作者： Dyme
編譯：深潮TechFlow
目前來看，加密市場似乎正經歷一次顯著的「規則轉換」。此前的市場熱潮令人興奮，但現實是，真正的挑戰才剛剛開始。
等待。
目前的所有跡象都表明，Bitcoin正處於「避險」模式，而2021年的市場回聲也再次浮現：Bitcoin在股市見頂之前大幅走高，而過去幾個月股市的表現並不理想。
截至撰寫本文時，Bitcoin價格與歷史高點相比已下跌約30%。我們在10月初達到了預期的市場高點。有些人成功在10萬美元以上賣出或獲利了結（幹得漂亮！），但現在，不可避免的問題擺在眼前：「接下來怎麼辦？」
與今年4月不同的是，我並沒有急於配置一個長期持有的倉位（雖然我目前持有多頭倉位，目標是反彈至9.5萬美元至10萬美元區間）。
我知道許多讀者以Bitcoin為核心資產，可能也會涉足一些山寨幣交易。你們可能在思考：「底部在哪裡？」或者「什麼時候買入？」
正確答案是，沒有人能完全確定。但有很多策略可以幫助你最大化回報，同時確保不會錯過下一波行情。我的目標是為你提供一些見解，幫助你形成自己的市場判斷，了解市場規則可能何時再次轉變。我是一名「左腦型」交易者，不會深入研究訂單簿之類的複雜數據。
我是「市場氛圍」專家兼數據簡化派，以下是我的經驗分享
首先，這篇文章的核心假設是，Bitcoin將會創下新的歷史高點，並且市場週期依然有效。基於當前所有資訊和市場反應，我們應該將此視為現實基礎。
本文也承認，Bitcoin對於有耐心的投資者來說是一種卓越的儲蓄技術，而對於缺乏耐心或過度加槓桿的人來說，則是一種「財富毀滅」工具。
這篇文章將以Bitcoin為核心展開討論，因為坦白講，過去36個月裡，除了Solana和一些短期炒作熱點外，你的90%山寨幣幾乎毫無表現。我們還有1到2年的時間來等待新的山寨幣敘事形成，屆時你可以再選擇是否押注這些機會。
接下來我們將探討以下幾個方面：
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投資策略
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週期性預期與時間節點
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等待期間的資金停泊之地
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市場底部的關鍵指標
投資策略
當我提到「策略」時，我指的是你在買入、賣出和持有方面的態度與方法。在這個市場中，有多種進出方式，而最終的選擇權在你手中。
你的策略歸根結底取決於一個問題：「你是否有信心精準把握市場時機？」並且能夠執行你的市場判斷。如果沒有，那麼還有哪些可行的選擇？
目前，已經有多種經過時間驗證的Bitcoin投資方法，其中最受歡迎的就是 HODLing（長期持有）。
HODLing 是Bitcoin社區中最早的投資信條之一。如果你對Bitcoin的長期前景充滿信心，並且日常的貨幣需求已經得到滿足，這種策略可能對你非常有吸引力。
此外，HODLing 也是一種稅務效率極高的投資方式，因為只要你不賣出，就無需繳納稅款。
有些投資者能夠承受投資組合回撤80%的痛苦，並在每次市場下跌時戰術性地加倉。如果你的法幣需求已經滿足，並且能夠堅持多年，這種方法幾乎可以在足夠長的時間內為你帶來跨世代的財富積累。
這種策略特別適合那些希望通過時間的力量來增長財富並逐步增加Bitcoin持有量的人。當然，這種方式對耐心有極高要求，有些人可以做到，有些人則無法堅持。但如果你足夠耐心，這確實是可行的。
堅持 HODLing 是我進入這個領域時的起點，但顯然，隨著時間的推移，我的策略發生了轉變。
定投（Dollar Cost Averaging，DCA）策略與 HODL （長期持有）群體的理念非常契合，但並不侷限於此。有些人無論價格如何，每天都會購買Bitcoin；有些人選擇每週、每月購買，或者在市場波動時買入。
定投的目標：
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持續增加你的Bitcoin持倉，同時盡量減少對平均成本的上行壓力；
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如果你此前在高位買入，也可以通過定投降低你的持倉成本。
舉個例子，我在 2013 年的頂部買入了Bitcoin，隨後一路定投，直到價格跌至 200 美元。最終，這個策略證明是成功的。
圖：每月投資1000美元，9年後達到100萬美元峰值
