Tras la advertencia de exclusión de Nasdaq, la estrategia de bitcoin de KindlyMD enfrenta presión

KindlyMD Inc. es una empresa de atención médica que este año se transformó en una compañía cotizada centrada en el tesoro de bitcoin. Debido a que su precio de acción ha estado por debajo del requisito mínimo de cotización del Nasdaq durante un período prolongado, la empresa se enfrenta al riesgo de ser excluida del Nasdaq.

En un formulario 8-K registrado el 12 de diciembre, la empresa anunció que el precio de cierre de sus acciones ordinarias estuvo por debajo de 1 dólar durante 30 días hábiles consecutivos, por lo que recibió una notificación del Departamento de Calificación de Listado del Nasdaq, indicando que no cumple con la regla 5450(a)(1) del Nasdaq.

Aunque esta notificación no provocará una exclusión inmediata, inicia un proceso formal de cumplimiento que podría determinar el futuro de la acción en la bolsa.

El precio más reciente de las acciones de KindlyMD (símbolo: NAKA) es de 0,38 dólares. La acción cayó casi un 19% esta semana y más del 30% en el último mes.

Precio de las acciones de KindlyMD (fuente: Google Finance)

Fecha límite para restablecer el cumplimiento: junio de 2026

Según las reglas del Nasdaq, KindlyMD tiene 180 días naturales, es decir, hasta el 8 de junio de 2026, para recuperar el cumplimiento manteniendo un precio de cierre de al menos 1 dólar durante 10 días hábiles consecutivos.

La empresa indicó que la notificación no afecta de inmediato su cotización en el Nasdaq Global Market y que sus acciones continuarán cotizando durante el período de cumplimiento. Si la empresa no logra restablecer el cumplimiento, podría buscar transferirse al Nasdaq Capital Market o realizar una división inversa de acciones. Sin embargo, KindlyMD advierte que ninguna de estas opciones garantiza la aprobación o el éxito.

De operador de atención médica a apuesta por el tesoro de bitcoin

Esta advertencia de cumplimiento marca un giro brusco respecto al optimismo previo de KindlyMD sobre su estrategia con bitcoin. En mayo de este año, la empresa se fusionó con Nakamoto, una compañía cotizada centrada en bitcoin, convirtiéndose en una de las primeras empresas de atención médica en adoptar oficialmente bitcoin como activo principal.

Tras la fusión, la entidad combinada mantuvo el nombre de KindlyMD, mientras que Nakamoto pasó a operar como su filial de propiedad total. Para recaudar fondos destinados a la compra de bitcoin, la empresa obtuvo más de 700 millones de dólares a través de colocaciones privadas, ofertas públicas y bonos convertibles.

Esta estrategia se reforzó en agosto, cuando KindlyMD compró 5.764 bitcoins en una sola operación, gastando aproximadamente 679 millones de dólares, con un precio promedio superior a 118.000 dólares por bitcoin.

El cambio de mercado ejerce presión sobre las tenencias de bitcoin

Según los datos de Bitcoin Treasuries, KindlyMD posee actualmente aproximadamente 470,37 millones de dólares en bitcoin, situándose alrededor del puesto 19 entre las instituciones que mantienen tesoros públicos de bitcoin. Al precio actual, esta posición presenta una pérdida no realizada de aproximadamente 176 millones de dólares, lo que representa una caída del 26%.

Tenencias de bitcoin de KindlyMD (fuente: Bitcoin Treasuries)

El propio bitcoin cotiza cerca de los 87.000 dólares, con un ligero aumento esta semana. Sin embargo, las acciones de las empresas que poseen grandes cantidades de bitcoin no han tenido un desempeño favorable. Las acciones de Crypto Treasuries se están quedando cada vez más rezagadas respecto al activo subyacente, reflejando la preocupación de los inversores por el apalancamiento, la dilución accionarial y la volatilidad de las ganancias.

Resultados trimestrales reflejan presión financiera

Los informes financieros de KindlyMD muestran que su rápida transformación ha generado una gran presión. En el informe financiero del tercer trimestre, los ingresos del negocio de atención médica de la empresa fueron de solo 400.000 dólares, mientras que los gastos operativos aumentaron a 10,8 millones de dólares. El crecimiento del gasto se debió principalmente a los costos relacionados con la adquisición de Nakamoto y la estrategia centrada en bitcoin de la empresa.

La empresa reportó una pérdida neta de 86 millones de dólares en el trimestre, incluyendo gastos no monetarios relacionados con la fusión y pérdidas no realizadas en activos digitales.

No todas las inversiones en tesoros de bitcoin enfrentan los mismos riesgos

La situación de KindlyMD es diferente a la de Strategy Inc. (anteriormente MicroStrategy), que enfrenta incertidumbre relacionada con la elegibilidad en índices, no con las reglas de cotización en bolsa. En octubre, MSCI comenzó a revisar su metodología de composición de índices, lo que provocó una fuerte venta de acciones de MSTR.

Aunque la estrategia se estabilizó tras mantener su posición en el Nasdaq 100, el riesgo persiste. Si la estrategia es excluida del índice MSCI, podría desencadenar ventas forzadas por parte de fondos pasivos por valor de decenas de miles de millones de dólares, y se espera que MSCI tome una decisión final en enero de 2026.

La demanda de tesoros de activos digitales se enfría

En un contexto de mercado más amplio, la demanda de los inversores por tesoros de activos digitales parece estar enfriándose. Según los datos de DefiLlama, en noviembre el flujo de capital hacia los tesoros de activos digitales fue de solo 1.32 billones de dólares, el nivel mensual más bajo del año, lo que indica que el entusiasmo del mercado está disminuyendo ante la persistente volatilidad y la incertidumbre regulatoria.

Para KindlyMD, los próximos meses serán cruciales para determinar si su transformación impulsada por bitcoin puede recuperar la confianza de los inversores o si los riesgos de esta estrategia seguirán afectando su posición en el mercado público.