Maker獲得a16z Crypto支持，但此舉引發疑問

有時候新聞既令人興奮又讓人感到疑惑。今天早上宣布 a16z Crypto 購買了價值1,500萬美元的 MakerDAO 的 MKR 代幣就是一個完美的例子。該團隊稱這是對 MakerDAO 的 Dai 穩定幣的強力背書——確實如此——但這一切運作的複雜性也立刻引發了質疑。讓我們來細細拆解。 發生了什麼以及我們為何關注 首先，了解發生了什麼以及背後是誰非常重要。a16z Crypto 基金是 由矽谷強大創投公司 Andreessen Horowitz 創立的。但正如今天的公告提醒大家，a16z Crypto  並不是這家創投公司本身。正如他們所解釋的： 也就是說，這是一個3億美元的基金。它的存在是因為 AH 創投團隊相信區塊鏈和加密貨幣（參見 這裡關於 Dfinity 以及 五年前關於 Coinbase 的投資）。今天的投資僅佔 a16z Crypto 資本的5%，但它支持了一個大膽的項目：創建並推動一種穩定幣，即一種不受法幣常見審查特性的加密貨幣，但又能像法幣一樣保持穩定價值。 （ 我們上週的 Block by Block 穩定幣入門文章有詳細介紹，如需了解更多可參考。）然而，a16z 基金所做的操作機制一開始有點令人困惑。儘管這筆投資是為了支持 Dai 穩定幣，但並未涉及購買該幣，因為它的交易走勢相當平穩，正如它 應該的那樣。 所以 a16z Crypto 所做的是購買了 MKR 總供應量的6%，據 Meltem Demirors 在 Twitter 上表示，購買價格大約比市價低25%。Maker 的計劃也很明確地說明了： 作為這次合作的一部分，MakerDAO 將獲得下一階段增長所需的運營資本、為期3年的 MakerDAO 社群支持，以及最重要的，來自 Andreessen Horowitz a16z 團隊80多人的全方位運營支持。具體來說，Dai 穩定幣的推廣和監管支持是首要任務之一。 兩種代幣分道揚鑣 因此，雖然 Maker 正在推廣 Dai 這個穩定幣，但它依賴 MKR 來推動運作。而 MKR 的複雜性本身就是一個話題。正如 2015年所描述，MKR 有三個功能：（1）用於協議治理；（2）當 Dai 的抵押品低於可接受門檻以確保穩定時，用於籌集資金；（3）用於支付該抵押品的費用。（更詳細的解釋 在這裡 值得一讀，但超出了今天新聞的範疇。）然而，MKR 並不是傳統意義上的股權工具——儘管今天看起來很像。這也是 Demirors 在 她的推文串中關注的重點。除了指出 MKR 價格的折扣（這在購買任何實體的大額股份時並不罕見），Demirors 更擔心這對 Maker 意味著什麼。“根據一篇部落格文章，這1,500萬美元將用於未來3年的運營成本。我相信很多人會認為這對項目來說是個好兆頭——能夠吸引高品質資本。但我認為這是治理和項目管理上的重大失敗，”她寫道。“這件事並未進行投票，儘管治理是該項目的核心宗旨。”更令人擔憂的是，a16z Crypto 現在持有的6%股份似乎是憑空創造出來的。它有可能來自 Dai 基金會持有的39%，該基金會本意是為開發工作提供資金。但無論這代表新代幣還是控制權/所有權的轉移，這都是少數人而非多數人的決定。雖然根據前述的抵押品不足情況，MKR 應該在需要時創建以進行資本重組，但根據其最初設計，它並不是為了開發融資而創建。大家應該關注的是，這裡承諾的是透明治理，但實際情況卻完全不是如此。鑑於 Dai 穩定幣的穩定性完全依賴於 MKR，對此保持懷疑是合理的。 有趣的時刻 儘管如此，a16z Crypto 的背書仍然很重要。閱讀 那邊的部落格文章，你會發現這並不是他們對一個自己興趣平平項目的隨意投資。他們的目標是推廣這個特定的穩定幣，並堅信這類工具的必要性。去年12月，Preston Byrne 在“穩定幣註定失敗”一文中發表了對這一概念的批評，到了今年1月他 甚至有些自得其樂。八個月過去了，Dai 剛剛通過今天對 MKR 及 Maker 的投資獲得了重大背書。人們傾向於持有 bitcoin 而非花費它，很大程度上是因為他們相信 bitcoin 未來會更值錢。這在某種程度上減緩了加密貨幣作為交換媒介的發展，而穩定幣或許能推動生態系統向前發展。撇開這一切究竟是如何發生的問題不談，這對技術和 Maker 團隊來說都是強有力的支持。