上圖展示了一個典型的定投（DCA，Dollar-Cost Averaging，美元成本平均法）案例。雖然這個結果顯然是基於事後視角得出的，但它清楚地表明，堅持定期購買Bitcoin的投資者，即使經歷本月的市場回調，依然實現了財富增長，並且沒有繳納任何稅款。
如果你對市場有一定的理解，調整定投策略的時機可以顯著放大你的未實現法幣收益。
當然，你不需要完全機械化地進行投資，如今你有更多的選擇。但對於那些想要「設置後就忘記」的投資者來說，有一些簡單的工具可以幫助實現這一目標。
Coinbase、Cash App、Strike 等平台提供自動購買選項，你可以根據需要隨時開啟或關閉。不過，這些服務各有不同的權衡點、費用和限制，因此在設置前建議先進行充分的研究。特別是手續費，如果你持續運行自動購買數月甚至數年，手續費可能會累積成一筆不小的開支。
你可以設置一個低頻的小型方案，或者設置一個執行時間短的大規模激進方案。如果你擅長市場時機判斷，並且認為底部即將到來，但不知道具體時間，我會傾向於選擇後者。
你也可以跳過第三方平台，自己手動定投。通過你喜歡的交易所，在認為Bitcoin價格「打折」的時候下單，甚至根據自己的市場分析和技術指標設置階梯式買入訂單。這完全取決於你的個人偏好。
無論是自動化還是手動操作，只要保持一定的一致性，最終的效果是相同的。
關於定投（DCA）的核心理念是：「時間在市場中」勝過「試圖精準擇時」，而數據通常支持這一觀點。
無論是長期持有（HODL）還是定投（DCA），都可以根據你的資金狀況靈活調整規模。市場可能比預期跌得更深，也可能比預期更快觸底，因此找到適合自己的平衡點尤為重要。
並不是每個人都能完全歸入 HODL 或 DCA 的框架。許多投資者更傾向於一種介於兩者之間的混合策略：
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你並不試圖完美地擇時，但也不會盲目買入。
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你的買入決策基於流動性狀況、波動性激增，或者市場情緒完全崩潰的時機。
這種方法是一種有效的策略，往往能夠超越極端的兩種方式，因為它同時尊重了耐心與機會。可以將其視為基於規則的積累，而非單純的盲目猜測。
另一個很少被討論的角度是：一次性買入和分批入場的選擇。
從純粹的預期收益來看，在長期上漲趨勢的市場中，一次性買入往往勝出。然而，大多數人無法承受一次性「梭哈」帶來的情緒衝擊。
分批入場可以減少後悔情緒，讓整個投資過程更容易堅持下去。如果你手頭有一筆可觀的現金，將其中一部分用於初始買入，並將剩餘資金分階段逐步投入，是對普通投資者來說更現實的選擇。
你需要認真對待自己的流動性紀律。被迫賣出的最大原因之一是人們將日常運營資金、應急儲蓄和Bitcoin投資混為一談，放在同一個「心理帳戶」中。
當生活不可避免地給你帶來財務上的意外時，Bitcoin可能會變成你從未想過的「自動提款機」。為避免這種情況，請將現金劃分為不同的用途，這樣你就不必在脆弱或絕望的時刻賣掉資產。這一點本身就是一種競爭優勢。
除此之外，你的投資策略還需要具備一定的比例感。人們並不是因為Bitcoin下跌而「爆倉」，而是因為他們：
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情緒化地加大了倉位；
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轉向山寨幣（Alts）追逐短期刺激；
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使用槓桿試圖「翻本」。
熊市最嚴厲的懲罰往往是針對過度自信的投資者。保持倉位的理性，警惕那些「聽起來很美」的敘事，並始終腳踏實地。
Bitcoin週期與擇時：週期會變短嗎？
我已經多次談論過Bitcoin的「週期性」，但現在稍顯令人擔憂的是，似乎所有人都對這些週期瞭如指掌。那麼，這次週期會不會變短？不知道。
給不熟悉的人簡單科普：
Bitcoin，無論是好是壞，都是一種基於時間的週期性資產，其漲跌與減半週期息息相關。
到目前為止，Bitcoin的價格走勢仍然遵循這些週期規律。正如之前提到的，我們應該暫時假設這種規律性會繼續存在。如果週期繼續起作用，那麼我們可能會在2026年第四季度初迎來一個宏觀底部。
不過，這並不意味著你應該等到2026年第四季度的第一天再開始買入，而是為你提供了一個參考，告訴你現在可能還為時過早。當然，週期可能已經結束，底部可能會提前到今年夏天，這時其他技術分析（TA）和信號就需要重新被納入考量。
