Wichtige Erkenntnisse:
Bitcoin-Miner verkauften während eines 12-tägigen Zeitraums, der am 23. August endete, BTC im Wert von 485 Millionen US-Dollar.
Trotz der Verkäufe durch Miner bleiben die Hashrate und die Fundamentaldaten des Bitcoin-Netzwerks widerstandsfähig.
Bitcoin (BTC) eroberte am Donnerstag die Marke von 112.000 US-Dollar zurück und erholte sich damit von einem Sechswochentief, das erst zwei Tage zuvor erreicht wurde. Trotz dieser Erholung bleiben die Händler nervös, da Bitcoin-Miner Coins mit der schnellsten Geschwindigkeit seit neun Monaten abstoßen. Die Frage ist, ob dies den Beginn größerer Probleme signalisiert oder ob andere Faktoren die jüngsten Abflüsse antreiben.
Von Glassnode verfolgte Miner-Wallets zeigen zwischen dem 11. und 23. August stetige Rückgänge, mit wenig Anzeichen für eine erneute Akkumulation seitdem. Die letzte Phase konsistenter Abhebungen von mehr als 500 BTC pro Tag war am 28. Dezember 2024, nachdem es Bitcoin wiederholt nicht gelungen war, sich über 97.000 US-Dollar zu halten.
Beim jüngsten Ausverkauf entluden Miner 4.207 BTC im Wert von etwa 485 Millionen US-Dollar während des 12-tägigen Zeitraums, der am 23. August endete. Zum Vergleich: In der vorherigen Akkumulationsphase zwischen April und Juli fügten Miner ihren Reserven 6.675 BTC hinzu. Die Miner-Bestände belaufen sich nun auf 63.736 BTC, was einem Wert von mehr als 7,1 Milliarden US-Dollar entspricht.
Obwohl diese Flüsse im Vergleich zu Zuteilungen von Unternehmen wie MicroStrategy (MSTR) und Metaplanet (MTPLF) relativ gering sind, befeuern sie oft Marktspekulationen und FUD. Sollten Miner mit einem engeren Cashflow konfrontiert sein, könnte der Verkaufsdruck zunehmen, sofern sich die Rentabilität nicht verbessert.
In den letzten neun Monaten ist Bitcoin um 18 % gestiegen, aber die Rentabilität der Miner ist laut Daten von HashRateIndex um 10 % gesunken. Steigende Mining-Schwierigkeit und eine geringere Nachfrage nach Onchain-Transaktionen haben die Margen belastet. Das Bitcoin-Netzwerk passt sich weiterhin selbst an, um ein durchschnittliches Blockintervall von 10 Minuten zu unterstützen, aber die Rentabilität bleibt ein Problem.
Der Bitcoin-Hashprice-Index liegt derzeit bei 54 PH/Sekunde, gegenüber 59 PH/Sekunde vor einem Monat. Dennoch haben Miner kaum Grund zur Klage: Der Indikator hat sich im Vergleich zu den Werten im März deutlich verbessert. Laut Daten von NiceHash bleiben selbst Bitmains S19 XP-Geräte aus dem späten Jahr 2022 bei 0,09 US-Dollar pro kWh profitabel.
Bitcoin-Miner stehen im Wettbewerb mit KI, bleiben aber widerstandsfähig
Ein Teil der Enttäuschung der Investoren rührt von einer zunehmenden Verlagerung hin zu Infrastrukturen für künstliche Intelligenz. Diese Entwicklung gewann an Dynamik, nachdem TeraWulf (WULF) einen 3,2 Milliarden US-Dollar schweren Deal mit Google im Austausch für einen 14%igen Eigenkapitalanteil abgeschlossen hatte. Die Mittel werden verwendet, um den KI-Datenzentrum-Campus von TeraWulf in New York zu erweitern, dessen Betriebsaufnahme für die zweite Hälfte des Jahres 2026 geplant ist.
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Auch andere Miner vollziehen eine ähnliche Kehrtwende. Das australische Unternehmen Iren, früher bekannt als Iris Energy, hat die Beschaffung von Nvidia-GPUs beschleunigt und baut ein flüssigkeitsgekühltes KI-Datenzentrum in Texas sowie einen neuen Standort in British Columbia, der bis zu 20.000 GPUs beherbergen wird. Unterdessen hat Hive, ehemals Hive Blockchain, 30 Millionen US-Dollar zugesagt, um den GPU-basierten Betrieb in Quebec auszubauen.
Trotz des Hypes um KI bleiben die Fundamentaldaten von Bitcoin solide. Die Netzwerk-Hashrate nähert sich mit 960 Millionen TH/Sekunde einem Allzeithoch, ein Anstieg von 7 % in den letzten drei Monaten. Diese Stärke wirkt Befürchtungen über Nettoabflüsse der Miner oder fehlende Rentabilitätsgewinne im Sektor entgegen.
Es gibt keine Hinweise darauf, dass Miner unter unmittelbarem Druck stehen, ihre Positionen zu liquidieren, und selbst wenn die Verkäufe anhalten, sind die Zuflüsse in Unternehmensreserven mehr als ausreichend, um den Effekt auszugleichen.
