Delphi Digital: ¿Qué impacto tienen los recortes de tasas en el corto plazo de bitcoin según la historia?

El mercado en general espera que la Reserva Federal realice el primer recorte de tasas de este ciclo en septiembre. Históricamente, bitcoin suele subir antes de que se implementen políticas monetarias expansivas, pero retrocede después de concretarse el recorte. Sin embargo, este patrón no siempre se cumple. Este artículo revisará las situaciones de 2019, 2020 y 2024 para anticipar la posible tendencia en septiembre de 2025.

2019: Suba anticipada, caída tras la concreción

En 2019, bitcoin rebotó desde los 3.000 dólares a finales de 2018 hasta los 13.000 dólares en junio. La Reserva Federal anunció recortes de tasas el 31 de julio, 18 de septiembre y 30 de octubre.

Cada decisión de recorte marcó el agotamiento del impulso alcista de bitcoin. BTC subió considerablemente antes de las reuniones de política monetaria, pero fue vendido después, a medida que la realidad de un crecimiento económico débil volvía a imponerse. Esto indica que el beneficio de los recortes ya había sido descontado por el mercado, y la desaceleración económica dominó la tendencia posterior.

2020: Una excepción bajo recortes de emergencia

La situación de marzo de 2020 no fue un ciclo típico. En ese momento, para hacer frente al pánico causado por la pandemia de COVID-19, la Reserva Federal redujo drásticamente las tasas a cero.

Durante esta crisis de liquidez, BTC cayó junto con las acciones, pero luego se recuperó con fuerza gracias al masivo apoyo fiscal y monetario. Por lo tanto, se trató de una excepción impulsada por una crisis, que no puede tomarse como modelo para predecir la tendencia de 2025.

2024: La narrativa supera a la liquidez

En 2024, la tendencia cambió. BTC no retrocedió tras los recortes de tasas, sino que continuó su impulso alcista.

Las razones son:

• La campaña de Trump convirtió a las criptomonedas en un tema electoral.
• Los ETF spot están atrayendo flujos de capital récord.
• La demanda de compra de MicroStrategy a nivel de balance sigue siendo fuerte.

En este contexto, la importancia de la liquidez ha disminuido. Las compras estructurales y los factores políticos favorables han superado la influencia de los ciclos económicos tradicionales.

Septiembre de 2025: Inicio de tendencia condicionado

El contexto actual del mercado es diferente al de los ciclos anteriores de subas descontroladas. Desde finales de agosto, bitcoin ha estado en consolidación, los flujos hacia los ETF se han desacelerado considerablemente y las compras corporativas, que antes eran un factor positivo constante, también han comenzado a debilitarse.

Esto hace que el recorte de tasas de septiembre sea un punto de activación condicionado, en lugar de un catalizador directo.

Si bitcoin sube considerablemente antes de la reunión de política monetaria, aumenta el riesgo de que la historia se repita: que los traders "vendan con la noticia" tras la implementación de la política expansiva, provocando una caída después de la suba.

Pero si antes de esta decisión el precio se mantiene estable o baja levemente, es posible que la mayoría de las posiciones excesivas ya hayan sido eliminadas, permitiendo que el recorte de tasas estabilice el mercado en lugar de marcar el final del impulso alcista.

Puntos clave

La tendencia actual de bitcoin podría verse influenciada por la reunión de septiembre de la Reserva Federal y los cambios de liquidez asociados. En general, bitcoin podría experimentar una suba antes de la reunión del FOMC, pero es probable que el alza no logre superar nuevos máximos.

• Si el precio sube considerablemente antes de la reunión, es muy probable que ocurra una corrección tipo "venta de la noticia";
• Pero si el precio se consolida o baja entre principios de septiembre y la reunión, podría haber una suba inesperada debido al ajuste de tasas.

Sin embargo, incluso si hay un rebote, el mercado debe mantener la cautela. La próxima suba podría formar un máximo más bajo (alrededor del rango de 118.000 a 120.000 dólares).

Si se da este máximo más bajo, podría crear condiciones para la segunda mitad del cuarto trimestre, cuando se espera que la liquidez se estabilice, la demanda repunte y bitcoin avance hacia nuevos máximos.