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UBS : Les données américaines clignotent au rouge, donnant à la Fed une raison de mettre en œuvre des baisses de taux « d’assurance » l’année prochaine. Selon une analyse d’UBS, les données sur l’emploi publiées cette semaine révèlent une faiblesse potentielle du marché du travail américain, ce qui pourrait servir de base à la Réserve fédérale pour réduire davantage les taux d’intérêt dès le début de l’année prochaine. Affectées par la fermeture du gouvernement, les données retardées du Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis montrent que les emplois non agricoles n’ont augmenté que de 64 000 en novembre, restant pratiquement inchangés par rapport à avril. Parallèlement, le taux de chômage a continué d’augmenter dans la seconde partie de cette année, atteignant actuellement 4,6 %. Ces données dressent un tableau de pressions économiques en cette fin d’année. Par exemple, le nombre de personnes travaillant involontairement à temps partiel en novembre a atteint 5,5 millions, soit une augmentation de 909 000 par rapport au mois précédent. Le Bureau of Labor Statistics explique que ces personnes préfèrent un emploi à temps plein mais sont contraintes de travailler à temps partiel en raison d’une réduction des heures ou de l’impossibilité de trouver un poste à temps plein. De plus, le taux de chômage des jeunes a augmenté d’un mois sur l’autre pour atteindre 16,3 %, et le nombre de personnes au chômage depuis moins de cinq semaines a atteint 2,5 millions en novembre, soit une hausse de 316 000 par rapport à septembre. Cela indique que les nouveaux entrants et les personnes en reconversion sur le marché du travail rencontrent des difficultés à trouver des postes stables. Bien que le rapport complet sur l’emploi d’octobre n’ait pas été publié, les données de cette semaine confirment que l’emploi au sein du gouvernement fédéral a diminué de 162 000 en octobre. Paul Donovan, économiste en chef chez UBS, a souligné dans un rapport destiné aux clients que ces données « tirent de multiples sonnettes d’alarme ». Il a ajouté qu’en raison de la fermeture du gouvernement, qui a aggravé le faible taux de réponse aux enquêtes du Bureau of Labor Statistics, la qualité même des données doit être interprétée avec prudence. Cependant, Donovan a également déclaré que le rapport ne suscite pas d’inquiétudes excessives concernant la résilience des consommateurs américains, car l’emploi dans le secteur de la restauration continue de croître, ce qui indique que la tendance à la consommation de loisirs se poursuit. Néanmoins, la santé du marché du travail pourrait comporter suffisamment de préoccupations sous-jacentes pour justifier une « baisse de taux préventive » de la part de la Réserve fédérale l’année prochaine.