Citadel fordert die SEC auf, DeFi-Protokolle als Börsen zu regulieren, was eine Gegenreaktion auslöst

Citadel Securities sieht sich einer Online-Gegenreaktion ausgesetzt, nachdem das Unternehmen der U.S. Securities and Exchange Commission empfohlen hat, strengere Regeln für dezentrale Finanzsysteme im Zusammenhang mit tokenisierten Wertpapieren zu erlassen.

In einem Schreiben an die SEC am Dienstag erklärte Citadel, die Behörde solle alle an den Handelsgeschäften mit tokenisierten US-Aktien beteiligten Intermediäre, einschließlich dezentraler Handelsprotokolle, vollständig identifizieren und davon absehen, weitreichende Ausnahmeregelungen von den gesetzlichen Definitionen einer „Börse“ und eines „Broker-Dealers“ zu gewähren.

„Die Gewährung weitreichender Ausnahmeregelungen zur Erleichterung des Handels mit einer tokenisierten Aktie über DeFi-Protokolle würde zwei getrennte Regulierungsregime für den Handel mit demselben Wertpapier schaffen“, heißt es in dem Schreiben. „Dieses Ergebnis wäre das genaue Gegenteil des im Exchange Act verfolgten 'technologieneutralen' Ansatzes und würde stattdessen eine Technologie gegenüber allen anderen bevorzugen.“

Das Unternehmen argumentierte, dass viele DeFi-Protokolle die Definition einer Börse erfüllen, indem sie nicht-diskretionäre Methoden wie Algorithmen verwenden, um Käufer und Verkäufer zusammenzubringen. Es wurde auch darauf hingewiesen, dass verschiedene DeFi-Teilnehmer – darunter Handels-Apps, Wallet-Anbieter und automatisierte Market Maker – häufig als Broker-Dealer agieren, indem sie transaktionsbasierte Vergütungen erhalten.

Citadel warnte, dass weitreichende Ausnahmen den fairen Zugang, die Transparenz nach dem Handel, die Marktüberwachung, Anti-Front-Running-Regeln und andere Maßnahmen zum Anlegerschutz untergraben würden. Das Schreiben forderte die SEC auf, einen Weg einzuschlagen, der ein Regelsetzungsverfahren mit öffentlicher Anhörung vorsieht, anstatt eine weitreichende Ausnahme zu gewähren.

„Die Realisierung der potenziellen Vorteile der Tokenisierung erfordert die Anwendung der grundlegenden Prinzipien und des Anlegerschutzes, die die Fairness, Effizienz und Widerstandsfähigkeit der US-Aktienmärkte untermauern“, fügte das Schreiben hinzu.

Der Brief von Citadel stieß in der Kryptowährungs-Community auf Kritik. Uniswap-Gründer Hayden Adams warf dem CEO des Unternehmens, Ken Griffin, vor, „DeFi anzugreifen“, indem er solche Empfehlungen seit Jahren bei der Behörde einbringt. „Die eigentliche Dreistigkeit besteht darin, dass eines ihrer Argumente ist, dass es für DeFi-Protokolle keine Möglichkeit gibt, 'fairen Zugang' zu bieten“, schrieb Adams in seinem X-Post. „Es ist nachvollziehbar, dass der König der dubiosen TradFi-Market-Maker Open-Source- und Peer-to-Peer-Technologien nicht mag, die die Eintrittsbarrieren für Liquiditätsschaffung senken können.“

Auch die CEO der Blockchain Association, Summer Mersinger, widersprach dem Schreiben und forderte die SEC auf, den „zu weit gefassten und unausführbaren“ Ansatz von Citadel abzulehnen.

„[Citadels] Auslegung hat keine Grundlage im Exchange Act, in jahrzehntelanger Praxis der Kommission, in der Rechtsprechung oder im gesunden Menschenverstand, der zwischen denen unterscheidet, die Software entwickeln, und denen, die Vermögenswerte verwahren“, schrieb Mersinger. „Softwareentwickler wie Finanzintermediäre zu regulieren, würde die Wettbewerbsfähigkeit der USA untergraben, Innovationen ins Ausland treiben und nichts zum Anlegerschutz beitragen.“