總的來說，我並不認為Bitcoin會在2026年底或2027年之前重回長期牛市。當然，如果我錯了，我也樂見其成。
等待市場機會時，資金該停泊在哪裡？
隨著利率不斷下調，「安全但無趣」的收益變得不再吸引人。不過，在美聯儲主席Jerome Powell「出手」前，我們還有幾個月可以享受超過3%的收益率。以下是一些可以考慮的選項，適合那些已經從市場中撤出部分資金、正在等待時機的人。請務必自行研究這些選項。
SGOV 和 WEEK 提供最簡單的月度和每週派息選項，持有的是無趣但穩定的國債。
其他選擇包括超短期國債ETF，比如 SHV 和純短期國債基金，或者稍長久期的債券ETF，比如 ICSH 或 ULST。SHV 提供了與 SGOV 幾乎相同的敞口，因為它持有的是非常短期的國債，表現得像一種現金替代品，但有一小部分收益提升。
WEEK 也屬於同一類別，但以每週分配為結構，適合需要更頻繁現金流的投資者。然而，代價是每週的派息可能會隨著利率波動而有所起伏。
如果你熟悉鏈上操作，儘管DeFi的收益率有所下降，但仍然提供了一些選擇：
AAVE
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目前AAVE對USDT提供約 3.2% 的收益率。
Kamino
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Kamino提供更高風險但回報更高的選項，收益率通常高於「無風險」回報率，但也伴隨著額外的風險因素。
需要注意的是，這些鏈上平台雖然是可選項，但並不適合全倉投入。如果選擇DeFi路徑，建議分散投資以降低風險。
圖：收益越高，風險越大
許多交易所（例如Coinbase）會為你將USDC停放在平台上提供獎勵。而Robinhood如果你擁有Gold會員，也能提供 3%-4% 的收益率。
在經濟下行趨勢中，你無需過度思考，目標非常明確：在對抗通脹的同時保護購買力。
如何判斷市場底部？
假設現在是九個月後，市場經歷了多重不利因素，也許Bitcoin的價格已經接近 50,000 美元。在這種情況下，如何判斷是否接近底部？
需要注意的是，市場底部從來不是由單一信號決定的。通過以下幾個指標形成一個多方共振的投資邏輯（THESIS WITH CONFLUENCE），可以幫助你更有信心地入場並等待回報。
1. 時間（Time）
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距離歷史高點（ATH）已經多久了？如果超過 9 個月，可能是時候開始考慮買入了。
2. 動能（Momentum）
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Bitcoin通常在動能耗盡時見頂，反之亦然。在週線RSI（相對強弱指數）低於 40 時買入Bitcoin，往往是一個不錯的選擇。
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放大視角，結合你常用的動能指標腳本，找到適合自己的分析方法。
3. 市場情緒（Sentiment）
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週期往往伴隨著某些災難事件，這些事件會引發極為不安的市場情緒。例如FTX崩盤、疫情爆發、Terra Luna事件等。
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當市場籠罩在黑暗時刻，沒有人願意買入Bitcoin時，正是你可以大膽出手的機會，尤其當你能從多個信號源得到共振時。
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舉個例子，上個週期的底部，我們曾看到某位無名網紅在推廣床墊。如果你當時買入了Bitcoin，現在應該已經非常滿意了。
4.不一定非要抄底
你無需執著於買在市場的最低點。如果你希望更穩妥，可以等待Bitcoin重新站上 50週指數移動平均線（50W EMA） 或 365日成交量加權平均線（VWAP），這些都是很好的確認信號。
5.Bitcoin的風險偏好指標（Beta）
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如果像 MSTR（MicroStrategy） 這樣的Bitcoin相關股票重新站上 200日簡單移動平均線（SMA），這可能意味著市場對Bitcoin的興趣和溢價回歸。
我的目標是在市場頂部時幫助一些人鎖定收益，希望這篇文章可以幫助你為未來做好準備。
