Wall Street gegen Krypto: Der Kampf um tokenisierte Aktien erreicht seinen Höhepunkt

Stellen Sie sich ein rauchiges Schlachtfeld vor, auf dem Wall-Street-Giganten und Krypto-Experten um die Zukunft von tokenisierten Aktien kämpfen – digitale Zwillinge von Aktien auf einer Blockchain, die versprechen, die Funktionsweise der Märkte neu zu schreiben.

HSBC hat gerade bekannt gegeben, dass das Drama an Fahrt aufnimmt, während US-Regulierungsbehörden sich den Kopf darüber zerbrechen, ob diese On-Chain-Märkte mit Samthandschuhen angefasst oder mit eiserner Faust reguliert werden sollen.

Viele dieser dezentralen Netzwerke sehen aus wie Börsen und fühlen sich auch so an

Tokenisierung, einst das Spielfeld von Blockchain-Idealisten, klopft nun an die Vorstandstüren der traditionellen Finanzwelt. Aktien, Anleihen, sogar Immobilien werden digitalisiert.

Diese „tokenisierten Aktien“ sind längst keine Science-Fiction mehr.

Sie sind ein ernsthaftes Geschäft für alle, die regulierte Blockchain-Handelsplätze aufbauen wollen.

Die jüngste Episode spielte sich im Investor Advisory Committee der SEC ab, wo Stimmen beider Lager aufeinandertrafen.

Vertreter der traditionellen Finanzwelt beharrten darauf, dass DeFi-Protokolle sich an die bestehenden Börsenregeln halten müssen, da viele dieser dezentralen Netzwerke wie Börsen aussehen und funktionieren.

Citadel Securities, der Marktmacher-Riese, mischte sich mit einem 13-seitigen Schreiben ein, das im Grunde besagt, dass DeFi-Plattformen laut Gesetz Börsen sind, und dass Nachsicht zu Chaos und mangelndem Anlegerschutz führen würde.

Modernisierung ist gut, aber Compliance ist nicht verhandelbar

Scott Bauguess von Coinbase schlug einen anderen Ton an. Seine Sichtweise?

DeFi-Börsen existieren in einem Paralleluniversum und stellen mit Open-Source-Code und automatisierter Liquidität die alten Marktmechanismen auf den Kopf.

Zentrale Regeln würden diese neue Welt in unnötige Bürokratie ersticken, argumentierte er, und forderte neue Leitlinien, die die Dezentralisierung respektieren, anstatt sie zu ersticken.

SEC-Chef Paul Atkins gab sich pragmatisch und sagte, Tokenisierung sei Teil einer Modernisierungswelle für die US-Märkte, aber Compliance sei nicht verhandelbar.

Seine Kollegin Caroline Crenshaw warnte vor Risiken, die sich im Schatten der Tokenisierung verbergen, wie Verwahrungsprobleme, Fragen der Marktintegrität und das ewige Thema Anlegerschutz.

Der Tokenisierungszug ist abgefahren

HSBC arbeitet im Hintergrund fleißig weiter und erweitert seinen Tokenized Deposit Service – ein ausgeklügeltes Blockchain-Tool, mit dem Unternehmen blitzschnell Geld zwischen Kontinenten bewegen können.

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Bereits aktiv in Großbritannien, Singapur, Hongkong und Luxemburg, plant HSBC, die USA und die VAE Anfang nächsten Jahres mit ins Boot zu holen.

Dennoch vermutet das Expertenteam von HSBC, dass die SEC bei tokenisierten Aktien nicht alle regulatorischen Vorsichtsmaßnahmen über Bord werfen wird.

Stattdessen könnten die Regulierungsbehörden einen „Sandbox“-Ansatz bevorzugen – einen streng kontrollierten Spielplatz, um zu testen, ob On-Chain-Handel mit bestehenden Regeln vereinbar ist.

Die Analysten sehen eine Zukunft, in der tokenisierte Märkte auf vollständig erlaubnisbasierten, regulierten Blockchains betrieben werden.

Diese geschlossenen Systeme würden die Regulierungsbehörden am Steuer halten, sodass sie Akteure und Transaktionen überwachen können und Anleger vor offenen, anfälligen Protokollen geschützt sind.

Das Urteil der SEC steht unmittelbar bevor und wird entscheiden, ob Amerikas On-Chain-Aktienträume grünes Licht bekommen oder auf Eis gelegt werden.

Doch Experten sagen, dass trotz verletzter Egos und gegensätzlicher Visionen der Tokenisierungszug abgefahren ist – und nun alle versuchen, noch aufzuspringen.