CRP-1 kommt: Eine vollständige Analyse der neuen Vorschriften zur Regulierung von Krypto-Assets in Hongkong – Die Krypto-Landschaft wird neu gestaltet

Werfen wir einen genauen Blick auf die neuen Anforderungen von CRP-1, vergleichen sie mit den Regulierungsrichtlinien anderer Länder und Regionen und sprechen darüber, welche Auswirkungen diese Veränderungen auf die Krypto-Community haben werden.

Getrieben von einer Welle technologischer Innovationen hat sich der globale Markt für Krypto-Assets rasant ausgeweitet. Gleichzeitig sind eine Reihe von Risiken wie starke Preisschwankungen und Geldwäsche deutlich geworden, was den Bedarf an effektiver Regulierung besonders dringlich macht. Im September 2025 veröffentlichte die Hong Kong Monetary Authority (HKMA) einen Konsultationsentwurf für das neue Modul CRP-1 „Klassifizierung von Krypto-Assets“ im „Supervisory Policy Manual“ (SPM) für die lokale Bankenbranche. Ziel ist es, sich an internationale Regulierungsstandards anzupassen und durch den Aufbau eines Regulierungssystems, das Innovation und Risikokontrolle gleichermaßen berücksichtigt, klare Leitlinien für Banken zu schaffen, die sich mit Krypto-Assets beschäftigen.

Im Folgenden wird das Team von Sa Jie die neuen Anforderungen von CRP-1 im Detail vorstellen, sie mit den Regulierungsrichtlinien anderer Länder und Regionen vergleichen und besprechen, welche Auswirkungen diese Veränderungen auf die Krypto-Community haben werden.

01 Kernaussagen der neuen CRP-1-Regulierung in Hongkong

(1) Grundlegende Definition: Regulierungsbereich und Anwendungsobjekte

Die neue CRP-1-Regelung legt zunächst einen klaren Rahmen für die Regulierung von Krypto-Assets fest und schafft damit eine solide Grundlage für die Umsetzung. Konkret definiert die neue Regelung Krypto-Assets als: hauptsächlich auf Kryptografie und Distributed-Ledger-Technologie (DLT) oder ähnliche Technologien basierend; nutzbar für Zahlungs- oder Investitionszwecke oder zum Erwerb von Waren oder Dienstleistungen. Allerdings sind von Zentralbanken ausgegebene digitale Währungen ausdrücklich ausgenommen, was eine präzise Definition von Krypto-Assets ermöglicht und staatliche digitale Währungen klar abgrenzt, um eine Überregulierung zu vermeiden.

Bezüglich der Regulierungsobjekte richtet sich die neue Regelung an alle lizenzierten Finanzinstitute in Hongkong, wie reguläre Banken, Banken mit eingeschränkter Lizenz sowie Einlageninstitute. Diese Institute sind ein wichtiger Bestandteil des Finanzsystems Hongkongs, und ihre Aktivitäten im Bereich Krypto-Assets haben direkten Einfluss auf die Finanzstabilität. Durch ihre Einbeziehung in die Regulierung können Risiken an der Quelle kontrolliert werden.

Im Bereich Risikokontrolle verfolgt die neue Regelung eine „lückenlose“ Strategie. Unabhängig davon, ob es sich um von der Bank selbst gehaltene Krypto-Assets, Risiken aus der Verwahrung oder dem Handel von Krypto-Assets für Kunden oder um Risiken aus indirektem Kontakt mit Krypto-Assets über Finanzderivate handelt – alles muss reguliert werden. Dadurch können Finanzinstitute keine Schlupflöcher nutzen, um der Regulierung zu entgehen, und alle mit Krypto-Assets verbundenen Risiken werden streng überwacht.

(2) Zentrale Klassifizierung

Die Risikoeinstufung ist das Kernprinzip der neuen CRP-1-Regelung. Die neue Regelung unterteilt Krypto-Assets je nach Risikominderungsfähigkeit in Gruppe 1 (geringes Risiko) und Gruppe 2 (hohes Risiko). In der folgenden Tabelle können Sie die zentrale Klassifizierung auf einen Blick erkennen.

