比特幣價格8月收盤：萬丈高樓平地起，還是牛市按下暫停鍵？

比特幣市場再次來到了一個關鍵轉折點。截至今日9月1日，比特幣8月價格收盤於108,000美元附近，這也是自4月份以來比特幣月線首次出現下跌。

當前恐慌與貪婪指數已跌至市場中性47，散戶們已不再有月初時比特幣不斷創新高的欣喜若狂，而巨鯨們也在不斷的下跌中猶豫著是否要加倉還是拋售。

市場同時陷入了歷史性的「九月魔咒」與可能突破新高的技術看好信號之間的激烈博弈中。這種矛盾與不確定性為9月的行情埋下了伏筆。

歷史規律，九月成比特幣傳統疲軟期

自從比特幣開始交易以來，9月份就一直以表現疲軟而聞名。

比特幣月回報率

根據Coinglass歷史數據，​​比特幣在9月份的平均下跌幅度為3.77%​​，是全年僅有的兩個平均回報率為負的月份之一。

深入研究數據會發現，過去14年中有10年比特幣在9月份都是下跌的，下跌機率高達71.4%。尤其是2011年9月，比特幣曾暴跌37.65%，創下有史以來最差的單月表現。

標準普爾 500 指數自 1928 年以來的平均月回報率

傳統股市同樣存在「九月效應」。自1928年以來，標普500指數在9月的平均回報約為-1.2%，是該指數唯一持續表現為負的月份。這種季節性疲軟已經困擾市場近一個世紀。

這種規律性下跌背後有著市場機制的支持。共同基金通常在9月結束財年，這會觸發稅收虧損收割和投資組合再平衡，向市場釋放大量賣單。

多重因素，形成九月弱勢的深層原因

「紅色九月」的形成並非偶然，而是多種因素共同作用的結果。

瑞士加密流動性提供商FinchTrade的顧問Yuri Berg指出：「這種模式很容易預測：社交媒體上的負面討論會在8月25日左右激增，隨後48-72小時內比特幣的交易所存款量增加。」

​​流動性萎縮​​是核心因素之一。夏季假期結束後，交易員重返崗位，在流動性低迷數月之後重新評估倉位。與此同時，勞動節之後債券發行激增，機構資金開始從股票和風險資產轉向固定收益產品。

​​美聯儲政策不確定性​​同樣加劇了市場波動。美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）在9月召開的會議，這種政策不確定性往往讓買盤凍結，直到政策方向明朗。

在加密貨幣領域，這些壓力會被進一步放大：比特幣是7×24小時交易，當拋售加速時沒有「熔斷機制」；再加上整體市值較小，更容易受到巨鯨資金流動的衝擊。

近期表現，市場已顯疲態承壓下行

市場在8月末已經顯示出疲軟跡象。8月26日，比特幣跌至108,717美元，連續第4日下跌。以太坊也大幅回調，跌至4,314美元，較歷史高點大跌13%。在之後的8月29日，比特幣在短暫反彈後再次大幅下跌至最低107,300美元，這幾次不斷的下跌引發了大規模清算。

據CoinGlass數據，最近一個月的多頭爆倉量已經遠超1-7月，市場連鎖反應迅速，主流山寨幣全線承壓。

根據Coinglass數據，比特幣若跌至106,000美元，或將清算超過1.1 billions美元多頭。

根據Coinglass數據，以太坊若跌至4,260美元，或將清算超過800 millions美元多頭。

​​ETF資金流入放緩​​進一步加劇了看跌壓力。過去兩週，比特幣ETF流出近1.5 billions美元，這表明機構投資者的信心正在減弱。

鏈上數據同樣揭示出結構性信號。Glassnode指出，所有比特幣持有者群體「已經集體進入分發階段」，這種一致性凸顯市場正在經歷廣泛的賣壓。

不同前景，市場分析師觀點出現分歧

面對複雜的市場環境，分析師們對短期前景的看法出現了明顯分歧。

一些分析師認為，比特幣可能重新測試100,000美元關口。

Dr. Profit預測9月或跌破100,000美元，隨後有望回升。

Doctor Profit從宏觀與心理層面補充了悲觀的判斷。他認為，9月美聯儲的降息與其說是利好，不如說是引爆不確定性的導火索。與2024年的「軟著陸式降息」不同，這一次可能是真正意義上的「重大轉折點」。

