本週回顧 | Aster引發DEX市場份額爭奪戰；Plasma上線主網並推出代幣XPL

BlockBeats 將在本文整理當週（9.22-9.28）產業重點新聞內容，並推薦深度佳文幫助讀者更了解市場，並獲悉產業趨勢。

重要新聞回顧

Aster 上線代幣價格暴漲 400%，搶奪 DEX 市場份額，交易量數次超越 Hyperliquid

Aster 上線僅售 DEX 市場份額，交易量數次超越 Hyperliquid

Aster 上線僅憑時間，新增平台 71 萬次大額交易，了 71 萬個大關平台上Hyperliquid。在全網收入排行榜上僅次於穩定幣巨頭 Tether 和 Circle。同時 ASTER 代幣較發行價暴漲 400%，引發市場熱議。 Binance 創辦人 CZ 在社群媒體上轉發「Aster 團隊有幾名 Binance 前員工，YZi Labs 擁有 Aster 少數股權」的推文表示「內容完全正確，並不難理解」。

Mira 公佈代幣名稱為 MIRA，於 9 月 26 日上網主網

9 月 26 日，Binance 將於 2025 年 9 月 26 日 20:00 上線 Mira（MIRA）現貨交易。 TGE 初始流通量為 19.12%。同時上線 Binance HODLer 空投。同日，Mira 上線火幣 HTX、Gate、Upbit、Bithumb。

Plasma 上線主網並推出原生代幣 XPL，上線多個交易平台

9 月 25 日，專為穩定幣設計的 Layer 1 區塊鏈 Plasma 上線主網並推出原生代幣 XPL，並上線基於自研機制碼零DeFi 專案。代幣上線後上線 Binance、OKX、Bitget 等多家交易平台。此專案熱度爆棚的同時也有 KOL 爆料團隊系 Blast 原班人馬，與 Tether 無直接關聯，屬於蹭熱度。但該爆料並不影響 XPL 上線後一路飆升，市值突破 20 億美元。

相關閱讀：《萬眾矚目的 Plasma 今晚上線，能否改變鏈上支付格局？ 》《大戶瘋搶，Plasma 的 XPL 公售有多香？ 》

Bitlight Labs 發布代幣符號 LIGHT，將於 9 月 27 日 TGE

9 月 24 日，根據官方消息，RGB 協議基礎設施開發人員 Bitlight Labs 發布代幣符號 LIGHT，並註明日期為 9 月 27 日。 9 月 25 日，根據官方公告，Binance Alpha 和合約將將於 9 月 27 日 上線 Bitligh，同時上線 Alpha 新空投。

Binance 將於 9 月 29 日 21:00 上線 FF 現貨交易

9 月 26 日，根據官方公告，Binance 將於 2025 年 09 月 29 日 21:00（東通時間交易區USDT、USDC、BNB、FDUSD 和 TRY 的交易對，適用種子標籤交易規則。 FF 儲值通道將於 2025 年 09 月 26 日 18:00（東八區時間）開放。同時，Binance HODLer 空投現已上線第 46 期專案 – Falcon Finance (FF)，一個助力鏈上流動性和收益的通用抵押基礎設施。

DoubleZero 宣布主網將於 10 月 2 日上線，並部署 2Z 代幣

9 月 27 日，Solana 定制光纖網路 DoubleZero 宣布其主網將於 10 月 2 日上線，並部署 2Z 代幣。 DoubleZero 可透過硬體多播（Multicast）優化資料傳輸，Solana 可利用其提升交易包含速度並進一步提高網路抗壓性與公平性。

USDH 已於 Hyperliquid 正式上線

9 月 24 日，根據 The Block 報道，Native Markets 發行的穩定幣 USDH 已在 Hyperliquid 上線，並開通 USDH/USDC 交易對。早期成交量約 220 萬美元，顯示市場謹慎但活躍的開局。

USDH 是第一個透過 Hyperliquid 驗證者主導的甄選流程發行的美元錨定代幣。此穩定幣原生部署在 HyperEVM 上，並可跨 Hyperliquid 生態使用。

