- 機構透過ETF進行的比特幣流動現已主導價格走勢，經過標準化的數據為市場情緒與持倉提供了一致的洞察。
- EFIS揭示了持續的ETF資金流入或流出如何預示大型機構投資者的累積或分配階段。
自2024年初以來，美國現貨比特幣ETF的資金流動已經接管了市場。這不僅僅是加密產業中的一個新故事，而是一個越來越難以忽視的現實。
觀察到這一趨勢，鏈上分析師Crazzyblockk在CryptoQuant上特別強調了一個有趣的指標：ETF Flow Impact Score（EFIS）。
這個模型旨在衡量來自ETF的機構資金對比特幣價格的影響程度，其準確度令人驚訝地高。
EFIS是基於美國11支活躍現貨比特幣ETF共663天的資金流入與流出數據構建而成。然而，Crazzyblockk並不僅僅計算美元的流入與流出。他意識到一個關鍵點：當資產管理規模（AUM）還很小時，2億美元的投資可能產生重大影響，但現在其影響力已大大減弱。
因此，EFIS根據總資產管理規模（AUM）對資金流動進行標準化，從而創造出一個隨時間一致的衡量標準。這裡出現了一個有趣的相關性：如果資金流動超過每日AUM的1%，比特幣在一週內可能上漲2%至3%。
EFIS模型指向88,000美元，但市場似乎不為所動
現在，讓我們看看一些更令人警惕的數字。ETF總持倉目前為1,047,000 BTC。根據當前的資金流入模式，EFIS估算比特幣的合理價格應該在88,000美元左右。
但現實呢？實際價格仍遠高於此。這一差距引發了一個有趣的問題：市場仍未察覺，還是ETF過於激進？
不僅如此，EFIS還具備另一項讓投資者更加警覺的功能。它能相當準確地偵測修正信號。每當單日流出超過AUM的0.5%，很快就會出現重大修正。
相反地，如果連續五天出現正向流入，但價格仍落後於模型預測10%，這就意味著機構正在暗中買入。
另一方面，根據CNF先前的報導，鏈上空間的情勢日益緊張。由於美國政治不確定性，市場流動性正承受壓力——特別是隨著政府關門危機的臨近，資金流動放緩。
交易所上的比特幣儲備再次上升，而礦工餘額則持續縮減。這可以被解讀為一種防禦性舉措，而非進攻性行動。
比特幣活躍地址大幅下滑，顯示機構掌控局面
此外，在去年十一月初，我們曾指出比特幣活躍地址數量一年內下降了26%。這反映出比特幣網絡上的實際活動正在減少。
散戶投資者開始撤離，留下機構與長期持有者成為焦點。
這一情況進一步突顯了EFIS作為偵測隱形機構資金流動工具的作用。正如Crazzyblockk所揭示，唯一能直接衡量機構持倉的方法就是ETF數據。
同時，截至撰寫時，BTC的交易價格約為102,889美元，過去24小時上漲1.04%，日交易量為71.9億美元。
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