La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a validé un fonds négocié en bourse à effet de levier basé sur le token SUI, émis par 21Shares. Ce produit permet aux investisseurs d’obtenir une exposition amplifiée à l’écosystème Sui, dans un contexte où les questions sur les risques liés au levier dans la crypto demeurent.
Jeudi, la Sui Foundation a annoncé que 21Shares lançait son ETF SUI à levier 2x, coté sous le ticker TXXS sur le Nasdaq. Ce fonds vise à offrir deux fois la performance quotidienne de SUI, donnant ainsi aux investisseurs un moyen d’obtenir une exposition levier sans détenir directement la cryptomonnaie.
Concrètement, si SUI progresse de 10 % en une journée, l’ETF cherche à gagner environ 20 %. À l’inverse, les pertes sont amplifiées dans les mêmes proportions.
Au lieu de conserver des tokens SUI, le fonds utilise des produits dérivés — notamment des swaps et d’autres contrats financiers — pour reproduire l’évolution du prix du token.
Source: Sui Network
Jusqu’à présent, la SEC se montrait réticente à approuver des produits crypto offrant un levier plus élevé. En octobre, le régulateur estimait encore qu’il n’était « pas clair » que les ETF à levier 3x ou 5x respectaient les exigences réglementaires.
Plus tôt cette semaine, l’agence a également envoyé plusieurs lettres d’avertissement à des émetteurs de fonds, déconseillant le lancement de produits proposant de tels niveaux de levier sur des actions, des matières premières ou des actifs numériques.
Le débat permanent sur le levier dans la crypto
La discussion autour de la réduction de l’excès de levier est particulièrement importante dans le marché crypto. L’utilisation massive d’argent emprunté accentue la volatilité et, parfois, provoque des pertes brutales chez les traders.
Le 10 octobre, le marché crypto a subi la plus grande liquidation liée au levier jamais enregistrée. Environ 19 milliards de dollars de positions ont été fermées de force alors que les prix chutaient rapidement, expulsant les traders les plus exposés.
Les conséquences ont touché au-delà des traders à levier. Les investisseurs au comptant ont eux aussi vu la valeur de leurs portefeuilles baisser dans les semaines suivantes. Le bitcoin (BTC), par exemple, est passé d’un record proche de 126 000 dollars en octobre à moins de 80 000 dollars en novembre.
Source: The Kobeissi Letter
Le levier occupe une place beaucoup plus importante dans la crypto que dans les marchés traditionnels, surtout en raison de l’usage massif des plateformes de produits dérivés et des contrats perpétuels.
Des plateformes comme Binance et Bybit permettent aux traders de prendre des positions avec un levier très élevé — souvent 10x, 50x ou davantage — via des contrats perpétuels, qui suivent le prix d’un actif sans date d’expiration.
