Coinbase 收購 Echo 背後：Cobie 從 200 美元入圈到名利雙收的 13 年

撰文：David，深潮 TechFlow

2025 年 10 月 21 日，Coinbase 宣布以 3.75 億美元收購鏈上投資平台 Echo。

就在前一天，Coinbase 剛花 2500 萬美元買下了一個 NFT，只為復活一檔播客欄目。兩天，兩筆交易，總計 4 億美元，全部指向同一個人：

Jordan "Cobie" Fish。

Cobie 是誰？

如果你關注英文加密圈，這個名字背後有太多的標籤。80 萬推特粉絲、Echo 創始人、UpOnly 加密播客主持人、Lido Finance 聯合創始人… 還是那個曾一條推文揭露 Coinbase 內幕交易的"吹哨人"。

在加密世界，他是為數不多從 2012 年活到現在，並且還活躍在市場一線的 OG。

收購消息公布後，Cobie 在 X 上寫道：" 我確實沒想到 Echo 會被賣給 Coinbase。"

這聽起來像場面話，但經常看他社媒的人都知道，這可能是真心話。因為在兩年前創立 Echo 時，他也說過：

"我覺得它有 95%的概率會失敗。"

一個嘴上總是喊著失敗的人，最終卻拿到了近 4 億美元的投資。作為各類加密項目投資的常客，Cobie 看起來並不缺錢。

但故事的開始不是這樣。

和每一個懷揣著致富夢的加密玩家類似，根據他自己所說，2012 年他剛進圈還是一個學生，用 200 美金買了點比特幣。

從無名學生到加密 OG，Cobie 走過的路，幾乎是加密行業 13 年歷史的縮影：早期的理想主義、ICO 的瘋狂、DeFi 的崛起、FTX 的崩塌……他都在場。

關鍵是，他不只是在場，還在牛熊更迭中活到了現在。

在這個人人渴望快速致富的行業，長久的活下來，對大多數人而言是一種求而不得的幸運，更是一種極難貫徹的堅持。

200 美元入圈，開發歸零名人幣 (2012-2014)

2012 年，當時的 Jordan Fish 就讀於英國布里斯托大學。

計算機科學專業的他，用不到 10 美元的單價買入了第一批比特幣。根據他後來在推特上的自述，進入加密行業時只有 200 美元本金。

按 10 美元的價格，這在當時大概等於 20 個比特幣。他也給自己起了個網名：CryptoCobain，後來改為 Cobie。

2013 年，比特幣從 13 美元漲到 1000 美元。同年 1 月，Cobie 在一家英國名叫 CYOA 的初創公司找到了工作，職位是技術總監。

直到一個偶然的契機出現，Cobie 開發了一個"名人幣"，改變了他的發展軌跡。

在 2011-2012 年，西方主流媒體幾乎沒人報導 Bitcoin，《Keiser Report》是早年一檔少數持續討論加密貨幣的媒體節目，對早期社區的認知形成有重要作用。

而這檔節目的主持人叫做 Max Keiser，後來也是薩爾瓦多總統的比特幣顧問。

Keiser 本人當時因為準確預測比特幣會漲到 1000 美元以上，加上誇張的表演風格，比如動不動就在節目裡撕美元鈔票，成了加密世界的"瘋狂傳教士"。

當時，Keiser 在推特上半開玩笑的發文，如果有個叫 Max Keiser 的幣能夠漲到 10 億市值，自己就在節目裡裸體出鏡。

而 Cobie 和另一位夥伴 Luke Mitchell 當真做了個名叫 MAX 的幣（Maxcoin），並且基於當時的比特幣做了分叉，這可能是加密史上第一個上電視的名人幣，比這波總統和明星發幣早了 10 多年。

2014 年 1 月 28 日，Keiser Report 第 555 期節目，標題就叫 "Launch of Maxcoin"。Keiser 當著全球觀眾面前，挖出了 MAX 的創世區塊。

2 月 14 日，情人節，Maxcoin 漲到 3.11 美元，市值 850 萬美元。Cobe 和 Luke 還被請上了 Keiser 的節目討論技術細節。

然後現實來了。除了 Keiser 在節目上喊單，Maxcoin 沒有任何實際用途。沒有商家接受，沒有應用場景。更糟的是，2014 年 2 月 Mt. Gox 破產，整個加密市場崩潰。

