加密貨幣週報：聯準會降息後比特幣下跌，以太幣衝高至 4.2K，TON 跌破 3 美元

Bitcoin（BTC）

上週的走勢相當簡單：先是下跌，然後停滯不前，最後在周末出現小幅反彈。 BTC 早盤衝高至 109 萬美元附近，隨後便一直徘徊在 109 萬美元和 113 萬美元之間，感覺像是永遠都走不完。直到週日，它終於回升至 112 萬美元。 

原因並不神秘。 ETF 資金流入降溫，鯨魚拋售，交易員大量押注大型月權到期（上週提過）。此外，本周中期美元走強，難怪風險偏好全面萎縮。 

隨後，本週晚些時候，市場基調突然轉變。個人消費支出（PCE）通膨數據出爐，毫無意外，股市和黃金價格上漲，比特幣突然有了喘息的空間。

但我們不要太過激動。週線圖仍收紅，恐慌指數也跌至數月來最低。 

在BTC能夠回升至9月18日接近118萬美元的高點之前，這只是熊市結構內的反彈。如果ETF訊息在10月份出現，我們可能會看到後續走勢。如果不是，市場很容易將我們拖回107萬美元甚至105萬美元。

Ethereum（ETH）

ETH 基本上遵循了同樣的走勢，只是交易量有所上升。它徹底突破了 4,064 美元的支撐位，跌至 3.9 美元，然後在周日反彈至 4.12 萬美元左右。 

額外的疲軟來自於連續五天的 ETH ETF 資金流出，以及一些令交易員感到緊張的大型國債走勢。 

除此之外，整個「超級週期」的炒作都遭遇了華爾街的冷遇。但背景依然存在：交易所餘額處於九年來的最低水平，而像PeerDAS這樣的規模升級仍在繼續推進。 

我們知道，比特幣一旦企穩，ETH 通常會更快反彈。目前的關鍵水準非常清晰：守住 4,060 美元上方，突破 4,200 美元，復甦就近在眼前。但如果跌破 4,200 美元，我們可能又要跌回 3,800-3,600 美元了。

噸幣 (TON)

與此同時，Toncoin 終於失去了立足點。在堅守 3 美元左右的底部數週後，它大幅下跌，跌至 2.65-2.75 美元區間，目前處於震盪狀態。 

令人驚訝的是，儘管出現了一系列正面新聞，TON 仍然取得了這樣的成績。例如，TON Strategy 被納入標準普爾軟體指數，這在知名度方面可謂不小的成就。此外，TON 網路一直在悄悄地增強自身實力——僅在過去幾週，就有超過 30 萬個 TON 代幣進入質押，並新增了 20 個驗證者。 

同時，AlphaTON Capital 向美國證券交易委員會提交了申請，計劃籌集 36 萬美元用於 225 億美元的 TON 資金儲備，但有一個條件：如果 TON 價格再下跌 25%，他們與 BitGo 建立的信用額度將被清算，這將使痛點接近 2.20 美元。因此，下行風險非常真實。更不用說在生態系統方面取得的進展了。 

所有這些都讓 TON 目前的情況顯得有些奇怪。從結構上看，它似乎有些崩潰——價格跌破關鍵水平，至今仍未回升——但從根本上看，它在指數、質押安全以及 DeFi 軌道。總而言之，TON 似乎陷入了長期利好訊號和短期引力之間。除非它回升並維持在 3 美元以上，否則它很可能仍將處於不確定狀態，無論比特幣和以太坊下一步的走勢如何，它都可能受到影響。

大圖片

那我們現在處於什麼位置？從結構上看，市場仍然看跌——我們處於大盤下方，週線圖仍然呈現紅色。但有趣的是時機：十月充斥著ETF決策，而這種頭條風險可能會迅速扭轉資金流。如果比特幣突破118萬美元，市場可能會迅速上漲。如果它回落至109萬美元以下，那麼上週的低點可能只是短暫的調整。無論如何，感覺下一步走勢將會非常劇烈，我們都在觀望哪扇門會先打開。