Bybit CEO：Mantle 將聯合 Apex 公佈大事件

9 月 27 日，Bybit 執行長 Ben Zhou 發文稱，「Mantle × Apex。大事件即將到來！」

Arthur Hayes Hayes 13 月 713 月 77 月：達轉發分析文章《HYPE 的達摩克利斯之劍》並稱，「這就是今天拋售 9.66 萬枚 HYPE 的原因。不過別擔心，126 倍的增幅仍有可能，2028 年還很遙遠。」

分析中提及，HYPE 即將面臨其真正的考驗。分析指出，目前的回購能力僅能吸收約 17% 的解鎖代幣，剩餘約 4.1 億美元/月的代幣供應過剩。代幣解鎖是潛在的「達摩克利斯之劍」。

同日，Arthur Hayes 售出了 9.66 萬枚 HYPE，價值 510 萬美元。而僅僅三週前，其也預測未來幾年 HYPE 的價格可能會上漲 126 倍。

相關閱讀：《HYPE 真的是因為 Aster 才跌的嗎？ 》《人設看多，操作逃頂：學習 Arthur Hayes 的「爆奶+砸盤」交易課》《Arthur Hayes KBW 演講：迎接比特幣的“百萬美元”時代》《被弱罵者大賣了？ 》《Tom Lee 高喊「ETH 公允價在 6 萬美元」，Andre Kang 回懟「像個弱智」》

韓國最大門戶網站 Naver 子公司正與 Upbit 母公司 Dunamu 推進全面換股

9 月 25 日，根據韓國當地媒體 Chosun 報道，韓國最大的門戶網站 Naver 的金融子公司 Naver Financial 正與 Upbit 母公司 Dunamu 推進全面換股。交易將透過 Naver Financial 發行新股換取 Dunamu 股東持有的現有股份完成。透過此次換股，Dunamu 將成為 Naver Financial 的全資子公司。相關閱讀：《韓國最大交易平台 Upbit 將被 Naver 收購，加密市場進入「財閥時代」？ 》

聯準會戴利：可能需要進一步降息

9 月 25 日，舊金山聯邦儲備銀行主席戴利週三表示，她「完全支持」聯準會上週降息的決定，並稱未來可能還需要進一步降息。戴利在談到聯準會上週降息時說：「經濟成長、消費者支出和勞動力市場都已放緩，而通膨升幅低於預期，主要仍集中在直接受關稅影響的行業。戴利此前曾表示，今年兩次 25 個基點的降息是合理的預測。相關閱讀：《鮑威爾最新訊號：美聯儲在通膨與就業夾擊下轉向中性》

美國 SEC 及 CFTC 將於下週一聯合舉辦圓桌會議協調加密監管政策

9 月 25 日，多家加密貨幣公司高管將討論美國兩圓大監管機構委員會討論將於兩圓大監管機構的社會管理委員會負責協調。美國證券交易委員會（SEC）週三發布通知稱，將於週一與商品期貨交易委員會（CFTC）聯合舉辦圓桌會議，以協調包括加密貨幣在內的金融監管政策。加密貨幣交易平台 Kraken 和 Crypto.com，以及預測市場平台 Kalshi 和 Polymarket 的代表將參與專題討論。

美監管部門調查涉嫌內線交易的加密貨幣儲備（DAT）公司

9 月 26 日，據 WSJ 報道，知情人士透露，美國金融監管機構已對那些試圖將購買加密貨幣作為核心企業戰略的公司股票的異常交易模式展開調查。美國證交會和金融業監管局已聯繫了今年宣布將採用加密貨幣儲備策略的 200 多家公司中的部分企業，在函件中對相關企業發佈公告前數日股票交易量異常放大、股價急劇上漲的現象提出擔憂。官員警告公司可能違反《公平資訊揭露規則》。律師表示，此類函件往往標誌著內線交易更深入調查的開始。相關閱讀：《Arthur Hayes：我們已進入周期中段，DAT 會出現「類 FTX 崩潰」》《》

