1. Der Kryptowährungsmarkt erlebt groß angelegte Liquidationen, Hebelrisiken treten deutlich hervor
Am 25. und 26. September 2025 erlebte der Kryptowährungsmarkt eine heftige Korrektur. Innerhalb von 24 Stunden erreichte das gesamte Liquidationsvolumen im Netzwerk mehr als 1,15 Milliarden US-Dollar und stellte damit ein neues Tageshoch der letzten Zeit auf. Ethereum (ETH) war am stärksten betroffen, mit einem Liquidationsvolumen von 364 Millionen US-Dollar. Der Preis fiel unter die psychologisch wichtige Marke von 4.000 US-Dollar, mit einem Tagesverlust von über 6 %. Bitcoin (BTC) verzeichnete Liquidationen in Höhe von 460 Millionen US-Dollar, wobei der Preis auf ein Tief von etwa 109.000 US-Dollar fiel. Andere wichtige Token wie Solana (SOL) verzeichneten allgemein Rückgänge von über 7 %, das Liquidationsvolumen von SOL betrug 80,7 Millionen US-Dollar. Seit September ist die gesamte Marktkapitalisierung der globalen Kryptowährungen um mehr als 160 Milliarden US-Dollar geschrumpft, der Fear & Greed Index fiel auf 44, was die plötzliche Panikstimmung am Markt widerspiegelt.
2. Makroökonomisches Umfeld übt Druck aus, Risikoanlagen allgemein unter Druck
Der unmittelbare Auslöser für die heftigen Marktschwankungen war die globale Reduzierung der Risikobereitschaft. Am 25. September schlossen alle drei großen US-Aktienindizes im Minus, da der Markt der bevorstehenden Zinsentscheidung der Federal Reserve mit Vorsicht entgegensah. Obwohl auf politischer Ebene moderate Signale gesendet wurden, befürchten die Anleger allgemein, dass das tatsächliche Ausmaß der Zinssenkungen hinter den Erwartungen zurückbleiben könnte, was zu einer Straffung der Liquiditätserwartungen führt und damit risikoreiche Anlagen wie Kryptowährungen belastet.
In diesem Prozess zeigte Bitcoin keine „digital-goldene“ Eigenschaft als sicherer Hafen, sondern es kam zu massiven Liquidationen von Long-Positionen mit einem Volumen von bis zu 460 Millionen US-Dollar. Ethereum fiel rasch von einem Hoch von 4.200 US-Dollar auf unter 3.900 US-Dollar, wobei die Liquidationen hauptsächlich Long-Positionen betrafen. Dies zeigt, dass übermäßige Hebelwirkung aus der vorherigen Aufwärtsphase bei der Preiskorrektur schnell abgebaut wurde. Solana war aufgrund des hohen Hebels bei Meme-Coins und NFT-Projekten im eigenen Ökosystem ebenfalls von Liquidationen in Höhe von über 80 Millionen US-Dollar betroffen.
Asset/Indikator | Liquidationsvolumen (USD) | Kursveränderung | Hauptrichtung |
Gesamtnetzwerk | 1,15 Milliarden US-Dollar | — | Long-Positionen 91 % |
Ethereum (ETH) | 43,8 Millionen US-Dollar | Fiel unter 4.000 US-Dollar, Rückgang 6,31 % | Hauptsächlich Long-Liquidationen |
Bitcoin (BTC) | 460 Millionen US-Dollar | Fiel auf etwa 109.000 US-Dollar | Hauptsächlich Long-Positionen |
Solana (SOL) | 80,675 Millionen US-Dollar | Fiel auf 196 US-Dollar, Rückgang über 7 % | Hoher Hebel kombiniert |
Fear & Greed Index | 44 (Angstbereich) | — | — |
Marktkapitalisierung, kumuliert im September | Über 160 Milliarden US-Dollar | BTC, ETH beide deutlich korrigiert | — |
Quellen: CoinGlass, CoinDesk, Yahoo Finance
3. Strukturelle Probleme des Marktes treten zutage, hoher Hebel verstärkt Volatilität
Dieses Liquidationsereignis unterstreicht erneut die strukturellen Probleme des Kryptowährungsmarktes, insbesondere die systemischen Risiken, die durch hohe Hebelwirkung entstehen. Laut Datenplattformen machten Long-Positionen 91 % aller liquidierten Positionen aus, was zeigt, dass sich im Aufwärtszyklus erhebliche Hebel aufgebaut haben. Auf einigen Handelsplattformen gab es einzelne Liquidationen von mehr als 45 Millionen US-Dollar, was zeigt, dass nicht nur Kleinanleger, sondern auch Institutionen und Großanleger Risiken ausgesetzt sind.
