為什麼Lighter可能解決Ethereum的PerpDEX問題

Lighter已經大幅領先，超越主要競爭對手，成為Ethereum最大的app-chain以及第六大Layer-2，按總鎖倉價值（TVL）計算。

這一迅速崛起使Lighter成為去中心化永續合約交易平台中的真正領導者。

Lighter DEX的亮眼首秀與快速成長

該DEX最近才進入L2Beat排行榜，成為第六大Layer 2，按TVS計算。同時，它也在極短時間內成為Ethereum上的領先app-chain。

Lighter DEX數據指標。來源： L2Beat

Lighter以具備Ethereum級產權的Hyperliquid之姿登場，重新點燃了關於Ethereum是否終於能夠承載一個真正具競爭力的永續合約DEX（PerpDEX），且不犧牲安全性或可擴展性的討論。

根據Bankless創辦人Ryan Adams的說法，Lighter的首秀令人印象深刻。Adams提到其零代幣發行成本、Ethereum級安全性以及無限可擴展性的結合。

在L2Beat上的亮眼首秀，@Lighter_xyz。Lighter是一個永續合約交易所——具備Ethereum級產權的Hyperliquid。已經是第六大L2，且是Ethereum上的第一大appchain L2。優勢：– 無代幣發行成本– Ethereum級安全性– 無限可擴展性… pic.twitter.com/yVXOjhhS1Y

— RYAN SΞAN ADAMS – rsa.eth 🦄 (@RyanSAdams) October 8, 2025

該項目正逐漸成為新一代Ethereum app-chain的旗手。這些app-chain由自定義的zk-based rollup組成，既保留Ethereum的核心原則，又將性能擴展到可與Solana和Cosmos等專業生態系統媲美。

“成為L1是一種缺陷，而不是特點……L1只是一個沒有任何安全性和可驗證性部分的Ethereum L2，”Adams引用Lighter創辦人Vladimir Novakovski的話說。

這一理念引起了Ethereum極端主義者的共鳴。許多人認為Lighter證明了DeFi最後一塊拼圖——原生、高性能的衍生品交易所——可以在Ethereum上實現。

資本激增，信心飆升

根據分析師Eugene Bulltime分享的數據，過去一週，Lighter LLP已經超越Hyperliquid HLP。

“LLP已增長1.5億美元，TVL超過4億美元，”他指出。“部分Hyperliquid LP正在將他們的USDC轉移到Lighter，原因很簡單——收益，”該分析師分享道。

Hyperliquid LLP對比Lighter LLP。來源：Bulltime on X

同時，Lighter的收益率是Hyperliquid的八倍（56%對7%），新存款被限制在25%以維持平衡。即使在這些限制下，有效收益率仍然是對方的兩倍。

根據該分析師的說法，這一趨勢將持續。他預計LLP在基礎情境下可達到6億至8億美元。

這種資金流入表明，交易者正在重新考慮他們在PerpDEX領域的歸屬。這是資本在經歷多年Layer-1分裂後，罕見地回流Ethereum的跡象。

在這樣的背景下，市場普遍認為，雖然Ethereum是所有DeFi原語的誕生地，但一直缺乏一個優秀的PerpDEX。誰能解決這個問題，誰就能成為整個Web3領域的巨頭之一。

“Lighter是目前最接近實現這一目標的項目，”Eugene表示。

過去的競爭者如dYdX和Synthetix因可擴展性或治理問題而不得不遷移離開Ethereum。

然而，Lighter聲稱已通過自定義zk-circuit和全新數據視圖格式破解了這一難題，使其能夠作為原生zk L2運作，並與Ethereum直接互通。

安全性與透明度問題

根據L2Beat的審查，Lighter採用zk證明，確保驗證者無法批准無效提現。用戶甚至可以通過Ethereum L1強制交易，保證抗審查性，這對去中心化交易所來說是關鍵升級。

然而，L2Beat研究員Donnoh在X上提醒，該項目的zk程序尚未開源，且其Oracle認證仍需加強。團隊已承諾在即將到來的更新中解決這兩個問題。

我們剛剛完成了對該項目的審查，這裡是關於@Lighter_xyz的簡短線程🧵 https://t.co/NmlA8jGMVi pic.twitter.com/9yHwt4sLqm

— donnoh.eth 💗 (@donnoh_eth) October 8, 2025

同時，Lighter的爆炸性登場也反映了Ripple的RLUSD所見的更廣泛趨勢，即Ethereum而非原生網絡捕獲了大部分增長。

正如RLUSD的7.89億美元市值凸顯了Ethereum在穩定幣領域的吸引力，Lighter的動能也可能反映其作為DeFi最終結算層的主導地位。

如果早期信號正確，Lighter可能不僅僅是另一個Hyperliquid。它或許會成為Ethereum期待已久的PerpDEX解決方案，並將app-chain推向生態系統下一個核心敘事。