Mirando hacia 2025: ¿Qué impulsó el precio de BTC a lo largo de las "cuatro estaciones" del año?

Deng Tong,

Con el final de 2025 acercándose, en este momento de despedida del año viejo y bienvenida del nuevo, lanzamos la serie de artículos “Mirando atrás a 2025”. Repasamos los avances del sector cripto durante el año, y deseamos que en el nuevo año el criptoinvierno termine y la galaxia siga brillando.

En 2025, el mercado cripto vivió un periodo de esplendor, alcanzando máximos históricos, para luego volver a la calma y entrar en una fase de consolidación y volatilidad. Este artículo repasa el desempeño del mercado cripto durante este año.

Gráfico de precios de BTC en 2025

Gráfico de precios de ETH en 2025

I. Enero-febrero: Señales de relajación + Trump regresa a la Casa Blanca y ayuda a BTC a superar los 100,000 dólares

El 1 de enero de 2025, el precio de BTC se situaba en 93,507.88 dólares, y posteriormente fue aumentando gradualmente, manteniéndose por encima de los 100,000 dólares hasta principios de febrero. BTC comenzó el año con un mercado alcista, el sector estaba lleno de optimismo y los inversores mantenían una visión positiva sobre la tendencia anual del mercado cripto.

La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en sus reuniones de enero y febrero, pero emitió señales de “cautela y expectativas de relajación”, lo que impulsó al mercado a anticipar los beneficios de la liquidez. A finales de enero y principios de febrero, ambas reuniones mantuvieron el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre el 4.25% y el 4.5%. En cuanto a las señales políticas, la declaración de enero eliminó la referencia previa a “progresos en la reducción de la inflación hacia el objetivo del 2%” y añadió preocupación por el “riesgo de reinflación”. El presidente de la Fed, Powell, dejó claro que solo considerarán bajar las tasas si ven “progresos reales en la inflación o debilidad en el mercado laboral”, pero enfatizó que “el umbral para revertir las subidas de tasas es muy alto”, descartando la posibilidad de nuevas subidas. Las actas de la reunión de febrero revelaron que los funcionarios coincidieron en que la actual política monetaria restrictiva da tiempo para evaluar la economía, aunque les preocupa que la política arancelaria de Trump pueda aumentar la inflación. Sin embargo, la mayoría reconoció que “la bajada de tasas en 2025 sigue siendo la dirección principal”, y entidades como Goldman Sachs y Barclays predijeron dos recortes de 25 puntos básicos durante el año.

Además, el expresidente de Estados Unidos, Trump, regresó a la Casa Blanca el 20 de enero, convirtiéndose en el primer “presidente cripto” en la historia del país. Esto, junto con las expectativas de relajación de la Fed, actuó como catalizador para el alza del mercado cripto.

II. Marzo-abril: Aranceles + ralentización del ritmo de relajación de la Fed provocan corrección de BTC

Desde que se confirmó el regreso de Trump a la Casa Blanca, el mercado ya venía descontando la expectativa de una política arancelaria más agresiva.

A finales de febrero, Trump anunció que los aranceles previstos para Canadá y México entrarían en vigor el mes siguiente tras una prórroga, dando a ambos países tiempo adicional para resolver cuestiones de seguridad fronteriza. Los aranceles entrarían en vigor oficialmente después del 4 de marzo.

La implementación oficial de los aranceles a Canadá y México llevó al mercado a reevaluar el entorno comercial global. La expectativa de la entrada en vigor de los aranceles el 4 de marzo generó temores de tensiones comerciales globales, aumentando la aversión al riesgo y provocando una salida de capitales de los activos de riesgo hacia el dólar y activos líquidos.

El 23 de marzo, la reunión de la Fed concluyó con las tasas sin cambios pero con un aumento en las previsiones de inflación, enviando la señal de que “el ritmo de relajación podría ralentizarse”, rompiendo el optimismo previo sobre recortes rápidos de tasas. La combinación de varios factores negativos provocó una ola de ventas a corto plazo en el mercado cripto.

III. Mayo-octubre: Políticas favorables + reanudación de recortes de tasas impulsan nuevos máximos dobles de BTC

Las políticas regulatorias cripto y los recortes de tasas en Estados Unidos realmente trajeron un “verano cripto” al mercado. Como resultado, el precio de BTC subió sin parar, alcanzando un máximo histórico de 123,561 dólares el 14 de agosto y otro máximo de 124,774 dólares el 7 de octubre.

Del 14 al 18 de julio, se celebró la “Semana Cripto” en Estados Unidos, con la aprobación de tres grandes leyes regulatorias.

El 17 de junio, el Senado de Estados Unidos aprobó la “Ley GENIUS para la Orientación y el Establecimiento de la Innovación Nacional de Stablecoins en Estados Unidos”, impulsando los esfuerzos federales para regular las stablecoins y presionando a la Cámara de Representantes para planificar la siguiente fase de regulación de activos digitales. El 18 de julio, Trump firmó la ley, estableciendo por primera vez un marco regulatorio formal para las stablecoins en Estados Unidos.

