炒幣不如炒股？全球掀起「虛擬資產儲備」熱潮，上市公司 DAT 策略成投資新顯學

在川普政府支持下，美國企業紛紛將比特幣、以太坊納入資產負債表，2025 年募資規模突破 150 億美元

當傳統投資人還在猶豫是否該「炒幣」時，一場由上市公司主導的加密貨幣革命正在華爾街悄然展開。

2025 年，全球已有超過 160 家上市公司採用「數位資產儲備策略」（Digital Asset Treasury, DAT），將比特幣、以太坊等加密貨幣納入企業資產負債表，總持倉價值已突破 2,400 億美元。

川普政策加持，DAT 成為國家級戰略

這波趨勢的轉折點出現在 2025 年 3 月，美國總統川普簽署行政命令，正式建立「戰略比特幣儲備」（Strategic Bitcoin Reserve），將比特幣視為國家級儲備資產。

此舉不僅為企業 DAT 策略背書，更讓加密貨幣從「投機工具」升級為「戰略資產」。

根據《Latham & Watkins》報告指出，川普政府明確表示：「美國政府持有的比特幣將不會出售，而是作為儲備資產長期持有」。這項政策為企業 DAT 策略提供了強大的信心支撐。

DAT 公司股價飆漲，投資人搶進

採用 DAT 策略的公司股價表現驚人：

• Strategy（前身 MicroStrategy）：5 年股價暴漲 2,461%，遠超標普 500 的 93.1%
• SharpLink Gaming（SBET）：2025 年宣布 4.25 億美元募資後，成為全球最大 ETH 持有上市公司
• Sol Strategies（HODL/CYFRF）：獲得 5 億美元可轉債融資，專注 Solana 生態
• Upexi（UPXI）：部署 1 億美元購買 SOL，並開始產生質押收益

這些公司的共同點是：將加密貨幣視為長期戰略資產，而非短期投機標的。

2025 年 DAT 募資規模超越傳統加密 VC

根據《insights4.vc》統計，截至 2025 年 8 月，公開與私人公司透過 DAT 策略募集的資金已超過 150 億美元，遠高於傳統加密貨幣創投的 60-80 億美元。
這代表著加密資本配置的關鍵轉變：企業選擇直接持有加密貨幣，而非投資加密新創公司。

不只比特幣：以太坊、Solana 成新寵

雖然比特幣仍是 DAT 主流（總價值 2,150 億美元），但其他加密資產也快速崛起：

• 以太坊儲備：總價值突破 230 億美元 
• Solana 儲備：總價值達 34 億美元 
• BitMine（BMNR）成為最大 ETH 持有公司，持有約 5 億美元以太坊 
• Hyperion DeFi（HYPD，前身 Eyenovia）專注 Hyperliquid 生態的 HYPE 代幣 

誰在參與 DAT？產業橫跨科技、水產、遊戲

令人驚訝的是，DAT 策略不再侷限於科技公司，甚至擴展到傳統產業：

• Nocera Inc.（NCRA）：永續海鮮與循環水產養殖系統公司，2022 年納斯達克上市
• GameStop（GME）：2025 年 3 月宣布將比特幣納入儲備後股價大漲 
• Tesla（TSLA）：早期比特幣持有者，目前持有超過 1.1 萬枚 BTC 

這顯示 DAT 策略已跨越產業藩籬，成為企業財務管理的新選項。

風險猶存，但趨勢明確

儘管 DAT 策略帶來巨大機會，專家也提醒投資人需注意風險：

• 加密貨幣價格波動：比特幣、以太坊價格仍有劇烈震盪可能
• 監管不確定性：雖然川普政府支持，但未來政策可能改變
• 公司基本面稀釋：部分公司可能過度依賴 DAT 策略，忽略核心業務

HashKey Capital CEO 鄧超表示：「具有長期策略的加密儲備公司將能夠在任何市場中生存，關鍵在於將加密資產視為長期持有，而非短期交易工具」。

結語：新時代投資典範轉移

從 MicroStrategy 的先驅實驗，到如今超過 160 家公司跟進，DAT 策略已從「瘋狂賭注」演變為「主流財務策略」。

在川普政府明確支持、機構資金持續湧入的背景下，上市公司 DAT 持倉或將成為未來十年最重要的投資主題之一。

對於投資人而言，這不僅是「炒股還是炒幣」的選擇題，更是理解企業如何在數位經濟時代重構資產配置邏輯的關鍵課題。

DAT 數位資產儲備系列文章－第二篇：川普的加密貨幣新政：如何讓華爾街從「抵制」變「擁抱」？

關於數位資產儲備（DAT）

數位資產儲備是指企業將比特幣、以太坊等加密貨幣納入資產負債表，作為長期戰略儲備資產的財務策略。

與傳統現金、債券不同，DAT 策略旨在對沖通膨、實現資產多元化，並參與區塊鏈生態收益（如質押、驗證節點等）。

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