La stratégie de Michael Saylor affiche un bénéfice non réalisé de 3,9 milliards de dollars sur Bitcoin pour le troisième trimestre

Strategy a déclaré 3,89 milliards de dollars de gains non réalisés sur ses avoirs en Bitcoin pour le troisième trimestre 2025. Selon Cointelegraph, la société a déposé ces informations auprès de la US Securities and Exchange Commission. Le dépôt a également révélé une charge d'impôt différé de 1,12 milliard de dollars pour la période.

La société détient 640 031 Bitcoin à un prix d'achat moyen inférieur à 74 000 dollars par pièce. Le président exécutif Michael Saylor a confirmé sur X qu'aucun nouvel achat de Bitcoin n'a eu lieu la semaine dernière. Cela rompt le schéma d'achats hebdomadaires constants de Strategy maintenu depuis avril 2025.

La valeur comptable des actifs numériques de la société a atteint 73,21 milliards de dollars au 30 septembre. Une dette fiscale différée connexe s'élevait à 7,43 milliards de dollars. CoinDesk rapporte que les gains totaux de Strategy ont dépassé 9 milliards de dollars en incluant l'appréciation post-trimestre jusqu'au début octobre. Le Bitcoin se négociait autour de 114 000 dollars à la fin du trimestre mais a atteint 124 500 dollars durant le week-end.

Impact sur la stratégie de trésorerie d'entreprise

Les résultats du troisième trimestre de Strategy démontrent comment les avoirs en Bitcoin des entreprises peuvent générer des rendements lors des périodes d'appréciation des prix. Le gain de 3,9 milliards de dollars reflète l'évolution du prix du Bitcoin, passant d'un coût moyen d'environ 74 000 dollars à plus de 114 000 dollars. Cela représente une appréciation de plus de 50 % sur la position de trésorerie de l'entreprise.

Nous avons précédemment couvert la façon dont l'adoption institutionnelle s'est accélérée en 2025, avec de grands acteurs financiers élargissant leurs offres de cryptomonnaies. Les résultats de Strategy valident le modèle de trésorerie d'entreprise que des dizaines de sociétés suivent désormais. L'entreprise a levé plus de 5 milliards de dollars de capitaux au cours du troisième trimestre pour financer sa stratégie Bitcoin.

Cependant, la société fait face à des risques liés à la volatilité du Bitcoin. U.Today note que le Bitcoin a oscillé entre 60 000 et 120 000 dollars au cours de l'année écoulée. Strategy porte plus de 8 milliards de dollars de dettes et des centaines de millions de paiements de dividendes annuels. Une baisse du prix pourrait forcer la vente d'actifs en dessous du coût pour répondre à ces obligations.

Implications plus larges pour le marché

L'approche de Strategy a transformé la façon dont les entreprises cotées considèrent le Bitcoin comme un actif de réserve. La société détient désormais environ 2,5 % de l'offre totale de 21 millions de Bitcoin. Son influence sur le marché s'étend au-delà des avoirs directs vers une acceptation institutionnelle plus large.

Les entreprises cotées détenaient collectivement 109,49 milliards de dollars en Bitcoin au troisième trimestre 2025, selon les données du marché. Cela représente un passage d'un marché dominé par le retail à une découverte des prix menée par les institutions. Les acheteurs institutionnels offrent une demande constante qui soutient les prix du Bitcoin en période d'incertitude économique.

La pause dans les achats hebdomadaires peut refléter un timing stratégique plutôt qu'un changement fondamental. L'action de Strategy a augmenté de 2,5 % lors des échanges avant l'ouverture suite à l'annonce du troisième trimestre. Les offres d'actions de la société continuent de fournir des capitaux pour de futures acquisitions de Bitcoin.

Les institutions financières traditionnelles s'adaptent à cette nouvelle réalité. Les banques et les gestionnaires d'actifs proposent désormais des services de conservation de Bitcoin et des produits d'investissement. Ce développement de l'infrastructure rend l'adoption par les entreprises plus accessible. La tendance vers des stratégies de trésorerie en Bitcoin semble susceptible de se poursuivre à mesure que davantage d'entreprises recherchent des alternatives aux réserves de liquidités.