BTC重返9.3万美元 8.3万美元一日游 到底发生了什么

加密市场昨日晚间开始快速反弹，比特币重回93000美元，一度触及93660美元，抹平此前12月1日跌幅，24小时涨超7%；以太坊短时突破3000美元，一度触及3070美元，24小时涨超10%。数据显示，过去24小时全网爆仓4.35亿美元，多单爆仓6797.29万美元，空单爆仓3.67亿美元，主爆空单。

比特币12月1日刚刚下跌至83000美元左右水平，时隔仅24小时便快速反弹收复“失地”，短短一日内加密市场如此大幅波动，到底又发生了什么？12月预期的种种利好因素是否已经开始影响加密货币走势，市场能否在反弹中重拾信心呢？

一、加密市场一日内“悲喜交加”，快速反弹收复失地

加密市场昨日晚间开始快速反弹，比特币重回93000美元，短时触及93660美元，抹平此前12月1日跌幅，24小时涨幅超过7%；以太坊跟随上涨，短时突破3000美元，一度触及3070美元，恢复12月1日下跌前的水平，24小时涨幅超过10%。Coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓4.35亿美元，多单爆仓6797.29万美元，空单爆仓3.67亿美元，主爆空单。其中BTC爆仓2.15亿美元，ETH爆仓8997.78万美元。全网超过11.5万人被爆仓，最大单笔爆仓单发生在Bybit-BTCUSD，价值1000万美元。

仅仅一天前，加密市场还出现“跳水”，比特币跌至83000美元水平，短时间便抹平此前跌幅。可以预见，12月预期的重大利好因素，如10万亿美元资管的先锋集团允许客户交易加密ETF、美联储降息预期升温、潜在“鸽派”主席继任者、以及结束量化紧缩等，已经开始对市场施加影响，支撑加密货币等风险资产快速反弹。

二、资管巨头先锋集团开闸比特币ETF 刺激市场反弹

先锋集团（Vanguard Group）周二开始允许客户在其经纪平台上交易加密货币ETF和共同基金。这是这家以保守投资理念著称的资管巨头首次向800万自营经纪客户开放加密货币投资渠道。该公司是全球最大的指数基金分销商之一，管理资产规模高达约10万亿美元，客户数量超过5000万，是全球第二大资产管理巨头，仅次于贝莱德。

先锋集团表示，将支持大多数符合监管标准的加密货币ETF和共同基金，其支持方式与黄金和其他小众资产类别类似。该公司同时表示，目前没有推出自有加密货币产品的计划。彭博分析师Eric Balchunas在社交媒体指出，这是典型的“先锋效应”，在先锋转向后的首个交易日，美股开盘时段比特币随即大涨，贝莱德的IBIT在开盘30分钟内交易量即突破10亿美元，显示出即使是保守投资者也希望在投资组合“加点刺激”。

先锋此前拒绝涉足加密货币领域，认为数字资产过于投机且波动性过高，不符合其长期平衡投资组合的核心理念。如今的转向反映出持续的零售和机构需求压力，以及对错失快速增长市场机遇的担忧。而在贝莱德凭借比特币ETF大获成功之际，先锋在这一新兴资产类别上的松动，将对未来的资金流向产生深远影响。

三、特朗普大力暗示“鸽派”哈塞特接掌美联储

近期，美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）即将接掌美联储的可能性不断提升。《华尔街日报》报道，消息人士透露美联储主席遴选虽仍在进行，但特朗普已几乎锁定哈塞特。哈塞特凭借对特朗普的高度忠诚与市场认可度，在最终五人候选中明显领先。特朗普周二在内阁会议上表示，他将“在明年初”宣布他选择的接替鲍威尔出任美联储主席的人选。特朗普在会议上还提到，领导此次遴选过程的财政部长贝森特本人不想担任美联储主席一职。此外，特朗普在周二晚些时候的白宫活动上说：“我猜一位潜在的美联储主席也在这里。我能说吗？潜在的。他是一位受人尊敬的人，这我可以告诉你们。谢谢你，凯文。”这一言论被市场解读为特朗普亲自暗示哈塞特是接任美联储主席的最大人选。Polymarket数据显示，哈塞特当选美联储主席的概率已经升至86%。

特朗普一直十分偏爱支持低利率的人选，而哈塞特和其他候选人恰恰都是低利率的公开倡导者。尽管缺乏明确的公开声明，哈塞特被普遍认为是加密货币的支持者。今年6月，他披露自己持有Coinbase至少100万美元的股份，并因其在该交易所学术和监管咨询委员会的职务而获得至少50,001美元的报酬，这使得他与加密货币行业的联系异常密切，这对于一位潜在的美联储主席来说实属罕见。

如果“鸽派”人选哈塞特顺利接掌美联储，这将对美联储接下来的利率政策走向产生重大影响，或将间接刺激加密市场的走强。

四、美联储12月降息持续升温 下周见分晓

伴随着凯文·哈塞特等潜在的“鸽派”美联储下任主席登场，特朗普再次表态称，美联储主席应该降息。他重申对鲍威尔的批评，并表示连摩根大通CEO戴蒙都说鲍威尔应该降低利率。CME“美联储观察”数据显示，美联储12月降息25个基点的概率升至89.2%，维持利率不变的概率为10.8%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为66.6%，维持利率不变的概率为7.7%，累计降息50个基点的概率为25.7%。此外，Polymarket数据显示，美联储下周降息25个基点的概率升至93%，该预测池总交易量已超过2.23亿美元。