02 Verbindung und Unterschiede zwischen CRP-1 und internationalen Regeln (BCBS-Standard)

(1) Zentrale Logik des BCBS-Standards

Das Basel Committee on Banking Supervision (BCBS), das zentrale globale Aufsichtsgremium für den Bankensektor, veröffentlichte im Dezember 2022 die „Prudential Treatment of Cryptoasset Exposures“ und im Juli 2024 die „Revised Cryptoasset Standards“. Damit wurde ein global einheitlicher Regulierungsrahmen für Krypto-Assets geschaffen, dessen zentrale Logik als „Risikoeinstufung und vorsichtige Kontrolle“ zusammengefasst werden kann.

Das Regulierungsziel des BCBS-Standards ist es, „Risiken von Krypto-Assets zu kontrollieren und die Kapitalausstattung der Banken sicherzustellen“, um zu verhindern, dass Risiken aus Krypto-Assets auf das traditionelle Bankensystem übergreifen und die globale Finanzstabilität zu wahren. Im Kernrahmen teilt das BCBS Krypto-Assets nach Risiko in „Gruppe 1“ und „Gruppe 2“ ein, legt für risikoreiche Assets strenge Kapitalanforderungen fest und fördert die globale Zusammenarbeit der Aufsichtsbehörden, um regulatorische Arbitrage zu vermeiden.

Die Einführung des BCBS-Standards ist eine Reaktion auf das schnelle Wachstum und die zunehmenden Risiken des globalen Krypto-Asset-Marktes. Ziel ist es, international tätigen Banken einheitliche Regulierungsstandards zu bieten, ein Gleichgewicht zwischen „Finanzstabilität“ und „verantwortungsvoller Innovation“ zu schaffen und den Aufsichtsbehörden der einzelnen Länder einen Referenzrahmen zu bieten.

(2) Verbindung zwischen CRP-1 und BCBS

Die neue CRP-1-Regelung und der BCBS-Standard stimmen in vielen Schlüsselpunkten überein und zeigen, dass Hongkong als internationales Finanzzentrum den globalen Regulierungsentwicklungen eng folgt.

Was die Asset-Klassifizierung betrifft, teilt CRP-1 Krypto-Assets in „Gruppe 1“ und „Gruppe 2“ ein, während BCBS sie in „Gruppe 1“ und „Gruppe 2“ unterteilt. Das zentrale Kriterium beider Klassifizierungen ist die Risikokontrollfähigkeit der Assets. Beispielsweise gehören konforme Stablecoins, die als risikoarm und zuverlässig gelten, bei BCBS zur „Gruppe 1“ und entsprechen bei CRP-1 der „Gruppe 1“. Beide verlangen klare gesetzliche Regelungen und eine solide Risikokontrolle für diese Assets. Für risikoreiche Assets schreiben beide strenge Kapitalanforderungen für Finanzinstitute vor, was das Prinzip „je höher das Risiko, desto strenger die Regulierung“ widerspiegelt.

Bezüglich der Kapitalanforderungen folgt CRP-1 im Wesentlichen dem vorsichtigen Ansatz des BCBS. BCBS schreibt vor, dass Finanzinstitute für bestimmte risikoreiche Krypto-Assets Kapital in Höhe von 1250 % des Assetwerts vorhalten müssen; für „Gruppe 2b“-Assets gilt bei CRP-1 derselbe Standard. Für liquide Krypto-Assets verlangt BCBS, dass sie an konformen Börsen gehandelt werden und eine bestimmte Marktkapitalisierung erreichen. Die Anforderungen von CRP-1 an „Gruppe 2a“-Assets sind ähnlich: Sie müssen an regulierten Börsen gehandelt werden, und es gibt Schwellenwerte für Marktkapitalisierung und Handelsvolumen, um sicherzustellen, dass das eingesetzte Kapital dem Risiko des Assets entspricht.

