sangat besar.

Angka-angka ini mungkin menandakan jalur alternatif untuk treasury kripto, memungkinkan perusahaan menghindari kekhawatiran dilusi pemegang saham. Namun, GameStop berencana melakukan penjualan saham besar-besaran, sehingga mungkin sedang mempersiapkan pembelian di masa depan.

Bitcoin Mendorong GameStop di Q2

GameStop telah berkomitmen untuk membeli Bitcoin selama beberapa bulan terakhir, menjadikan aset ini sebagai komponen utama pertumbuhan fiskal pada 2025. Meskipun perusahaan belum melakukan perubahan kebijakan besar dalam beberapa bulan terakhir, Laporan Pendapatan Q2-nya berbicara sendiri:

$GME GameStop Q2 Earnings :Penjualan bersih $972,2M vs $798,3M YoY | +22% pertumbuhan yang kuat dari perusahaan!SG&A: $218,8M vs $270,8M YoY | masih memangkas biaya dengan disiplin.Pendapatan operasional $66,4M vs kerugian operasional $22,0M YoY | Ada perubahan menjadi untung!Penyesuaian operasional…

— Han Akamatsu 赤松 (@Han_Akamatsu) September 9, 2025

Kebetulan, GameStop tampaknya menghitung kuartalnya dengan cara yang agak tidak lazim; “Q2 2025” berlangsung dari 3 Mei hingga 2 Agustus. Meskipun tidak jelas mengapa perusahaan menggunakan metode akuntansi yang aneh ini, aturannya konsisten, karena Q4 2024 GameStop berakhir pada Februari 2025.

Bagaimanapun juga, terlepas dari bagaimana perusahaan membagi periode pelaporannya, mereka baru saja mengalami periode yang sangat sukses. Penjualan bersih meningkat hampir $200 juta, pendapatan bersih naik dari $14,8 juta pada 2024 menjadi $168,6 juta pada 2025, dan masih banyak lagi.

Yang paling penting, GameStop meraih keuntungan ini tanpa melakukan pembelian Bitcoin baru selama seluruh periode tersebut.

Untuk memperjelas, GameStop masih merupakan investor Bitcoin besar, memegang $528,6 juta token tersebut. Namun, apresiasi besar BTC selama periode ini merupakan bantuan insidental.

Beberapa perusahaan digital asset treasury (DAT), yang sepenuhnya beralih ke kripto, menghadapi kekhawatiran dilusi pemegang saham dan risiko kehancuran yang menyertainya.

Model Baru untuk Perusahaan DAT?

Meskipun strategi ini hanya tersedia untuk perusahaan besar, GameStop mungkin sedang menunjukkan visi alternatif untuk treasury Bitcoin. Perusahaan tampaknya menggunakan aset digital sebagai cara untuk menambah pertumbuhan, tanpa mengekspos diri pada bahaya komitmen berlebihan terhadap strategi ini.

Pendekatan yang sederhana ini mungkin memiliki daya tahan lebih lama dibandingkan peralihan total.

Namun, peritel elektronik ini mungkin tidak akan bertahan lama dengan rencana ini. Setelah Laporan Pendapatannya, GameStop merilis pengumuman lain yang mungkin melibatkan akuisisi Bitcoin.

Secara spesifik, mereka berencana mengadakan penjualan saham besar-besaran, memberikan pemegang saham yang sudah ada hak untuk membeli lebih banyak dengan harga diskon. GameStop berharap dapat mengumpulkan hingga $1,9 miliar dengan cara ini.

Hal ini menyebabkan saham perusahaan melonjak dalam perdagangan setelah jam kerja:

Siaran pers tidak secara eksplisit menyebutkan pembelian Bitcoin di masa depan, tetapi bahasanya jelas memungkinkan GameStop untuk melakukannya:

“GameStop bermaksud menggunakan [dana ini] untuk tujuan korporat umum, termasuk melakukan investasi dengan cara yang konsisten dengan Kebijakan Investasi GameStop dan potensi akuisisi,” demikian pernyataan tersebut.

Dengan kata lain, beberapa skenario berbeda mungkin terjadi. GameStop mungkin akan atau tidak akan segera meningkatkan akuisisi Bitcoinnya, tetapi fondasi ekonomi yang kuat memberinya fleksibilitas untuk mengejar kedua opsi tersebut.