到 2014 年 12 月 31 日，Maxcoin 收盤價 0.00666 美元，跌幅 99.8%。代碼停止更新，連 Keiser 本人都不再提這個幣。

而 Cobie 繼續在英國那家科創公司工作到 2015 年 4 月。作為開發者，他自己在推特上說，從來沒有持有過 Maxcoin。

此時比特幣已經從 1000 美元跌到 200 美元，大多數 2013 年進場的人可能永遠離開了加密圈，但 Cobie 換了個方式選擇留下。

在 Web2 做增長，在推特當 KOL (2015-2020)

2015 年 4 月，Cobie 離開 CYOA 技術負責人的職位，加入了一家叫 Enki 的編程教育初創公司，職位是增長負責人。

此時的加密市場一片死寂。比特幣在 200-400 美元之間橫盤，大部分山寨幣歸零或接近歸零。Maxcoin 已經被徹底遺忘。

Cobie 本可以像大多數人一樣，把前幾年的發幣當作一場年輕時的冒險，然後回歸正常生活。事實上，表面看來他確實這麼做了。

2017 年 8 月，他跳槽到了 Monzo，當時英國最炙手可熱的金融科技獨角獸。這家數字銀行當時主推純移動端的銀行體驗，試圖顛覆傳統銀行業。

那年夏天，比特幣剛剛突破 2000 美元，ICO 熱潮正在醞釀；到 2017 年 12 月，比特幣會漲到近 20000 美元，整個加密世界陷入瘋狂。

但 Cobie 此時還在 Monzo 的辦公室裡。

辦公室外，從 2017 年到 2020 年，加密市場經歷了完整的牛熊周期。2017 年底的瘋狂，2018 年的崩潰，2019 年的橫盤，2020 年 3 月的 COVID 暴跌。

這三年裡，公開報導顯示他"在 Monzo 工作期間賺夠了錢，可以全職投入加密貨幣"。

同時，他在推特上的發言從來沒停過，評論比特幣價格、嘲諷 ICO 項目、分析 DeFi 協議… 他成了 Crypto Twitter 的固定成員，是社區裡那種永遠在線、永遠有觀點的聲音。

到 2020 年 3 月，在一次訪談中，他透露了自己的資產配置：只有 5%在加密貨幣，95%在現金和其他傳統資產。

這個數字讓很多人驚訝，作為加密圈知名的 KOL，他幾乎沒有持有加密貨幣。

這或許恰恰解釋了為什麼他能在 Monzo 待三年。他不需要靠炒幣謀生，有穩定的收入和職業發展。

2020 年夏天，一切都變了。DeFi 爆發了。Compound 發行 COMP 代幣，開啟流動性挖礦。Uniswap 空投 UNI，讓早期用戶一夜暴富。突然之間，那些堅持到現在的人發現，新的機會來了。

2020 年 9 月，Cobie 離開了 Monzo。他在傳統科技公司潛伏了 5 年多。

不過這次，他不再只是個新兵程序員了，產品和增長職位上的工作既有收入也有經驗，更難能可貴的是金融行業的知識。

那個曾經歸零的 Maxcoin 開發者，即將成為 DeFi 時代最成功的早期投資人之一。

押對 Lido，做播客 (2020-2022)