若美國政府停擺致 9 月就業報告延遲，議息會議將面臨數據缺口

9 月 26 日，美國總統川普：如果政府不得不關門，那就關門。對於經濟川普表示，表現良好，物價正在下降。 9 月 27 日，據官網顯示，Polymarket 上「美國政府在 10 月 1 日停擺」機率現報 71%。根據美國勞工部今年稍早公佈的營運緊急計畫，若聯邦政府發生停擺，原定於下週五發布的 9 月就業報告將面臨延遲。目前政府停擺的具體影響範圍尚不明確。勞工部去年 3 月更新的一份計畫顯示，一旦停擺，所有數據收集工作及計畫發布的數據都將暫停。

聯準會理事鮑曼：未來有必要以更快的速度和更大的力度調整政策

9 月 27 日，美聯儲理事鮑曼在一場有關貨幣政策決策方法的對話中表示：如果（當下）這些狀況持續下去，未來有必要以更快的政策和更大的政策調整。強烈支持聯準會僅持有國債。聯準會 FOMC 現在應果斷、積極地採取行動，以應對勞動力市場活力減弱以及新興的脆弱跡象，忽略關稅的一次性影響是合適的。

觀點：比特幣「最大牛市催化劑」或下任聯準會主席人選

9 月 27 日，Galaxy Digital 執行長 Mike Novogratz 表示，如果下一位被提名接替鮑威爾的聯準會主席人選是一位極度鴿派人士，那麼比特幣價格可能會大幅上漲。 Novogratz 在周五發佈到 YouTube 的與 Kyle Chasse 的採訪中表示：“那可能是比特幣和整個加密貨幣領域的潛在最大牛市催化劑。”

UXLINK 遭黑客攻擊暴跌，將部署新代幣合約

9 月 23 日，去交易中心社交暴跌，將部署新代幣合約

9 月 23 日，去交易中心社交行為目標萬美元資產，隨後掌握鑄幣權在鏈上增發 10 億枚 UXLINK，消息一經發出後 UXLINK 一夜跌近 65%。 UXLINK 官方在遭到攻擊後迅速進行反應，回應稱駭客盜取的大部分資金已被凍結，正與安全公司合作追贓物並將啟動代幣置換。 9 月 24 日，UXLINK 新合約已通過審計，代碼仍為「UXLINK」，同時合約取消了銷毀功能。同時，官方稱其將在以太坊主網部署新代幣合約，以 1:1 兌換舊代幣。相關閱讀：《時間軸 | UXLINK 被黑客攻擊暴跌 70%，將啟動代幣置換並製定補償計劃》《》

Hyperdrive 遭受攻擊，已暫停所有貨幣市場

9 月 27 日，據 @xhanTululu 監測，Hyperliquid 生態 DeFi 協議 Hyperdrive 疑似遭受攻擊，損失約 70 萬美元。隨後，Hyperdrive 官方表示，thBILL 市場上的兩個帳戶部位已遭到攻擊。為謹慎起見，Hyperdrive 已暫停所有貨幣市場，並將進一步展開調查。同時說明此問題不會影響 HYPED 代幣。

本周大額融資：

22 日，根據彭博社報道，專注於聯名信用卡的初創公司 Cardless 完成 6000 萬美元融資，新融資資金將主要用於增加功能並與知名品牌客戶合作開發項目。本輪融資由 Spark Capital 領投，Activant Capital、Industry Ventures 和 Pear VC 參投。

22 日，根據 techcrunch 報道，新型加密銀行專案 Shield 宣布完成 500 萬美元種子輪融資，本輪融資由 Giant Ventures 領投，本輪其他投資者包括 Chris Dixon 的 a16z 加密新創加速器、 Capital，以及 CoinFactor Capital，以及 CoinFactor 和美國銀行作為戰略投資者。該項目迄今已累計融資 700 萬美元。

