Ethereum巨鯨的累積正在推動供應集中：持有1,000–100,000 ETH的錢包自四月以來新增了5.54M ETH，增幅達14%，使總餘額達到45.2M ETH，並支撐了價格向$4,500推進，鏈上指標顯示獲利水準偏高但尚未極端。
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自四月以來，巨鯨新增5.54M ETH，餘額提升至45.2M ETH（增幅14%）
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價格走勢：9月4日開盤價為$4,452.76，收盤價為$4,366.44——在持續累積下，當日下跌1.96%。
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MVRV Z-Score為27.87，顯示有大量未實現利潤，但低於過去的極端水準。
Ethereum巨鯨累積提升供應集中度並支撐價格向$4,500推進；閱讀鏈上指標、MVRV分析及短期展望。了解更多。
什麼是Ethereum巨鯨累積，對價格有何影響？
Ethereum巨鯨累積指的是大型錢包（1,000–100,000 ETH）增加持倉。這些錢包自2025年4月3日以來新增了5.54百萬ETH，總餘額提升14%至45.2M ETH，減少了流通供應，並支撐了價格向$4,500上漲。
自2025年4月以來，巨鯨累積了多少ETH？
巨鯨自四月至2025年九月初累積了5.54M ETH。這一累積使其總持倉達到45.2M ETH，明顯增長14%，並與四月至七月突破階段的更高低點和延長漲勢同步。
隨著持有1K–100K ETH的巨鯨將餘額提升14%，Ethereum接近$4,500，累積與價格上升趨勢一致。
- Ethereum巨鯨自四月以來累積了5.54M ETH，總持倉提升至45.2M，增幅14%。
- 9月4日價格開盤為$4,452.76，收盤為$4,366.44，當日下跌1.96%。
- MVRV Z-Score為27.87，顯示顯著未實現利潤，低於與過熱市場相關的56.36高點。
Ethereum已回升至接近$4,500的水準，過去五個月大型持有者持續增加餘額。持有1,000至100,000 ETH的錢包自2025年4月3日以來累積了5.54百萬枚，進一步收緊了交易所的可用供應。
這一增長意味著持倉提升14%，使總餘額達到45.2百萬ETH。這些所謂巨鯨的持續買入提升了供應集中度，並使累積與資產近期的上升趨勢一致。
為什麼巨鯨累積對短期價格走勢重要？
巨鯨累積之所以重要，是因為它將ETH從流通和交易所庫存中移除，減少了即時賣壓。大型錢包餘額增加的模式與更高低點、延長漲勢及突破月份的強烈信心同時出現。
巨鯨累積與市場影響
這些投資者在價格穩步上升期間增持，支撐了Ethereum的上行動能。數據顯示，每一輪累積階段都伴隨更高低點和延長漲勢，使市場保持明顯的上升趨勢。
Ethereum持有者圖表，來源：Santiment
截至9月3日，Ethereum開盤價為$4,373，最高$4,484，最低$4,345，收盤$4,464。追蹤巨鯨餘額和價格走勢的虛線趨勢線顯示，儘管8月高點後有部分盤整，整體仍呈現堅挺的上升斜率。
短期價格如何變動，供應展望如何？
9月4日，Ethereum開盤價為$4,452，最高$4,484，最低$4,365，收盤$4,366——當日下跌1.96%。價格仍高於四月至五月突破時形成的年中突破水準（當時低於$2,000）。
2025年初，Ethereum價格低於$2,000，隨後於四月和五月突破，形成上升通道，推升至$4,500。由於累積導致流通供應減少，這成為支撐該趨勢的結構性因素。
鏈上指標顯示什麼，投資者為何需謹慎？
鏈上指標顯示資金持續流入。累積/分配線為48.15M，反映出即使盤整期間也有持續買入。四月至七月的成交量最為強勁，近期則較為清淡。
ETH/USD 1日價格圖，來源：TradingView
MVRV Z-Score為27.87，顯示有顯著未實現利潤，但仍遠低於過去如56.36等極端水準（這些高點曾與市場過熱情況一致）。這意味著市場雖然偏高，但尚未達到歷史極端獲利水準。
常見問題
巨鯨是否推動Ethereum漲至$4,500？
巨鯨累積有助於供應收緊，並支撐價格動能向$4,500推進，但價格走勢同時也取決於更廣泛的市場流動性、宏觀環境及散戶參與度。
MVRV Z-Score為27.87意味著什麼？
MVRV Z-Score為27.87表示持有者有大量未實現利潤。雖然偏高，但低於歷史高點，這些高點曾預示市場過熱，意味著需謹慎但尚未立即過度延伸。
投資者如何追蹤巨鯨累積？
投資者可監控大型錢包餘額變化、累積/分配線及交易所儲備。大型持有者餘額持續增加、交易所供應下降，通常意味著累積壓力加大。
重點摘要
- 巨鯨累積：自四月以來新增5.54M ETH，使大型持有者餘額達45.2M ETH（增幅14%）。
- 價格背景：Ethereum接近$4,500，但9月4日當日下跌1.96%；動能依然存在。
- 鏈上訊號：累積/分配線為48.15M，MVRV Z-Score為27.87，顯示獲利偏高但未達過熱極端。
結論
Ethereum巨鯨累積實質性收緊了供應，並支撐了向$4,500的漲勢，這一趨勢獲得累積/分配線和適度MVRV讀數的支持。市場參與者應持續關注大型錢包流動及交易所儲備，以判斷累積或分配是否持續。欲獲得持續報導，請參閱COINOTAG更新及鏈上指標報告。