2020 年 10 月，Cobie 全職回歸加密圈一個月後，做了一筆改變命運的投資。

當時有兩個俄羅斯程序員正在開發一個叫 Lido 的項目，解決方案是流動性質押：用戶質押任意數量的 ETH，獲得 stETH 作為憑證，這個憑證可以自由交易。

大多數人可能沒看懂這有什麼用。但 Cobie 顯然看懂了。他不僅投資，還幫項目找審計、寫推文、向其他投資人介紹。他成了 Lido 最早也是最積極的支持者之一。

到 2021 年底，Lido 成為以太坊上最大的質押服務商。到 2024 年，Lido 管理的資產超過 300 億美元，LDO 代幣市值超過 20 億美元。

Cobie 的這筆早期投資回報率超過 1000 倍。據海外多家媒體報導，僅這一筆投資就讓他賺了"數百萬美元"。

但真正讓 Cobie 從一個 Twitter KOL 變成行業影響力人物的，是一檔播客。

2021 年 4 月，Cobie 和另一個加密圈 KOL Ledger 共同創辦了 UpOnly 播客。

這個時機也很巧妙。當時正值牛市高潮，所有人都想了解加密貨幣，但大多數播客要麼太技術、要麼太淺薄。UpOnly 找到了個平衡點：

用輕鬆的方式聊深度話題。

Vitalik、Michael Saylor、Do Kwon、SBF 和 CZ 等行業大佬，都上過他的播客節目。這些人都願意和兩個播客主持人聊上一兩個小時。

Cobie 和 Ledger 在節目裡不怎麼裝著和揣著，他們會問愚蠢的問題，會開玩笑，會承認自己不懂。這讓那些習慣了嚴肅採訪的大佬們放鬆下來，說出了很多在其他場合不會說的話。

同時，播客的商業模式也很有意思。他們發行了 NFT（UpOnly NFT），相當於會員卡，持有者可以參與錄製、提問、獲得獨家內容。

這些 NFT 後來在二級市場價格超過 10 ETH。前幾天，Coinbase 收購這個 NFT 系列花了 2500 萬美元。

值得一提的是，UpOnly 最有諷刺意味的贊助商其實是 FTX。SBF 的交易所贊助了 UpOnly 很長時間，直到 2022 年 11 月突然崩盤。

崩盤那天，Cobie 正在直播，實時追蹤著 4 億美元的可疑資金流動。他一邊看鏈上數據，一邊解釋發生了什麼。這期直播後來成了 FTX 崩盤的重要記錄。

而另一個諷刺的事件，則是 Cobie 成為了 Coinbase 內幕交易的吹哨人。

22 年 12 月，Cobie 發布推文，顯示一個錢包地址在 Coinbase 上幣前大量買入相關代幣。這不是巧合一兩次，而是持續的模式。

幾小時內，這條推文被轉發上萬次。媒體開始報導。監管機構介入調查。

最終，美國司法部起訴了 Coinbase 前產品經理 Ishan Wahi，這成為美國歷史上第一起加密貨幣內幕交易案。

Coinbase 不得不公開回應，改進上幣流程。整個行業開始討論透明度問題。而 Cobie，這個曾經歸零名人幣的開發者，現在成了行業的監督者。

到 2022 年底，他的影響力達到頂峰。現在 Twitter 粉絲超過 80 萬，是英文加密圈最有影響力的聲音之一；UpOnly 也是最受歡迎的加密播客之一。

更重要的是，他建立了一種獨特的人設：

既是擁有早期玩家、技術背景、投資成功背景的圈內人，又嘲諷炒作、揭露黑幕，保持著一些距離感。用他自己的話說：

"我依然是個憤世嫉俗者（Cobain），只是現在有錢了。"

但 Cobie 自己或許也知道，KOL 的生命周期很短，播客可能過氣。他需要建立一些更持久的東西。

Echo，可能是最後一次創業 (2023-2025)

2023 年初，加密市場還在熊市底部。FTX 的破產餘波未平，Cobie 在 Twitter 上發了條意味深長的推文:

"最好的建設時機是所有人都覺得沒希望的時候。"

幾個月後，Echo 悄然上線。

和早年開發名人幣 Maxcoin 的高調不同，Echo 沒有發布會，沒有白皮書，甚至沒有正式的公告。它就是一個簡單的網站，功能更簡單：幫助項目方向早期投資者募資。

具體來說，Echo 做兩件事。

第一，讓加密項目通過私募方式向合格投資者出售代幣。第二，通過一個叫 Sonar 的工具，讓普通用戶也能參與某些公開發售。整個過程都在鏈上進行，非托管，透明。

最初，它幾乎不像個產品。界面和功能單一，就是一個幫項目方和投資者簽署 SAFT（代幣購買協議）的工具。但第一個項目很快就來了：Ethena。

為什麼 Ethena 會選擇一個剛上線的無名平台？答案很簡單，還是因為 Cobie。

Ethena 的創始人 Guy Young 是 UpOnly 播客的常客，和 Cobie 私交不錯。更重要的是，Cobie 不只是提供平台，他自己也投了 Ethena，還在 Twitter 上公開支持。對一個新項目來說，Cobie 的背書價值千金。

