下一次加密貨幣市場大崩盤會在什麼時候？答案會讓你驚訝

隨著Bitcoin交易價格達到117,000美元，加密貨幣總市值突破4兆美元，這個行業已經享受超過一年以上的長期牛市。然而，加密貨幣市場的一個殘酷現實是，崩盤總是潛伏在暗處。

那麼，下一次加密寒冬和熊市會在什麼時候到來？我們收集了自2011年以來的歷次加密寒冬的詳細數據、熊市前的事件、底層宏觀經濟趨勢以及當前的市場熱潮週期。

這些數據隨後通過AI進行分析，以預測下一次潛在的加密寒冬和市場崩盤。結果可能會讓你感到驚訝。

至今發生過多少次加密寒冬？

截至2025年，已經發生過四次主要的加密寒冬。每一次都是由不同的事件引發（交易所被駭、穩定幣失敗、交易所破產）。

然而，所有這些寒冬都以價格長期下跌、投資者撤離、資金和創新放緩為特徵，隨後才進入復甦階段。

2011年崩盤

• Bitcoin在第一次大型投機泡沫後，從約32美元跌至2美元。
• 這標誌著第一次“加密寒冬”，儘管與後來的相比時間較短。

2014–2015（Mt. Gox倒閉）

• 由Mt. Gox被駭和監管打壓引發。
• Bitcoin從超過1,100美元跌至接近150美元。
• 市場低迷持續了將近兩年。

2018–2020（ICO泡沫破裂後）

• 在2017年底Bitcoin接近20,000美元後，於2018年12月崩跌至3,000美元。
• 數千個代幣失敗，風險投資興趣枯竭。
• 這輪熊市持續到2020年底，隨後下一輪牛市開始。

2022–2023（Terra/Luna & FTX倒閉後）

• 由Terra/Luna崩盤、連鎖清算，以及後來FTX破產引發。
• Bitcoin從2021年11月的69,000美元高點跌至2022年底的約15,500美元。
• 低迷期延續至2023年大部分時間，2024年開始復甦。

每次加密寒冬前的市場模式

每次加密寒冬之前，都有一段非理性繁榮、隱藏的脆弱性和風險過度集中的時期。

一旦重大失敗暴露這些弱點，信心消失、流動性枯竭，市場便陷入長期低迷。

• 過度投機：每次寒冬都跟隨一波炒作週期，價格增長遠超實際採用。
• 風險集中：

• 2011：交易所數量極少。
• 2014：Mt. Gox壟斷。
• 2018：高度依賴代幣。
• 2022：依賴Terra、FTX和CeFi放貸機構。

• 槓桿與脆弱模式：保證金交易（2014）、無收入代幣（2018）、高收益“無風險”產品（2022）。
• 監管與結構性衝擊：中國限制（2013）、SEC打擊代幣（2018）、全球監管機構針對穩定幣和交易所（2022）。
• 流動性崩潰：市場深度不足或信心喪失總會導致拋售加速。

2025年迄今美國及全球主要宏觀發展

月份（2025）	美國動態	全球背景
一月	經濟年初疲軟，第一季GDP呈現負增長。	全球增長預測約3%（IMF基線）。
二月	早期數據顯示就業動能疲弱；聯準會維持利率不變。	中國經濟放緩持續，歐元區經濟活動脆弱。
三月	通膨略降但仍高於3%；聯準會對寬鬆保持謹慎。	地緣政治風險導致能源市場波動。
四月	增長趨於穩定；第一季GDP確認為–0.6%。	世界銀行警告，除衰退外，這是自2008年以來最疲弱的多年增長期。
五月	就業增長溫和；通膨進展不均（服務業頑固）。	新興市場對利率保持謹慎；印度暗示未來將降息。
六月	第二季增長強勁反彈；年化增長3.8%。	世界銀行年中更新強調全球放緩風險。
七月	CPI年增約3.6%；聯準會表示若勞動市場轉弱將準備降息。	IMF將2025年全球增長預測修正為約3.0%，2026年為3.1%。
八月	新增就業2.2萬；失業率4.3%；因住房/能源通膨上升。	OECD指出美國加徵關稅前貿易提前布局。
九月	聯準會降息25個基點至4.00–4.25%；ADP顯示就業減少3.2萬。	全球PMI走軟；歐元區再度陷入收縮。
十月	美國政府關門導致部分數據延遲發布；關稅達數十年高點。	印度維持利率，暗示12月降息；全球通膨下行不均。