El 17 de julio, la Cámara de Representantes aprobó la “Ley contra el Estado de Vigilancia de las CBDC” por 219 votos a favor y 210 en contra.

El 23 de junio, los Comités de Servicios Financieros y Agricultura de la Cámara presentaron la “Ley CLARITY de Claridad en los Mercados de Activos Digitales”, que define los commodities digitales como activos cuyo valor está “intrínsecamente vinculado” al uso de blockchain. La Cámara la aprobó el 17 de julio.

El 18 de septiembre, la Fed anunció un recorte de tasas de 25 puntos básicos, bajando la tasa de fondos federales al 4%-4.25%, reavivando las expectativas de liquidez; al mismo tiempo, varios bancos centrales del mundo comenzaron a incluir pequeñas cantidades de BTC en sus reservas de divisas para diversificar, y el Banco Central de los Países Bajos reveló tener BTC por valor de 1.5 mil millones de dólares, lo que reforzó la confianza del mercado.

El 1 de octubre, el gobierno federal de Estados Unidos entró en un “cierre” de 43 días por falta de fondos, lo que aumentó la demanda de activos refugio ante la incertidumbre económica. BTC se convirtió en el activo preferido tanto por grandes instituciones como por inversores minoristas, alcanzando un nuevo máximo histórico el 7 de octubre. Aunque después el impulso se debilitó, el precio de BTC se mantuvo por encima de los 110,000 dólares durante casi todo octubre.

Además, la IPO de Circle el 5 de junio, la entrada en vigor de la “Ley de Stablecoins” de Hong Kong el 1 de agosto, la operación de WLFI de la familia Trump el 1 de septiembre, y los anuncios de reservas cripto de grandes empresas también actuaron ocasionalmente como catalizadores del mercado alcista.

Sin embargo, mientras el mercado seguía subiendo, la crisis acechaba: tras superar los 120,000 dólares en octubre, BTC comenzó a caer lentamente, lo que en los dos últimos meses del año generó un amplio debate sobre si ya se había entrado en un mercado bajista.

IV. Noviembre-diciembre: Las preocupaciones sobre la economía futura debilitan el impulso alcista de BTC

El 1 de noviembre, el precio de BTC era de 109,574 dólares, y a partir de ahí inició una tendencia bajista. El 23 de noviembre, BTC registró un mínimo de 84,682 dólares, una caída del 22.71% respecto al inicio del mes. Aunque la mayor parte del tiempo se mantuvo por encima de los 90,000 dólares, la tendencia alcista perdió fuerza, lo que generó diversas especulaciones en el sector.

El cierre del gobierno de Estados Unidos provocó la ausencia de datos económicos clave, lo que generó incertidumbre sobre los fundamentos económicos y la trayectoria futura de las tasas de interés, afectando negativamente a los activos de riesgo.

Aunque ya se esperaba que la Fed continuara bajando las tasas, antes de que se concretara el recorte, la Fed emitió señales de cautela y el mercado se dividió respecto a las expectativas de liquidez futura. El 10 de diciembre, la Fed realizó el tercer recorte de tasas del año, pero el mercado lo interpretó como un “recorte por recesión” para hacer frente a la debilidad económica, lo que aumentó el pesimismo. Los inversores están reevaluando variables macroeconómicas como la trayectoria global de tasas y la salud fiscal, y en medio de la incertidumbre prefieren una asignación de activos más conservadora.

Con la prolongación de la debilidad del mercado cripto, muchas empresas DAT no pueden sostenerse, y el aumento de liquidaciones provocado por la volatilidad del mercado podría empujar aún más los precios a la baja.

Actualmente, el mercado espera una “rally navideño”, que podría ser la “última esperanza del año”.

Resumen

El telón de 2025 se levantó en un ambiente de optimismo casi “seguro”, y la llegada de Trump generó grandes expectativas en el sector. Tras el impacto de los aranceles y la ralentización de la relajación de la Fed, el mercado resurgió tras un periodo de consolidación: políticas favorables, reanudación de recortes de tasas, IPOs de empresas cripto como Circle, especulación con proyectos de la familia Trump, y la proliferación de empresas DAT impulsaron a BTC a superar dos veces los 120,000 dólares. Sin embargo, las expectativas macroeconómicas afectaron y BTC no pudo evitar una fase de consolidación y volatilidad a fin de año.

En cuanto a la tendencia anual del mercado cripto, la correlación de BTC con los mercados financieros tradicionales se ha fortalecido notablemente, y la mejora del marco regulatorio y el ritmo de la política de la Fed seguirán siendo variables clave que influirán en el precio de BTC en 2026.