韭菜日記④：在虧損與獲利之間反覆搖擺，Polymarket 給了我一課

預測市場可以教導我們如何從機率的角度思考事物未來結果。

撰文：1912212.eth，Foresight News

幸運總是會眷顧勇者。如今的預測市場可以教導我們如何從機率的角度思考事物未來結果。小編出於對研究下注以及 Polymarket 空投的興趣，最近數月活躍於預測市場交易。

Polymarket 是去中心化預測市場平台，使用者通過購買代表事件結果的「份額」進行預測，份額價格反映市場對事件結果的預期機率。若預測正確，將會獲得盈利。相反，若到截止時間之後結果顯示預測錯誤，則所投入的資金將會歸零。交易者也可以選擇在截止日期到來之前，選擇低買高賣的方式止盈離場。

預測市場是比拼速度、資訊差、蒐集分析資訊以及執行力的西部狂野淘金城。每一次下注都是對認知與信念的冒險。這其中有不少套利機會，當然也有不少的大坑。

今年 6 月，Paradigm 合夥人 Matt Huang 在完成 Kalshi 的領投之後表示：「預測市場讓我回想起十年前的加密貨幣：一個正走向數萬億美元的新興資產類別」。僅僅過了 3 個月，Polymarket 以及 Kalshi 就分別考慮以 90 億美元和 50 億美元估值進行新一輪融資，Kalshi 相較幾個月前的 20 億美元估值已翻倍有餘。預測市場的火熱可見一斑。

小編將隱去浮盈浮虧數額，並分別以成功與失敗的實際案例來檢討得失。

市場獎勵研究，AI 輔助搜尋與研究

小編個人比較關注 Polymarket 上的三四個熟悉的垂直領域，包括 Crypto、科技、川普以及美聯儲降息，其中部分下注機會需每日進行掃描。舉例而言，小編在 7 月 29 日發現，科技頻道中發現非常有趣的賭注市場：ChatGPT 會在 2025 年月活達到 10 億嗎？

當時其機率僅為 30%，小編就好奇地把問題拆解一下為什麼會如此之低？該問題主要拆分為 2 點，今年以來 OpenAI 的每月月活數是多少？離 10 億差距有多大？第二點即是 OpenAI 後續有何利好值得期待，比如重磅產品公布會助推其月活上升。

當時距離不斷發酵的 ChatGPT5 發布僅僅只剩 1 個星期有餘，市場寄予厚望，因此第二點應問題不大。所以關鍵點是如今的月活數究竟是多少？當時小編用 ChatGPT 以及 Grok 都未給出準確的數值，直到小編用 Perplexity 才查詢到一則相對可靠的數據，今年某月法庭披露的 OpenAI 月活數已達到 6 億。

7 月 31 日，當小編瀏覽以及搜尋資訊時發現，看到華爾街見聞援引 The Information 報導，其中描述到 OpenAI 的年化收入達到 120 億，「週活躍數突破 7 億」。因此第一個關鍵點似乎問題已不大。

因此小編後續仍選擇加倉，並在機率為 81% 之時選擇獲利止盈。

這裡需要提醒的是，如今 Grok4、ChatGPT5 的蒐集處理分析資訊已經相當厲害，對於很多拿不準的問題，均可以選擇輸入具體問題尋求答案。不過 AI 偶爾也會出現一些錯誤，所以需多方交叉驗證。

舉例而言，借助 AI 問答，全球每個月發生 7 級以上地震的機率相當高，事實上也正是如此，最近 2 個月每個月均發生了 7 級以上地震。7 月 17 日美國阿拉斯加半島海域發生 7.3 級地震，7 月 30 日俄羅斯的堪察加東岸遠海發生 7.9 級地震，8 月 22 日雷德克海峽發生 7.4 級，9 月 13 日，堪察加東岸源海海域發生 7.1 級。

觀察下來，往往當發生機率跌破 60% 後，賠率會更高。

速度與耐心是關鍵，追求模糊的正確即可

9 月 23 日，小編在掃描 Polymarket 上的加密預測市場時，偶然發現竟然有 Rabby 以及小狐狸 MetaMask 的發幣時間預測。

這兩個錢包一定會在今年發幣嗎？除了其創始人團隊，其他人恐怕也沒有 100% 的把握，但追求模糊的正確即可。根據官方發布的推文以及一些公開的新聞資訊，不難得出今年發幣的機率仍然較大。

真正值得大膽參與的決定性因素是勝率高，賠率也較高，輸了歸零，贏了其回報則有 3-4 倍。

9 月 24 日，市場押注 Rabby 今年發幣機率一度飆升至 44%。

市場押注 MetaMask 今年發幣的機率，甚至一度飆升至 68%。

然而在不確定的市場上，有多少賺錢的高光時刻，就有多少虧吐血的慘重教訓。

「意外」教我做人

Polymarket 上的機率只是市場用錢押注看法，即便機率再高，也未必就是即將發生的事實。

8 月 30 日晚間，小編注意到一個賭注：日本上市公司 Metaplanet 是否會在 8 月 31 日 11:59 PM ET（美國東部時間）持有 2 萬枚 BTC。當時市場押注 NO 的機率已飆升至 98%。要知道在 8 月 25 日時，其宣布加倉了 103 枚 BTC，總持有量為 18991 枚 BTC，距離 2 萬枚仍有超 1000 多枚。

該賭注結算時間換算為北京時間為 9 月 1 日上午 11 點 59 分，結果就當小編以為能穩定套利的時候，意外來了。

9 月 1 日上午 10 點 22 分，距離預測市場結算只差 90 多分鐘的時候，其官方發布推特稱加倉 BTC，不多不少，剛剛好 2 萬枚。至此，本金全部歸零。

不懂止盈再遭挨打

小編在 8 月初發現有關「9 月 1 日前最牛 AI 模型的押注」。當時 Google 領先，而 OpenAI 則遠遠落後，小編發現隨著 ChatGPT5 的推出，OpenAI 肯定有機會。

於是下了一筆不小的倉位押注 OpenAI 贏，隨著發布時間臨近，OpenAI 的勝率已經升至 70% 上方，浮盈不小，正洋洋得意之時，市場風評突然轉向，市場大多對於 OpenAI 細微功能改進非常不滿，雖然小編也注意到了這些風評，然而卻不以為意，以為只不過一陣風。結果很快就受到市場嚴厲懲罰，OpenAI 勝率急速暴跌，所有浮盈很快就還給了市場。

當重要產品以及功能發布後，其市場的反饋很大程度上會影響其機率走勢。此時若不當回事，未及時選擇止盈，則容易前功盡棄。

此外，部分預測市場的到期時間若為數月之後，及時止盈也能降低不少機會成本。

留心市價單流動性

小編圖方便以及快捷，在 Polymarket 上下注時候，往往會選擇直接以市價單成交，然而在某些預測市場交易額不大，以及訂單流動性不足的時候，往往點擊 buy 買入進去變立刻浮虧 5-10%，甚至更誇張到立即浮虧 20%。

通常而言，當預測市場的成交額數十萬美元以上時，其訂單簿的流動性表現良好，然而在某些選項中，若押注金額少或者其本身成交額不高，則需在交易前點擊選項觀察訂單簿掛單，以免買入即虧損。