美联储12月降息预期持续升温，市场几乎已经认定美联储将降息25个基点，下周即将见分晓。最终决议落地前，这可能还会刺激资产市场继续走强。

五、美联储结束量化紧缩，市场流动性注入

美联储已经于12月1日正式结束长达3.5年的量化紧缩（QT）政策，即停止缩减资产负债表进程（简称“缩表”），同时通过隔夜回购操作向银行体系注入了135亿美元。据美联储经济数据显示，这一规模是自新冠疫情时期以来第二大流动性注入，甚至超过了“互联网泡沫”时期的峰值。自2022年以来，美联储从市场中抽取超过2万亿美元的资金，目前资产负债表降至6.55万亿美元左右。有分析指出，停止“缩表”标志着美联储政策的转折点：新冠疫情后激进的紧缩政策画上句号。此举意在应对流动性风险并提振美国经济。

随着美联储本月正式停止缩减资产负债表，流动性开始趋于宽松，比特币和风险资产可获得新的流动性冲击。

六、马斯克称债务危机利好比特币，提振市场情绪

马斯克近日接受采访时表示，美国正急速迈向一场可能引发比特币价格剧烈波动的“债务危机”。交易者们正准备迎接12月美联储可能带来的重大政策变动，在此背景下，马斯克预测，未来“货币作为一种概念将不复存在”，能源将成为唯一的“真正货币”。马斯克表示：“这就是我为何说比特币基于能源，毕竟你无法通过立法来创造能源。”他还提到，“美国正通过约2万亿美元的赤字大幅增加货币供应”。

马斯克曾通过警告美国不断攀升的债务规模（目前已超过38万亿美元）助力特朗普重返白宫，但在特朗普未能控制政府开支后，他与特朗普关系恶化。尽管马斯克对比特币及加密货币的支持力度已不及新冠疫情时期的峰值状态，但他仍持续为比特币以及狗狗币提供支持。离开白宫后，马斯克表示，他所倡导的“美国党”将更倾向于选择比特币而非美元，并称美元及其他非资产支撑的货币“毫无希望”。

马斯克对加密货币的支持由来已久，每次其发表的言论都会或多或少刺激加密市场的走强，此次也不例外。

七、市场走向解读

上述一系列利好因素是否已经开始影响加密货币等风险资产市场走势呢？恐慌情绪是否得到了一些缓解？投资者能否在反弹中重拾信心呢？我们来一睹市场的主要解读。

1. 灰度（GrayscaleResearch）表示，比特币有望在2026年创下历史新高。在周一发布的一份报告中，灰度资本指出，比特币未必会遵循所谓的“四年周期”——市场普遍认为，比特币价格会每四年（与其减半周期同步）达到峰值，随后经历大幅回调。灰度指出，从历史数据来看，长期投资者虽能通过在波动中持有资产获得回报，但在此过程中，他们往往需要“承受有时颇具挑战性的回撤”。该机构补充称，在牛市期间，25%及以上的回调十分常见，这类回调未必意味着长期下跌趋势的开始。

2. Coinbase Institutional表示，随着量化紧缩（QT）的结束，美联储重新进入债券市场，资金从市场抽离的压力可能已经过去。这通常对风险资产（如加密货币）是利好。在当前环境下，该机构认为高概率的机会更倾向于突破性交易（breakouttrades），而不是接飞刀（knife-catching）。

3. Glassnode与Fasanara Digital联合发布《第四季度数字资产报告》称，Q4比特币新增资金规模达7320亿美元，一年期已实现波动率近乎腰斩。当前市场交易更趋平稳、规模持续扩大，且机构参与度显著提升。

4. 4E观察发文称，比特币快速收复此前受宏观冲击导致的全部跌幅。此次强势反弹主要受两大因素推动：首先，日本10年期国债拍卖成为全球风险资产企稳关键。其次，市场广泛押注哈塞特已“内部确定”出任美联储下任主席。尽管2026年增长及通胀前景仍具不确定性，但短期政策倾向的“鸽派化”已提振美股与降息预期同步回升，为BTC带来反弹动能。宏观政策预期快速反转与国债市场波动仍是主导短线行情的关键变量。BTC完成本轮回调后的修复力度仍取决于政策信号、流动性环境与长期持币者行为变化。建议保持节奏感与风险边界。

5. BitMine董事长兼首席执行官Tom Lee对加密货币和股市保持乐观。他在接受CNBC采访时表示，未来几周美联储将带来最大的利好推动力。Lee说：“我认为未来几周将出现的最大利好来自美联储。美联储预计在12月降息，而美联储也已经结束量化紧缩。这对市场流动性来说一直是相当大的顺风。”随着系统中的流动性不再被抽离，资金流入风险资产的速度可能会开始加快。Lee对比特币尤其有信心。他认为，流动性上升在历史上往往与“风险偏好”资产更强劲的表现相关。

6. LiquidCapital（前LDCapital）创始人易理华在社交媒体上发文表示：虽然BTC重返9.3万美元，BCH创近期新高，WLFI也大涨后稳住，但是ETH和大盘相对股市，和各种利好的大环境而言还是落后了，随着继SEC主席后又一个加密友好新主席(美联储)确定，加密长达60天的熊市可能将结束。这60天是1011导致整个行业流动性严重下降以及四年周期共振和日本加息，政府关门等叠加，但是目前这些利空已消化，随着降息预期和加密政策双重利好，持续看好后续行情，投资永远不仅需要智慧还需要耐心。

7. AllianceDAO联合创始人QwQiao发文表示，L1代币若有潜力成为非主权价值储存手段，这表明其价格尚未被严重高估，也可作为比特币的有效对冲工具。他仍然相信比特币无疑是最好的非主权货币，也是最有可能取代黄金的资产。