但也有分析師持不同意見。Rekt Fencer表示：「比特幣本週期不會跌破100,000美元，並將再次走出新高。」

分析師 Rekt Fencer表示，根據比特幣 2017 年的表現，今年「不會出現 9 月份暴跌」。

2017 年和 2025 年的圖表疊加呈現出近乎鏡像的景象。在這兩個週期中，比特幣都在 8 月底大幅下跌，在關鍵支撐位站穩腳跟，隨後反轉走高。

2017 年與 2015 年 BTC/USD 每日價格趨勢對比。

早在 2017 年，那次重新測試就標誌著 BTC 價格飆升至 20,000 美元之前的最後一次震盪。

快進到今天，比特幣再次徘徊在 105,000 美元至 110,000 美元之間的數月基礎附近，這一水平可能成為另一次拋物線上漲的啟動平台。

宏觀環境，美元走弱或成助力因素

宏觀經濟環境的變化可能為比特幣提供支持。由於美國經濟放緩以及美聯儲降息預期對市場人氣造成壓力，貨幣交易員們開始看跌美元。他們預計美元今年將再下跌8%，而Donald Trump對美聯儲的批評加劇了這一跌勢。

BTC/USD 與 DXY 52 週相關係數。

截至近期，​​比特幣與美元指數（DXY）之間的52週相關性已下滑至-0.25​​，為兩年來的最低水平。這種負相關關係的加強意味著如果美元繼續下跌，比特幣上漲的可能性會增加。

美聯儲政策動向仍是關鍵變數。市場普遍預期美聯儲將在9月18日的會議上再次降息。然而，核心通脹依然停滯在3.1%，同時兩場正在進行的戰爭正在擾亂全球供應鏈，這些因素共同構成了「完美風暴」。

分析師 Ash Crypto表示：「美聯儲將在今年第四季度啟動印鈔機」，並補充道：「兩次降息意味著數萬億美元將流入加密貨幣市場。我們即將進入拋物線階段，山寨幣價格將暴漲10倍到50倍。」

三種情景，九月行情可能發展路徑

基於當前市場情況，筆者指出了三種可能的情景。

​​暴漲前先跌後漲​​——如果BTC下跌，其價格可能跌至100,000美元至104,000美元，從而驅散過度槓桿的多頭。之後，強勁反彈可能會將其推向130,000美元，而106,000美元附近的牛市支撐帶（BSB）將成為跳板。

​​守住底線​​——另一方面，如果 BTC 守住 107,000 美元至 110,000 美元的區域，它可能會迅速收回 114,500 美元並走高，特別是在降息增加動力的情況下。

​​最壞情況的熊市信號​​——真正的危險在於更深的跌幅。跌向50週移動平均線（92,000美元至98,000美元）將預示看枯趨勢的轉變。從歷史上看，跌破該水平標誌著週期的頂部，例如2017年和2021年。

目前市場普遍認為寬幅震盪/區間盤整是機率相對較高的情景。這種情景下，多空消息交織，市場缺乏明確方向，買賣雙方力量均衡，價格在一個較大的區間內來回波動。

結語

從歷史數據看，比特幣確實難以擺脫「九月魔咒」的陰影。

但技術分析展示的不同圖景也值得關注：​​100,000美元至106,000美元的關鍵支撐區域​​、隱藏的看漲背離，以及美元走弱的宏觀環境，這些因素可能共同助推比特幣在9月實現意外反彈。

市場總是會在不確定性中尋找方向。九月對比特幣來說可能是一場考驗，但更是機會——波動意味著風險，同時也意味著潛在收益。