23 日，根據 Techfundingnews 報導，倫敦區塊鏈支付公司 Fnality 完成 1.36 億美元 C 輪融資，由 WisdomTree 領投，美國銀行、花旗銀行、KBC 集團、淡馬錫和 Tradeweb 參投。現有投資者包括桑坦德銀行、巴克萊銀行、法國巴黎銀行、DTCC、Euroclear、高盛、荷蘭國際集團、納斯達克、道富銀行和瑞銀等。

23 日，根據 CNBC 報道，加密基礎設施新創公司 Zerohash 以 10 億美元估值完成 1.04 億美元 D 輪融資，本輪融資由 Interactive Brokers 領投，摩根士丹利、SoFi、Apollo 等參投。

23 日，根據 Coindesk 報道，Cloudburst Technologies 宣布完成 700 萬美元的 A 輪融資，以開發其鏈下加密情報平台，本輪融資由 Borderless Capital 領投，其他支持者包括 Strategic Cyber Ventures、CoinF、Fertures、CoinF、Ft.al.

23 日，根據官方消息，Synthesys（前身為 Equitize）今日宣布完成 1100 萬美元的種子輪和戰略融資，用於構建全球下一代代幣化證券基礎設施。本輪融資由天使投資人 Mark Pui 領投。

23 日，根據 The Block 報道，英國區塊鏈新創公司 Fnality 在 C 輪融資中籌集了 1.36 億美元，本輪融資由 WisdomTree、美國銀行、花旗銀行、KBC 集團、淡馬錫和 Tradeweb 領投，以擴展其資產面向的全球代幣和代幣。

24 日，根據《財星》雜誌報道，穩定幣新創公司 Bastion 宣布完成 1,460 萬美元融資，Coinbase Ventures 領投，索尼創投部門、三星創投部門、a16z 加密部門以及 Hashed 參投。

24 日，根據官方消息，Solana 生態 Perp DEX Bulk Exchange 完成 800 萬美元種子輪融資，6th Man Ventures 和 Robot Ventures 領投，Big Brain Holdings、Wintermute 及 Solana 聯創 Anatoly Yakovenko 等參投。

25 日，根據官方消息，Solana 生態預測市場 Melee 宣布完成 350 萬美元融資，DBA、Variant 以及一群策略天使投資人參投。

25 日，加密支付平台 RedotPay 宣布獲得 4700 萬美元戰略融資，本輪融資由 Coinbase Ventures 參與，Galaxy Ventures 和 Vertex Ventures 繼續支持，並且還獲得了一位全球科技企業家的助力（身份未披露）。已躋身金融科技獨角獸行列

26 日，根據《財星》雜誌報道，Kraken 從創立至今年僅籌集了 2,700 萬美元。不過，最近公司決定籌集 5 億美元，作為衝刺 IPO 的最後準備。

《財星》從一位未獲授權公開討論此事的人士獲悉，Kraken 本月已成功完成這一輪融資。該輪融資沒有主要投資方，Kraken 自行設定條款，包括 150 億美元估值。參投者包括投資管理人、創投公司，以及 Kraken 聯合執行長 Arjun Sethi 的 Tribe Capital 和 Sethi 個人。

本週熱門文章

《錯過 Aster，看這幾個超賺錢未發幣的 Perp DEX》

Aster，也不必錯過。越來越多未發幣的 Perp DEX 已以協議收入跑通商業模式，並釋放清晰預期：edgeX 被市場普遍押注 Q4 或迎來 TGE，Paradex 公佈代幣經濟學、Ostium 連續積分激勵、Extended 完成 Starknet 遷移、Satori 手續費穩健。

《刷 Perp Dex 的你需要這些工具》

Perp DEX 競爭進入快車道大家，CZ 「直言「直言」」。當盤面劇烈拉扯時，贏家靠兩件事：更早的異動訊號與更低的執行摩擦。本文將工具依結果導向拆成四類：訊號捕捉（資金流/價差/費率）、風險洞察（流動性缺口/清算集中/波動因子）、執行提效（跨平台聚合、成對對沖、條件單管理）、提醒複盤（異動告警、地址追蹤、報表回看）。照單搭建後，你能在同樣波動裡，拿到更確定的邊際收益。

