觀點作者：Robin Nordnes，Raiku 聯合創辦人兼執行長
許多去中心化金融（DeFi）的死忠支持者認為，機構採用的未來將由閃亮且高昂的收益率所推動。事實上，大眾最看重的其實是一致性與可靠性。
DeFi 為普通人打開了大門，讓他們能夠使用過去僅限於機構的金融工具。首次，任何人都可以從世界任何角落在開放市場中投資自己的資金。這是一大進步。正是這種開放性帶來了機會，但同時也有取捨。去中心化帶來了自由，但有時也意味著不可預測性。
現在，是時候彌補這個差距了。DeFi 的下一章，是要建立如同我們日常使用的應用程式一樣穩定的系統。當加密貨幣變得如 Web2 一樣可靠時，將會吸引整個產業遷移到鏈上。如果我們真的要迎來下一個十億用戶，這正是我們所需要的。
收益的幻象
DeFi 一直以收益為核心。這是吸引數百萬人的誘因。你的資產能在你睡覺時賺錢，這個想法非常有吸引力，也確實奏效了。然而，收益只有在其基礎穩固時才有意義。如果執行不可預測，螢幕上的數字就只是幻象。
散戶投資者或許會忽略這一點，但我們試圖吸引的世界卻不會。機構、基金和企業關心的是精確性，他們不會在不穩定的基礎上建設。最後一塊拼圖，就是讓加密應用像我們每天信任並使用的 Web2 應用一樣穩定且可預測。
2020 年時，曾預測大規模 DeFi 採用會在 2023 到 2025 年之間發生。
現在 2025 年即將結束，很明顯我們距離這個目標只比當時稍微接近了一點。隨著加密貨幣在更廣泛的金融領域中逐漸變得重要，我們需要正確認識到機構所擔憂的風險。
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沒錯，DeFi 已經成長，收益也吸引了普通投資者的注意。但我們不能指望機構僅僅因為有 5% 的收益率就願意承擔系統崩潰的風險而加入。
隨著去中心化市場的發展並努力成為機構級系統，可靠性、可預測性和確定性將定義 DeFi 的下一波浪潮。
阻礙 DeFi 發展的因素
讓我們來看看 Solana。目前，它已經非常快速、一致且持續改進。大多數用戶幾乎已經很少遇到問題。但當你以機構規模運作時，例如運行自動清算策略或每分鐘處理數千筆交易，「幾乎」還是不夠。對於對沖基金或交易所來說，一筆失敗的交易就可能導致整天的報告出錯，或讓數百萬美元的風險重新分配。
散戶用戶已經信任 Solana。機構將是下一個。他們需要確定性。他們需要知道，當他們按下「執行」時，能夠立即且完全按照預期完成。
可靠性才是真正的 Alpha
可靠性將加密貨幣從實驗轉變為經濟體，沒有它，機構不會被吸引。當然，機構玩家關心 5%、10% 甚至 20% 的年化收益率，但他們更在意 100% 的可靠性。
基金、交易所和銀行可以管理數十億資產，如果出現問題，必須向客戶、政府和全球金融產業交代。為什麼要冒著聲譽風險去使用已被證明有缺陷的系統？考慮採用 DeFi 基礎設施的機構需要精確性、執行保證和可預測的延遲。當你試圖將全球 GDP 的一大部分帶上鏈時，投機回報就沒那麼重要了。
向確定性轉變
比起速度，我們更需要確定性。確定性執行意味著你能準確知道交易何時被處理，以及完成後會有什麼表現。這讓所有人——從交易員到機構——都能獲得他們早已從傳統系統中期待的那種信心。
大規模 DeFi 採用所缺失的，不是給抱有希望的持幣者更多的投機激勵，而是在壓力下依然能維持的可靠性。當網路能保證納入和精確，當驗證者因上線時間而非投機獲得獎勵時，
DeFi 就不再是賭博，而是成為基礎設施。
從收益戰爭到基礎設施戰爭
DeFi 一直在循環發展。最初是收益農場，然後是擴容、協議自有流動性，現在則是實體資產。每一波都帶來了創新和資本，但都未能真正為機構打開大門。下一個循環將會做到。
DeFi 的新時代不再是追逐年化收益率，而是誰能以網路速度提供可預測的結果。贏家將是那些讓 DeFi 以最好的方式變得「無聊」的人：穩定、快速且精確。
觀點作者：Robin Nordnes，Raiku 聯合創辦人兼執行長。