Regionale Daten zeigen, dass asiatische Investoren von dieser Volatilität besonders betroffen waren, da sie im Durchschnitt einen höheren Hebel nutzten, was individuelle Verluste weiter verstärkte. Gleichzeitig verstärkte regulatorische Unsicherheit, wie die Untersuchungen der US Securities and Exchange Commission zu entsprechenden Produkten, die abwartende Haltung am Markt und hemmte zusätzlich den Zufluss neuer Mittel.
4. Technische Analyse: Technische Analyse: Unterstützungstest und potenzielle Erholungssignale
● Ethereum (ETH)
Ethereum (ETH) ist unter die wichtige Unterstützung bei 4.000 US-Dollar gefallen und hat einen deutlichen Bärenkanal gebildet, wobei der Abwärtsdruck weiterhin stark ist. Die Unterstützung unter dem aktuellen Preis ist schwach, ein Rückgang auf die Zone von 3.775–3.890 US-Dollar wird erwartet. Dieser Bereich ist eine Überlappung des volumengewichteten Durchschnittspreises (VWAP) des Quartals und des Value Area High (VAH) des Jahres. Ein weiterer Rückgang könnte die Liquidationszone von 3.600–3.400 US-Dollar erreichen. Der MACD (12,26) befindet sich tief im negativen Bereich und bestätigt ein Verkaufssignal, kurzfristig ist die Long-Dynamik schwach. Allerdings ist der RSI (14) in den überverkauften Bereich (nahe 30) eingetreten und zeigt erste bullische Divergenzen. Ein kurzfristiger Ausbruch der Tageskerze unter das untere Bollinger-Band deutet auf eine potenzielle kurzfristige Erholung hin.
● Bitcoin (BTC)
Bei Bitcoin (BTC) steht die Marke von 109.000 US-Dollar unter erheblichem Druck, der aktuelle Preis testet die Trendunterstützung bei 110.800 US-Dollar. Entscheidend ist, die psychologische Unterstützungslinie bei 100.000 US-Dollar zu halten, um einen weiteren Test des Monatstiefs bei 98.000 US-Dollar zu vermeiden. Ein Durchbruch des Widerstandsbereichs bei 110.500 US-Dollar würde den Erholungsspielraum auf 113.900 US-Dollar erweitern.
● Solana (SOL)
Solana (SOL) bildet derzeit bei etwa 196 US-Dollar einen Boden, der RSI (14) liegt bei 35,803 und befindet sich ebenfalls im Verkaufs- aber überverkauften Bereich, der MACD (12,26) liegt bei -3,26.
5. Marktausblick: Kurzfristig unter Druck, mittelfristig Rückkehr zu Fundamentaldaten möglich
Obwohl die aktuelle Marktstimmung von Panik geprägt ist, zeigen einige Indikatoren, dass extreme Pessimismusphasen oft auf die Bildung eines temporären Bodens hindeuten. Einige Analysen weisen darauf hin, dass institutionelle Investoren während der Preiskorrektur weiterhin Vermögenswerte wie Ethereum akkumulieren, was darauf hindeuten könnte, dass langfristiges Kapital weiterhin nach Anlagemöglichkeiten sucht.
Sollten sich auf makroökonomischer Ebene Entspannungssignale zeigen, wie etwa eine klare Lockerungserwartung der Federal Reserve oder eine Stabilisierung der globalen Aktienmärkte, könnte der Kryptowährungsmarkt eine technische Erholung erleben. Anleger sollten sich jedoch bewusst sein, dass hohe Volatilität weiterhin das Hauptmerkmal des aktuellen Marktes ist und übermäßige Abhängigkeit von Hebelgeschäften weiterhin erhebliche Risiken birgt.
Mittelfristig, mit der allmählichen Klärung des regulatorischen Rahmens und einer stärkeren Beteiligung von Institutionen, könnte sich der Markt von spekulationsgetrieben zu wertorientiert entwickeln, wobei der Prozess weiterhin von erheblicher Volatilität begleitet sein wird. Anlegern wird geraten, vorsichtig zu bleiben, Fundamentalanalysen zu beachten und das Positionsrisiko angemessen zu kontrollieren.
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