《大專案週，還有哪些打新機會？ 》

本週加密一級市場密集釋放項目與額度，頭部事件以 Tether Plasma（XPL）上線、DWF Falcon Finance 截止與 Kraken 上線 Curve 創始人新作為錨點，而同期開啟的打新窗口呈現多賽道並行：Upheaval 以 HyperEVM 上的 AMM4m Basom 以比通路建構定價預期；Tea 以 CoinList 低 FDV 開售並引發測試網爭議；Limitless 與 Goated 分別在預測市場與 GambleFi 側給出明確時間表與配售規則。

《Arthur Hayes：我們已進入週期中段，DAT 會出現「類 FTX 崩潰」》

Arthur Hayes 認為離岸美元隱性擔保的弱化與法規錨定的穩定幣資產配置（銀行存款或T-bill）將共同推動「再美元化」，並促成萬億美元級穩定幣存量在全球流通；該增量在支付與超級應用場景完成分發後，將沿「穩定幣→錢包→DeFi 樂高」的路徑傳導至交易與槓桿需求，從而抬升 Ethena、EtherFi、Hyperliquid 等協議與平台短端的成長型利率，並重塑邊際定價的邊界權。

《人設看多，操作逃頂：學習 Arthur Hayes 的“爆奶+砸盤”交易課》

多資產樣本表明，Arthur Hayes的高頻訊號與資金行為遵循固定範式：其輿論端釋放強勢預期並吸引增量關注，其盤面端利用上所、創新敘事或歷史新高形成流動性峰值，其執行端在 Maker/Taker 深度充足時分批拋售鎖定利潤，其節奏端在價格轉弱後逐步迴補以恢復頭寸；該標準

《ASTER 一周暴漲 4 倍，借勢 Binance 向 Hyperliquid 發起挑戰》

9 月 18 日，該市場放大價代幣在數小時內較發行價暴漲約 4 倍；同時，YZi Labs 長期資助與 BNB 鏈生態動員構成外部支撐，使去中心化永續交易平台 ASTER 借勢對 Hyperliquid 發起正面挑戰，從而將衍生性商品市場的主導權之爭推至公開化賽段。

《降息後的大回調，加密牛市結束了嗎｜交易員觀察》

聯準會在 9 月 17 日降息後，鮑威爾再次發聲並同時強調勞動力轉弱與通膨高位的雙向風險，市場由此繼續上調 10 月降息概率，但風險資產演繹出現分歧：美股在寬鬆預期下創新高，而加密市場在 22 日單日出現約 17 億美元清算並走出深度回撤。多位交易員將節奏差異歸因於 ETF 與機構邊際資金放緩、費米級流動性尚未傳導至鏈上，以及關鍵價位密集導致的技術性拋壓重疊。

《HYPE 真的是因為 Aster 才會下跌的嗎？ 》

Perp DEX 賽道在 Aster、Avantis、STBL 等新代幣帶動下出現階段性 Alpha，資金與注意力對頭部資產形成抽離；與此同時，HYPE 面臨“增量需求被分流、存量籌碼有兌現動機、未來兩年持續估值值Aster。

《MetaMask 發幣前瞻：巨額空投、百億估值與潛在隱憂》

市場在放大「巨額數量曾出現壅塞、延遲與拋壓，早期權限差引發爭議併傷及口碑；若 MetaMask 在發售節奏、合格規則與流動性承接上復現上述瑕疵，估值定價與首日波動將被動放大，相關風險將透過「空投分配公平性、做市深度與跨所價差」三條路徑反饋至交易層與二級市場預期。