Ethena 通過 Echo 完成了種子輪融資。幾個月後，當 Ethena 成為 2024 年最火的 DeFi 協議之一時，Echo 的可信度瞬間建立了。

隨後，MegaETH、Initia、Plasma 等大項目紛紛在 Echo 上發起融資；到 2024 年中，Echo 的運作模式已經成熟。一個典型的流程是這樣的：

項目方找到 Echo，Echo 團隊做基礎的盡職調查，項目方設定融資條款，通過 Echo 的智能合約發行代幣。

投資者（機構或個人）通過平台投資，資金和代幣都在鏈上透明流轉。

關鍵是，Echo 本身不托管資金，不做投資建議，只是提供工具和連接。

Cobie 的角色遠不止是這個融資平台的創始人。他其實是 Echo 最大的 BD （商務拓展）。每次他在播客上採訪創始人，都可能變成 Echo 的潛在客戶。每次他在 Twitter 上評論某個項目，都在無形中為 Echo 做廣告。

他甚至不需要主動推銷。當你是加密圈最有影響力的聲音之一時，人們自然會找上門。到 2025 年 10 月被收購時，Echo 已經處理了超過 2 億美元的交易，涉及約 300 筆投資。

在某種意義上，Coinbase 收購的不只是 Echo 這個平台，更是 Cobie 構建的整個生態系統。這也解釋了為什麼 Coinbase 願意出 3.75 億美元，他們買的是進入這個網絡的鑰匙。

交易結構顯示這不是全現金收購，包含 Coinbase 股票，意味著 Cobie 現在也是 Coinbase 的股東。Echo 團隊將加入 Coinbase，但品牌暫時保持獨立運營。Sonar 工具將整合進 Coinbase 的產品體系。

從 Coinbase 的角度看，這筆收購的邏輯很清晰。

2025 年 7 月，他們剛收購了代幣管理平台 LiquiFi。現在又收購了 Echo。LiquiFi 管理代幣發行後的事務，Echo 處理融資環節，加上 Coinbase 本身的交易所業務，形成了從一級市場到二級市場的完整鏈條。

收購消息公布後，社區的反應很有趣。

有人說 Cobie 賣早了，Echo 本可以成為獨立的獨角獸。有人說這證明了 KOL 創業的可行性。還有人翻出 2014 年的舊帖子，對比 Maxcoin 歸零和 Echo 退出，感慨"十年磨一劍"，你在牌桌上就永遠有機會。

而 Cobie 自己似乎也沒有停下來休息。他立即宣布加入 Paradigm 擔任顧問，"專注於流動市場、交易和 DeFi 趨勢"。

最後的 OG

在加密世界，13 年是一個漫長到不可思議的時間。

大多數 2012 年的早期參與者要麼已經退休，要麼在某個周期歸零後消失。交易所換了幾代，公鏈換了幾代，連去中心化的定義都變了幾次。

但 Cobie 還在這裡。

他見證了每一個周期，參與了每一次泡沫，也在每一次崩盤中幸存。

他不是賺錢最多的，肯定也不是最有名的，甚至不是幣圈最成功的創業者；但他可能是最完整的加密從業者：

炒過幣、虧過錢；創過業、失敗過；投資過、成功過；做過 KOL、影響過市場、建立過產品、完成過退出。

從 Jordan Fish 到 CryptoCobain，從一個買了 10 美元比特幣的大學生到被 Coinbase 收購的創業者，這個故事用了漫長的 13 年。

是什麼讓他活到現在？按他自己的話來說，或許是知道運氣和實力的區別，以及有能力在二者之間游刃有餘：

"我早期就運氣很好，很早就做了一些好的山寨幣交易，讓我處於盈利狀態。我以為我真的很擅長這種叫做加密貨幣交易的東西。

但任何剛開始就覺得自己很擅長的人都是錯的。如果你有幸加入 牛市 並且成功交易山寨幣，那並不意味著你很擅長"。