下一次加密市場崩盤會在什麼時候？

目前市場狀況如下：

• 宏觀（美國/全球）：通膨降溫但部分領域仍然頑固；就業增長放緩；聯準會在第一季疲軟/第二季強勁的背景下於九月首次降息；關稅高企；全球PMI走軟。總結：政策在邊際上趨於寬鬆，並非收緊。
• 市場心理：投機情緒不均——迷因/敘事型代幣活躍，但整體山寨幣beta仍落後於前一輪高點。
• 機構：接入產品、託管和合規性改善；銀行和資產管理機構正在搭建基礎設施。這通常會延長風險偏好週期，推遲最終轉折點。

時機推論

• 寒冬不會從“混合風險偏好”開始。它們始於槓桿、散戶狂熱和風險集中達到頂峰後，且宏觀環境重新收緊時。
• 當前組合（首次聯準會降息、全球增長仍脆弱）顯示我們仍處於風險週期的早期。這種格局支持在下一次調整前有更多上行/風險偏好空間。

強烈預測

下一次加密寒冬最有可能在2026年第四季至2027年第二季之間開始。原因如下：

1. 政策週期滯後：寬鬆或暫停期通常會延長風險偏好12–24個月，直到過度積累再次出現。
2. 機構入場：新產品渠道和託管標準化吸引資本進入，通常會延遲最終高點，而非加速到來。
3. 投機輪廓：雖有局部狂熱，但尚未見到山寨幣廣度和槓桿全面過度的末期現象。
4. 宏觀路徑：全球背景趨緩但未出現深度衰退，加上關稅和不均勻的通膨下行，意味著增長波動而非即將出現嚴重收緊——也就是說，距明確轉折還有時間。

哪些因素會提前引發加密寒冬

如果以下兩項或以上同時發生，最早2026年上半年就可能提前進入寒冬：

• 通膨再度加速→央行重新收緊政策；美元大幅走強。
• 信貸或政策衝擊（如重大財政僵局、大型新興市場危機）。
• 穩定幣或CeFi類型失敗導致流動性凍結。
• 監管突變，限制美國/歐盟分銷或銀行連接。

如果出現以下情況，寒冬將延後（2027年之後）：

• 通膨持續下行，聯準會繼續有節奏地降息，機構配置範圍擴大且未出現重大爆雷，市場得以階梯式上升並延長週期。

每月應監控哪些指標（早期預警清單）

• 流動性與政策：美元指數（DXY）趨勢、實際收益率、政策利率路徑、資產負債表縮減速度。
• 槓桿：永續合約資金費率長期高企、未平倉合約創新高且市值占比過大、抵押品質量下滑。
• 廣度/狂熱：山寨季廣度爆發、連續10–20倍小市值幣種暴漲、散戶資金流占比、新地址增長與價格背離。
• 穩定幣動態：穩定幣總供應量（擴張=信貸寬鬆；收縮=壓力）。
• 對手方風險：鏈上/CeFi壓力指標、託管/交易所審計、儲備證明可信度。
• 跨資產風險：科技/股市回調、高收益債利差、全球PMI。

總結

預計2026年還有一波顯著的風險偏好行情，受邊際政策寬鬆和機構基礎設施改善推動，隨後過度現象將為回調鋪路。

下一次加密寒冬最有可能出現在2026年第四季至2027年第二季。因此，將2026年視為順勢而為、嚴格風控並計劃在狂熱時適時降低風險的階段——因為寒冬總是在派對達到巔峰後到來。