《CZ 回覆社群：為什麼 BNB 能突破 1000 美元？ 》

BNB 突破 1000 美元這一里程碑，市場將主因歸結為監管不確定性下降、宏觀流動性回暖與鏈上基本面改善的共振：美國政策轉向與海外合規進展削弱風險折價，降息預期抬升風險偏好；同時 BNB Chain 透過緩解區塊時間、降低 GasopBNB 區塊時間、降低 GasopBNB 與擴展區塊時間、降低 GasopBNB 區塊時間、降低 GasopBNB提升吞吐，疊加季度銷毀與生態活躍，交易量與機構配置同步放大，進而形成價格與基本面的相互強化。

《當百億拋壓遇上 45% 銷毀提案，Hyperliquid 估值大戰升級》

Hyperliliquid 社區圍繞著 45% $404777600078 9000970 9003億美元社區圍繞 45373億/000200973009809700存量」展開估值拉鋸，該提案通過撤銷未來排放授權與處置援助基金持倉來壓縮名義供給，從而拉近 MC 與 FDV 的鴻溝並重塑機構的定價錨；市場在“更低 FDV 更易吸引資金”與“激勵與風險準備被削弱”之間形成對立，估值博弈因此從價格爭奪轉向會計口徑。

《Messari：預測市場離真正的爆發，還差什麼？ 》

預測市場在 2024 年借選舉事件完成破圈，並在 Polymarket、Kalshi 等平台上維持月度十億美元級交易量，主流媒體亦將賠率納入報道框架；然而，資金高度集中與供給同質化驅動舊制約增量，市場也將賠率

《要給 7 億美元空投，Aster S2 怎麼刷最適合》

Aster × Backpack 的對價套利在 S2 階段中以略為參與者側以市價單吃單觸發雙倍積分，從而在同一標的上完成方向對沖與積分累積；該路徑在“空投池 3.2 億枚、價值逾 7 億美元、窗口剩餘 11 天”的約束下展示出更高的積分/成本比，而撮合延遲、單邊未成導致的敞口與 Maker/Taker 手間共同決定。

《深度解讀：PerpDEX 洗牌時刻，Hyperliquid 還能怎麼玩？ 》

PerpDEX 賽道在 2025 年進入高速分化期，訂單簿與混合模型加速爭奪份額，而 Aster 的激進策略與流量聚合對既有格局造成顯著衝擊；在此背景下，Hyperliquid 依靠 CLOB 深度、一區塊確認與生態規模維持技術領先，但其市佔量受多波鏈外溢受多支市場影響而無授權原生穩定幣與多重應用協同」視作後續增量的關鍵檢驗點。

《14 個 Perp DEX 全景對比：誰能成為下一個 Hyperliquid？ 》

專案處於「TGE 已完成—積分賽季—測試網/內測」的不同階段並映射出差異化參與路徑：已 TGE 項目（如 HYPER、AVNT、DRIFT、JUP）以「持幣質押與分潤」維護粘性；賽季型項目（如 Aster、Backpack、edgeX、放大Orderly、BasedOneX）以「訂單簿基礎設施與前端分銷」擴展管道；此階段錯置與路徑差異共同決定「下一位龍頭」的演化節奏與競爭門檻。

《市場不好看看 Plasma 挖礦，怎麼挖合適》

Plasma 的挖礦參與以兩個綜合條件為 US XPL 將參與者保留在前置條件：其次是使用主網將 US 1000000000009 元數據第09 為前置條件：側交易 Gas；Merkl Dashboard 負責記錄存入規模與持續時間並在周期內產生可領取的 WXPL。上述流程在不同協議間保持一致，而提款冷卻、借款約束與手續費結構共同決定實際年化與資金周轉效率。

《以太坊喊單大莊被罵弱智，ETH 到頂了嗎？ 》

聯準會降息後，加密市場在 9 月 22 日 出現劇震並錄得約 17 億美元單日爆倉，其中 ETH 清算接近 5 億美元，而長期唱多者 Tom Lee 仍以 6 萬美元為遠期錨並繼失位不破卻相加但相角相反RWA→ETH 受益」的邏輯，由此引發關於 ETH 估值與市場定價權的核心爭議。