馬雲成為 E 衛兵，肖風助推？雲鋒金融 Web3 戰略速讀

碳鏈計劃、購買 ETH、與螞蟻數科合作、戰略投資 Pharos，誰在主導雲鋒金融的 Web3 戰略？

撰文：KarenZ，Foresight News

2025 年 9 月 2 日，香港上市公司雲鋒金融集團發布一則公告：公司已動用 4,400 萬美元自有現金儲備，在公開市場累計購買 10,000 枚以太坊作為戰略儲備資產。

事實上，早在 7 月份，雲鋒金融公司董事會便已宣布，集團計劃布局 Web 3、現實世界資產（RWA）、數字貨幣、ESG 零碳資產領域及人工智能（AI）等前沿領域，將加大對數字貨幣的投資力度。

在這一系列大膽舉措的背後，馬雲和肖風兩位關鍵人物成為行業關注的焦點。馬雲或為雲鋒金融的間接股東。而肖風作為雲鋒金融的獨立非執行董事，也極有可能在公司的戰略決策過程中發揮著至關重要的作用。

雲鋒金融是什麼？

根據官網，雲鋒金融是一家在香港主板上市的創新型金融科技集團，擁有證券經紀、資產管理、保險業務、金融科技業務板塊。

而雲鋒金融的前身為瑞東集團，原來是香港一家老牌證券公司。2015 年，雲鋒基金的控股股東 Jade Passion Ltd 以 26.8 億港元拿下瑞東約 56% 股份，2016 年瑞東更名為雲鋒金融。

而雲鋒基金由阿里巴巴創始人馬雲和聚眾傳媒創始人虞鋒於 2010 年聯合發起，是一家私募股權投資機構，關注硬科技、企業服務、綠色能源、現代農業、生物科技、消費等領域。

虞鋒現任雲鋒基金主席、雲鋒金融集團主席兼非執行董事，也是雲鋒金融控股、Key Imagination 及 Jade Passion 之董事。雲鋒金融控股、Key Imagination 及 Jade Passion 為雲鋒金融之主要股東。

股權和控制結構

首先是董事和主要行政人員的持股情況：

1、根據 2025 年年中報告，虞鋒（集團主席兼非執行董事）通過多層控股結構實際控制雲鋒金融 47.25% 的股份。具體路徑為：Key Imagination Limited 擁有 Jade Passion 已發行股本之 73.21%；雲鋒金融控股擁有 Key Imagination 已發行股本之 91%；而虞鋒擁有雲鋒金融控股已發行股本之 70.15%。Key Imagination 及 Jade Passion 均為雲鋒金融之主要股東。

2、雲鋒金融執行董事黃鑫為 Perfect Merit Limited 之唯一股東，Perfect Merit Limited 擁有 Key Imagination 900 股股份，占 Key Imagination 之 9% 股權。

3、除上述披露之外，雲鋒金融年中報告稱，截至 2025 年 6 月 30 日，公司的董事、高管及他們的關聯人，在公司及關聯公司的股份或債券中，沒有需要特別申報的持倉情況。

來源：雲鋒金融 2025 年年中報告

其次為雲鋒金融主要股東及其他人士的持股情況，雲鋒金融已發行股份中持股達到或超過 5% 的主要股東及其他人士的權益情況如下：

1、如上所示，虞鋒通過多層控股結構實際控制雲鋒金融 47.25% 的股份。

2、Massachusetts Mutual Life Insurance Company（美國萬通人壽保險公司）通過其 100% 控股公司 MassMutual International LLC 持有 960,000,000 股股份，持股百分比為 24.82%。

3、除上述兩大股東外，無其他人士持有公司 5% 或以上的股份權益或空頭頭寸。

演員趙薇前夫黃有龍此前一度持有 Jade Passion Limited 的 26.79% 股權，也曾是雲鋒金融的非執行董事之一。2018 年 1 月，黃有龍已辭去了雲鋒金融非執行董事職務。

馬雲和肖風的角色

市場猜測，馬雲雖未在雲鋒金融和雲鋒基金中擔任管理職務，但通過持有雲鋒基金相關實體股權，仍對公司戰略具備重要影響力。

根據 Shanghai Securities News 在 2024 年 10 月份報導，雲鋒基金關聯公司上海雲鋒投資管理有限公司 2024 年 10 月 16 日發生工商信息變更，註冊資本由 2.9 億元減至 1,000 萬元，降幅超過 96.55%。雲鋒投資成立於 2010 年 7 月 1 日，為雲鋒基金的人民幣第一期基金執行主體，其初始註冊資本為 1,000 萬元。2013 年 12 月 9 日，其一期基金完成募集並進入投資階段後，公司註冊資本增加到了 2.9 億元。其中，虞鋒持股 60%，馬雲持股 40%。

