PIPE-Träume: Bitcoin-Treasury-Unternehmen riskieren weitere 55% Kursverluste

Bitcoin (BTC)-Treasury-Unternehmen, die Kapital durch PIPE-Deals (Private Investment in Public Equity) aufgenommen haben, stehen unter zunehmendem Druck, da sich die Aktienkurse ihren rabattierten Ausgabepreisen annähern und so potenzielle Verluste von bis zu 55 % für aktuelle Investoren entstehen.

Laut einem Bericht von CryptoQuant vom 25. September zeigt sich dieses Muster bei mehreren Unternehmen, die PIPEs zur Finanzierung von Bitcoin-Käufen genutzt haben.

Kindly MD erlebte das dramatischste Beispiel: Nach der PIPE-Ankündigung im Mai zu einem Preis von 1,12 $ pro Aktie stieg der Kurs um das 18,5-fache von 1,88 $ auf ein Tageshoch von 34,77 $.

Allerdings brach die Aktie um 97 % auf 1,16 $ ein und entsprach damit im Wesentlichen dem PIPE-Preis, wobei mehr als die Hälfte des Rückgangs an einem einzigen Tag erfolgte, nachdem die PIPE-Aktien für den Handel freigegeben wurden.

Auch andere Bitcoin-Treasury-Aktien zeigen ähnliche Entwicklungen. Strive (ASST) wird bei 3,00 $ gehandelt, was einem Rückgang von 78 % gegenüber dem Höchststand 2025 entspricht, während der PIPE-Preis bei 1,35 $ liegt. Diese Differenz deutet auf einen potenziellen Rückgang von 55 % hin, falls die Aktien auf das Ausgabenniveau zurückfallen.

Der Druck könnte sich im nächsten Monat verstärken, wenn die PIPE-Investoren von ASST berechtigt sind, ihre Bestände zu verkaufen.

Cantor Equity Partners ist einem ähnlichen Risiko ausgesetzt und wird bei 19,74 $ gehandelt, verglichen mit dem PIPE-Preis für Stammaktien von 10,00 $. Der potenzielle Rückgang von 50 % spiegelt den erheblichen Abschlag wider, der in diese Privatplatzierungen eingebaut ist.

Einige Unternehmen werden bereits unterhalb ihres PIPE-Niveaus gehandelt. Empery Digital wird bei 7,94 $ gehandelt, was einem Abschlag von 21 % gegenüber dem PIPE-Preis von 10,00 $ entspricht. Die Aktie erreichte am 13. August einen Höchststand von 11,37 $, bevor sie auf bis zu 6,50 $ fiel, was einem Rückgang von 42 % entspricht.

Die Marktkapitalisierung des Unternehmens ist unter den Wert seiner Bitcoin-Bestände gefallen.

Bitcoin-Treasury-Unternehmen sind auf PIPEs angewiesen, weil sie schnell auf große Kapitalblöcke zugreifen müssen, um ihre Strategien umzusetzen, ihnen aber oft der Zugang zu traditionellen Finanzierungen oder ausreichenden Betriebseinnahmen fehlt.

Diese Deals bieten Geschwindigkeit und Flexibilität, führen jedoch zu erheblicher Verwässerung und potenziellem Verkaufsdruck, sobald die Wiederverkaufsbeschränkungen aufgehoben werden.

Der Bericht stellte fest, dass die PIPE-Struktur mehrere Nachteile für bestehende Aktionäre hat. Neben der sofortigen Verwässerung schafft die rabattierte Preisgestaltung einen „Überhang“-Effekt, der es Investoren ermöglicht, öffentlich zu verkaufen.

PIPE-Investoren erhalten in der Regel Registrierungsrechte, die es ihnen ermöglichen, ihre Positionen nach Einreichung von Wiederverkaufserklärungen zu liquidieren.

Darüber hinaus identifizierte der Bericht fünf Bitcoin-Treasury-Unternehmen, die zusammen über 2,5 Milliarden Dollar durch PIPE-Transaktionen aufgenommen haben, wobei die Bitcoin-Bestände zwischen 3.205 und 43.514 BTC liegen.

Die Daten deuten darauf hin, dass nur eine anhaltende Bitcoin-Rallye weitere Rückgänge dieser Aktien verhindern könnte.

Ohne neue Dynamik am Kryptomarkt scheinen viele Unternehmen weiterhin auf ihre PIPE-Preise zuzusteuern oder darunter zu fallen, da institutionelle Investoren, die mit erheblichen Abschlägen gekauft haben, versuchen, Gewinne an den öffentlichen Märkten zu realisieren.

Diese Dynamik schafft eine Rückkopplungsschleife, bei der schwächere Bitcoin-Preise den Druck auf Treasury-Unternehmensaktien erhöhen und möglicherweise zu weiteren Verkäufen führen, die sowohl auf Bitcoin als auch auf die Unternehmen selbst lasten.

Der Beitrag PIPE dreams: Bitcoin treasury companies risk further 55% stock price declines erschien zuerst auf CryptoSlate.