Darüber hinaus betonen sowohl CRP-1 als auch BCBS die umfassende Regulierung: Sowohl von Banken selbst gehaltene Krypto-Assets als auch Assets, die im Rahmen von Dienstleistungen für Kunden verwahrt werden, sowie indirekt verbundene Risiken müssen in den Regulierungsbereich einbezogen werden, um „Grauzonen“ zu vermeiden und das Ziel einer global einheitlichen Regulierung zu erreichen.

03 Konkrete Auswirkungen der neuen CRP-1-Regelung auf Nutzer von Krypto-Assets

Nach der Einführung der neuen CRP-1-Regelung werden die Krypto-Aktivitäten der Banken umfassend angepasst, was sich direkt auf den Kauf, die Verwahrung und die Nutzung von Krypto-Assets durch die Nutzer auswirkt.

Zunächst zu den Handelsmöglichkeiten: Die neue Regelung „verengt“ die Auswahl an handelbaren Assets und Kanälen. Hochriskante Gruppe-2b-Assets, wie bestimmte NFTs und Governance-Token, dürfen von Banken nicht mehr gehandelt werden und können nur noch auf anderen Plattformen gehandelt werden, die möglicherweise weniger zuverlässig sind. Gruppe-1-konforme Assets sind zwar sicher, aber die Auswahl ist begrenzt. Gruppe-2a-Assets müssen an lizenzierten Börsen gehandelt werden, wobei die Kontoeröffnung strenger geprüft wird und die Hürden höher sind. Was die Sicherheit der Assets betrifft, sorgt die neue Regelung tatsächlich für mehr Sicherheit bei der Verwahrung – selbst wenn eine Plattform ausfällt, kann das Geld vorrangig zurückgeholt werden. Allerdings sind die Anforderungen zur Geldwäschebekämpfung sehr streng, was den persönlichen Datenschutz einschränkt, und die Preisvolatilität der verschiedenen Assets unterscheidet sich ebenfalls.

Für Freunde, die Gruppe-2b-NFTs oder Governance-Token halten, empfiehlt das Team von Sa Jie, vorrangig Plattformen zu wählen, die von der HKMA reguliert werden oder über internationale Compliance verfügen, und nicht alle Assets an einem Ort zu lagern. Nutzer, die konforme Gruppe-1-Assets bevorzugen, können von der Sicherheit der Banken profitieren, müssen aber akzeptieren, dass die Auswahl begrenzt ist. Wer Gruppe-2a-Assets handeln möchte, sollte im Voraus alle erforderlichen Unterlagen wie Ausweis und Bankkarte bereithalten, um die strengen Prüfungen der Börsen zu bestehen. Unabhängig davon, welche Assets Sie halten, sollten Sie Ihr Portfolio neu planen und auf mögliche Änderungen der Bankgebühren achten, um sowohl von der erhöhten Sicherheit der neuen Regelung zu profitieren als auch ein Gleichgewicht zwischen Datenschutz und Benutzerfreundlichkeit zu finden.

Abschließende Worte

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die neue CRP-1-Regelung in Hongkong im Bereich der Krypto-Asset-Regulierung eine bemerkenswerte Weitsicht zeigt und der Branche neue Ansätze und Richtungen für Entwicklung und Risikokontrolle bietet.

Sa Jie ist der Ansicht, dass die Regulierung von Krypto-Assets in Hongkong in eine Phase der dynamischen Optimierung und vertieften Praxis eintreten wird. In Zukunft sollten die Aufsichtsbehörden internationale Trends genau verfolgen und die grenzüberschreitende Regelungskoordination stärken; Marktteilnehmer sollten einen regelmäßigen Compliance-Kommunikationsmechanismus etablieren. Es bleibt zu hoffen, dass Hongkong die Gelegenheit von CRP-1 nutzt, die RegTech weiterentwickelt, den Anlegerschutz und Innovation in Einklang bringt und ein globales Vorbild für Regulierung setzt.