雖然最初僅限於少數人參與，貴金屬交易，特別是鈾，現已正式進入主流市場。在這方面，Uranium.io 的 xU3O8 借貸現已於 Oku 上線，使持有全球首個實體鈾資產代幣的投資者能夠將其持有的資產作為抵押品，獲取貸款（以 Circle 支持的穩定幣 USDC 形式）。
對於這一發展，Uranium.io 產品負責人兼 Trilitech（Tezos 倫敦研發中心）商業應用主管 Ben Elvidge 認為，這一整合意義重大，因為它為鈾市場的成熟帶來了第一個重要步驟，他補充道：「我們正在為一個歷來被困於不透明 OTC 市場、流動性選擇有限的大宗商品帶來 DeFi 借貸能力。」
他的話語尤其貼切，因為數十年來，鈾交易主要通過場外（OTC）交易進行，所有交易均由機構參與者和行業內部人士處理，對於價格或普通投資者的可及性幾乎沒有透明度。
話雖如此，支持這一最新舉措的基礎設施涉及使用 Etherlink——一個兼容 EVM 的 Tezos 區塊鏈層，作為 xU3O8 的鏈上支柱。每個代幣代表對由全球最大鈾供應商之一 Cameco 經營設施中實體鈾的所有權。
此外，為確保所有與存儲相關的活動均以合規方式處理，Cameco 已與 Curzon Uranium（全球鈾交易公司）及 Archax（英國首家註冊加密服務提供商）合作。
從外部觀察，可以看到此次上線的更廣泛背景反映出全球大宗商品市場正在發生的變革。特別是代幣化，已成為打破歷來將零售及中小型機構投資者排除在貴金屬之外的障礙的有力工具。
作為背景，在代幣化出現之前，進入鈾市場意味著要面對巨大的障礙，包括購買最低批量超過 50,000 磅，入場成本從數百萬美元起跳。通過引入分割所有權，Uranium.io 已將這些購買門檻有效降低至僅需 10 美元。
近期調查也顯示，97% 的機構投資者願意投資該市場；但由於進入困難而未能參與。對此，Oku 業務發展負責人 Dan Zajac 指出：
「對用戶而言，xU308 提供了一種更簡便的方式進入代幣化鈾投資及流動性管理，凸顯我們持續拓展至現實世界資產，推動 DeFi 超越純數字抵押品。」
目前，鈾市場正處於一個重要的十字路口，其產量已達 1.55 億磅，但需求約為 1.97 億磅。這 27% 的缺口事實上已持續超過十年，短缺部分通過庫存消耗及包括回收材料和軍用鈾儲備在內的二級來源補足。
然而，隨著這些庫存持續消耗，結構性的供需失衡已變得極為嚴峻。這也是為什麼像 Microsoft、Google 和 Amazon 這樣的大型科技企業已開始承諾將核能作為其主要電力來源，特別是為其不斷擴大的數據中心/AI 業務提供支持。
在這方面，Morpho 也帶來了巨大助力，因為僅在過去幾年內，它已發展成為市場上最大的 DeFi 借貸協議之一，管理超過 100 億美元存款，同時維持 7.52 億美元的 TVL。因此，其與 Uranium.io 的整合有望為代幣化大宗商品作為 DeFi 應用類別帶來新的信心。
半個世紀以來，零售投資者、家族辦公室和中型投資基金一直被排除在鈾市場之外，無論他們對其在全球能源市場中的戰略作用有多大信心。而雖然代幣化並不能解決圍繞該金屬的所有市場挑戰，但確實緩解了存儲成本、託管考量及監管複雜性。
當 1,000 名零售投資者各自持有價值 100 美元的代幣化鈾時，存儲和管理成本（按公示費率每年 110 美元）可以分攤給這一千名參與者，與傳統所有權下固定成本集中於個別參與者相比，單一投資者的負擔變得微不足道。
