如果美國政府停擺，bitcoin會如何？

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• 如果美國政府面臨停擺，週五發布的非農就業報告可能延遲，該數據是比特幣交易者預測聯準會是否降息的關鍵依據。
• 比特幣價格已突破 11.4 萬美元，但受停擺不確定性影響，較兩週前仍低 0.7%。
• 歷史數據顯示，政府停擺對比特幣的影響好壞參半：2013 年停擺期間比特幣上漲 14%，而 2018-2019 年停擺期間則下跌 6%。

比特幣交易者本希望通過即將發布的美國就業數據，判斷聯準會是否會再次降息。但隨著美國政府瀕臨停擺，他們可能要等上一段時間才能拿到這份關鍵數據。

分析師表示，比特幣對政府停擺的反應仍存在不確定性，這可能會加劇短期市場波動性。過去兩次政府停擺期間，比特幣價格的表現截然不同。

「降息預期對風險資產有支撐作用，但泡沫擔憂與政治風險會放大短期波動性。對加密貨幣而言，這既帶來了流動性支持，也增加了下行不確定性，」Bitunix 分析師在發給 Decrypt 的報告中寫道，「中期來看，確認降息將改善流動性，進而支撐風險資產；但短期而言，泡沫恐慌與停擺風險會加劇市場脆弱性，更可能出現急跌後反彈的劇烈波動。」

如果美國國會未能在週二午夜前通過完整的撥款法案或臨時支出法案，聯邦政府資金將中斷，「非必要」政府職能將陷入部分停擺。美國聯邦政府的財年將於 9 月 30 日結束。

「本週的重頭戲（非農就業報告）可能無法如期上演。如果國會在明晚午夜前無法就短期撥款法案達成共識，週五發布的非農就業數據可能成為政府停擺的首個高關注度犧牲品，」 德意志銀行宏觀與主題研究主管 John Reid 在發給 Decrypt 的報告中指出，「事實上，2013 年 10 月的政府停擺期間，9 月的就業報告直到當月 22 日才得以發布。」

截至發稿時，比特幣在過去 24 小時內上漲 3.8%，價格突破 11.4 萬美元。但根據加密貨幣價格聚合平台 CoinGecko 的數據，這一價格較兩週前仍低 0.7%。

經濟統計與數據處理不屬於「必要政府職能」，這意味著美國勞工統計局將不得不暫停發布即將到來的就業報告，直至政府資金恢復。數據並非不會發布，但其延遲可能引發市場波動。投資者深知，聯準會的貨幣政策決策深受就業與通膨數據影響。

Nansen 研究分析師 Nicolai Sondergaard 對 Decrypt 表示，政府停擺可能會加劇加密市場的短期波動性。

「但我不確定影響是否會更大。如果多數投資者認為停擺問題能快速解決，情況可能不同，」 他補充道，「另外，即便真的產生影響，停擺的潛在效應可能在發生前就已衝擊整體金融市場，我對此也不會感到意外。」

加密市場並非首次經歷政府停擺。

2013 年 10 月的政府停擺持續了 16 天。從 10 月 1 日到 10 月 17 日，比特幣價格從 132.04 美元上漲 14%，升至 151.34 美元。

但「停擺期間比特幣必漲」並非定律。美國歷史上最長的政府停擺發生在 2018 年 12 月 22 日至 2019 年 1 月 25 日，持續 35 天。在此期間，比特幣價格從 3,802.22 美元下跌 6%，至停擺結束時跌至 3,575.85 美元。

在 Decrypt 母公司 Dastan 旗下的預測市場 Myriad 上，用戶對「聯準會公開市場委員會（FOMC）將在 2025 年兩次調整利率」的懷疑情緒日益升溫。持懷疑態度的用戶比例已升至 75%，遠高於 9 月第一週的 40%。

這些懷疑者中，部分人認為聯準會會在今年剩餘的兩次 FOMC 政策會議上均調整利率，另一部分人則認為聯準會會等到 2026 年再考慮進一步調整利率。

Cryptoquant 研究主管 Julio Moreno 表示，2013 年與 2018-2019 年的政府停擺期間，比特幣所處的市場環境截然不同。「2013 年政府停擺時，比特幣正處於牛市週期的最後階段，需求增長強勁，」 他對 Decrypt 解釋道，「而到 2018 年停擺發生時，比特幣正處於熊市，需求不斷萎縮。」

Moreno 補充稱，當前比特幣的市場定位更接近 2013 年，而非 2018 年。

「隨著第四季度到來，比特幣需求正在增長。從歷史表現來看，第四季度通常是比特幣價格表現較好的季度。」 他說。