Shanghai Securities News 稱，隨後，雲鋒投資經歷了幾次投資人變更，此次減資前，黃鑫出資 1.74 億元，持股 60%，為第一大股東；馬雲出資 1.16 億元，持股 40%，為第二大股東。在此次減資後，黃鑫、馬雲出資額分別降至 600 萬元、400 萬元，仍分別持股 60%、40%。目前暫不清楚之後的股權變動情況，也不清楚馬雲在雲鋒金融的具體持股情況。

另一位關鍵人物肖風，自 2019 年 3 月起擔任雲鋒金融獨立非執行董事。作為中國區塊鏈領域的領軍人物、萬向區塊鏈董事長，他雖不參與日常經營，但可能會在董事會中就重大战略決策，尤其是 Web3、數字貨幣及區塊鏈投資等方面，提供專業判斷與監督意見。市場普遍認為，他在雲鋒金融近期對 ETH 及 Pharos 公鏈的投資決策中提供了重要指導性意見。

來源：雲鋒金融

雲鋒金融近期 Web3 舉措

自 2025 年 7 月以來，雲鋒金融以清晰的節奏和強大的執行力，一步步推進其 Web3 藍圖：

7 月份，雲鋒金融集團宣布在現有保險與金融科技業務的基礎上，將戰略布局 Web 3.0、現實世界資產（RWA）、數字貨幣、ESG 零碳資產領域及人工智能（AI）等前沿領域，以及探索上述前沿領域與本集團保險公司的各項應用場景相連的創新。

雲鋒金融集團在 2025 年 8 月份提交的中期業績報告中表示，雲鋒金融已計劃邁向 Web3 新紀元，旗下證券牌照公司已向香港證監會申請升級 1、4、9 號牌照，升級獲批准後，將可提供全方位虛擬資產相關交易服務及管理投資虛擬資產的投資組合。雲鋒金融官網顯示，雲鋒金融集團旗下子公司持有香港證監會授予的 1、4、9 號金融服務牌照，同時，集團通過控股萬通保險國際有限公司持有香港保監局長期保險業務牌照及香港強積金核准受託人資格。

「碳鏈」計劃：8 月 29 日，雲鋒金融萬通保險控股公司聯合澳門國際碳排放權交易所宣布完成碳信用資產交易數據全面上鏈，正式啟動聚焦高質量碳信用的「碳鏈」（Carbon Trading BlockChain）計劃。

與螞蟻數科達成戰略合作協議、戰略投資 Pharos 公鏈：9 月 1 日，雲鋒金融集團宣布與螞蟻數字科技達成戰略合作協議，同時對 Layer1 公鏈 Pharos Network Technology Limited（Pharos）進行戰略投資。雙方將通過 Pharos 高性能公鏈平台，共同合規拓展現實世界資產（RWA）代幣化及下一代互聯網（Web3）等前沿領域。

購買 1 萬枚 ETH 作為戰略儲備資產：9 月 2 日，雲鋒金融集團宣布董事會已批准於公開市場購買以太坊（ETH）作為儲備資產。截至本公告日期，本集團已於公開市場累計購買 10,000 枚 ETH，總投資成本為 4,400 萬美元（本集團內部現金儲備）。未來，公司還將持續增加在數字資產方面的投入比重。董事會認為，將 ETH 納入公司戰略儲備資產符合本集團在 Web3 等前沿領域的布局，並能夠為現實世界資產（RWA）代幣化活動提供關鍵基礎設施支持。此外，雲鋒金融將探索 ETH 在本集團保險業務中的潛在應用模式，以及與 Web3 相適應的創新業務場景。同時，雲鋒金融將 ETH 作為儲備資產可優化本集團資產結構，減少對傳統貨幣的依賴。

除 ETH 外，雲鋒金融計劃探索將包括比特幣（BTC）、SOL 等多元化的主流數字資產納入公司戰略儲備資產。

雲鋒金融明確表示，購買 ETH 不僅是為了優化資產結構，更是為了支持 RWA 代幣化活動的基礎設施，推動集團在 Web3 領域的科技創新，以及探索 ETH 在保險業務中的潛在應用（如保單抵押、支付等）。

小結

雲鋒金融近期的這一系列動作，勾勒出了一幅傳統金融科技公司向 Web3 轉型的完整路徑圖：從頂層戰略設計、到人才與牌照準備、再到合作夥伴與基礎設施搭建（螞蟻、Pharos）、最後到資產端的直接配置（購買 ETH）。

這遠非一次簡單的投機性投資，而是一次經過深思熟慮的、系統性的戰略升級。其核心目的是通過擁抱區塊鏈技術，在未來由 RWA 代幣化、數字貨幣和 DeFi 構成的 Web3 金融中搶佔先機，成為連接傳統世界與數字世界的橋樑。