L’offre de Bitcoindétenue à court terme (STH) en perte a atteint son plus haut niveau depuis l’effondrement du FTX en 2022, signe renouvelé de tensions systémiques. D’après les données de la blockchain, cette offre totale en perte a coïncidé avec quatre creux consécutifs dans la trajectoire des prix du Bitcoin.
À ce jour, les pertes réalisées se sont accrues et les mouvements de panique sur les marchés se sont intensifiés, même si les investisseurs institutionnels semblent profiter de la baisse pour acheter. Par exemple, BlackRock a récemment transféré 4 800 BTC et 54 730 ETH vers sa plateforme Coinbase Prime. Cette tendance a renforcé la capitulation persistante des particuliers et l'accumulation des investisseurs institutionnels.
Les STH disposant de plus de 5,4 millions de BTC en offre continuent de subir des pertes latentes.
D'après les données Glassnode on-chain, les détenteurs à court terme (STH), c'est defi-dire les adresses détenant des BTC depuis moins de 155 jours, subissent actuellement la plus forte pression depuis fin 2022. Au moins 99 % des STH possédant plus de 5,4 millions de BTC en stock accusent des pertes latentes. L'offre de BTC dans les STH représente une augmentation de 24,7 % depuis août, tandis que le ratio gains/pertes réalisé chute à -1,4, un niveau comparable à celui observé lors du krach de FTX.
Source : Glassnode ; Offre totale de BTC en perte détenue par les détenteurs à court terme
La tendance mise en évidence par les données de Glassnode suggère que les acheteurs les plus récents ont été piégés au plus haut, créant un cercle vicieux : la baisse continue des prix engendre une pression vendeuse accrue. Le graphique montre que l’ampleur des pertes de STH rappelle les précédents krachs majeurs, comme celui de FTX.
Parallèlement à la capitulation persistante, les transferts de cryptomonnaies vers les plateformes d'échange centralisées se sont intensifiés. À ce jour, plus de 2,1 millions de BTC ont été déposés sur Binance, dont environ 327 000 BTC rien qu'au quatrième trimestre. Ces transferts ont totalisé plus de 1,1 milliard de dollars, les fonds ayant été transférés depuis les ETF au comptant tout au long du mois d'octobre.
les données blockchain fournies par SoSoValue, environ 2,33 milliards de dollars ont été retirés des Bitcoin en novembre, et 1,24 milliard des Ethereum . Malgré Solana , qui dépassent les 180 millions de dollars ce mois-ci, le marché connaît une capitulation persistante à la baisse.
Les importants flux de capitaux vers les plateformes d'échange sont interprétés comme une préparation à la vente ou à une redistribution de portefeuille. Le prix de revient du STH, historiquement considéré comme un indicateur de soutien psychologique, se situe désormais directement au-dessus de la fourchette de négociation actuelle du Bitcoin, exerçant une pression à la baisse supplémentaire sur les achats récents.
Le BTC risque de subir de nouvelles liquidations si la tendance baissière persiste.
La tendance actuelle s'est accentuée le 30 octobre lorsque le BTC a franchi la barre des 108 000 $ après que la Réserve fédérale a laissé entrevoir un report des baisses de taux. Ce signal a déclenché plus de 820 millions de dollars de liquidations, dont 653,6 millions provenant de positions longues et 365,4 millions de liquidations spécifiques au BTC. À ce jour, le BTC est passé sous la barre des 94 000 $, concentrant l'attention sur la fourchette de 92 000 $ à 94 000 $, ce qui correspond au coût de revient pour les détenteurs sur une période de 6 à 12 mois.
Selon une analyse , les investisseurs à long terme restent stables, le capital réalisé atteignant des sommets historiques. Cela signifie que la confiance à long terme demeure intacte malgré la chute des STH. D'après les données de Lookonchain, les investisseurs institutionnels profitent de la tendance baissière pour se positionner stratégiquement. BlackRock a déposé 4 880 BTC et 54 730 ETH sur Coinbase Prime, pour une valeur totale de 643 millions de dollars. Bien que les transferts vers les plateformes d'échange aient historiquement signalé une intention de vente, certains experts du secteur indiquent qu'ils signalent en réalité une accumulation, les investisseurs particuliers étant sous pression.
Au moment de la publication, Bitcoin s'échangeait de 1,24 % sur les dernières 24 heures et de 11 % sur la semaine écoulée. Une chute durable sous les 93 000 $ pourrait déclencher une vague de ventes jusqu'au niveau de support des 85 000 $ ou un retournement de tendance si les flux d'échanges institutionnels actuels se maintiennent.
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