Anoma TGE 分析：以意图为中心的、统一区块链的操作系统

原标题：《 Anoma Pre-TGE Analysis 》
编译：胡韬，ChainCatcher

分数明细

• 产品：7.25

• 代币经济学：7.42

• 社区：8.20

• 流动性和可及性：NA（TGE 之前）

• 市场：+0.5 → 当前叙事顺风的小幅加分（意图 + ZK 隐私是 2025 年的热门话题），但整体市场状况中性，竞争领域拥挤。

加权最终得分：8.12

除去这种叙事驱动的市场推动力，Anoma 的评分将达到 7.62——对于主网前的项目来说仍然强劲，但其执行力还有待证明。

Anoma 的核心观点是，加密货币的扩展并非通过构建孤立的应用程序，而是通过跨链协调意图。得分凸显了其信念所在，以及交付仍然至关重要的地方。

Muur 框架

Muur 框架将项目分为五个加权类别：产品、代币经济学、社区、流动性和市场环境。

分数是根据重要性加权的，它不仅给我们提供了原始指标，还给我们提供了一个经过信念调整的地图，以显示当前的真实情况与仍需发生的事情。

对于 Anoma 而言，最强的信号来自于其竞争优势（9/10）和生态系统支持（7/10），以及健康的社区影响力。风险主要集中在代币经济学的清晰度（仍在代币生成之前）和规模化执行力的证明上。

Anoma 的核心论点

从本质上讲，Anoma 不仅仅是一个 DEX 或 MEV 解决方案，它还是一个协调的操作系统。

• 意图→用户指定他们想要的结果（例如，交易、借款、对冲），但不指定如何发生。

• 求解器网络→竞争参与者解决这些意图，找到跨链的最佳执行路径。

• 原子结算→执行保证跨链的所有步骤要么全部完成，要么全部不完成。

• ZK隐私→零知识证明确保用户控制数据和策略。

最终结果是：Anoma 的目标是比 UniswapX 或 CoW Swap（仅限于交易）更广泛，比 SUAVE（MEV 基础设施）更深入，比 Espresso（排序）更通用。如果成功，它将成为加密货币的协调层。

XAN：代币基本面和定位

Anoma 的代币 XAN 将成为该系统的协调资产。

• 效用 → 协调费、质押、治理。与费用销毁模型不同，目前尚未设计明确的资金池。

• 分配 → 最大供应量 100 亿。支持者 31%，社区 25%，研发 19%，贡献者 15%，基金会 10%。与长期悬崖（12 个月）和线性归属（36 个月）紧密结合。

• 估值→上一轮私募（2023年）融资2500万美元，FDV为10亿美元。外界推测TGE的FDV在5亿至10亿美元之间。

• 流动性 → TGE 前 → 尚未得分。

该设计倾向于平衡：合理的社区分配，但支持者份额仍然相当可观。关键在于，社区的吸引力能否转化为TGE之后持续的代币需求。

产品强度

• 阶段：游戏化公共测试网将于 2025 年 7 月 15 日启动。以太坊首个主网确认将于 2025 年第四季度推出。

• 竞争优势：得分 9/10——以意图为中心的操作系统，具有多链原子结算、求解器网络和零知识证明隐私功能。目前尚无直接竞争对手能够涵盖这一范围。

• 牵引力：测试网活动表明，在激励措施的推动下，开发者参与度很高。测试网仍处于主网前阶段，因此信号尚处于早期阶段，且部分已游戏化。

• 支持者：2600 万美元（2021 年：Polychain、Electric、Delphi、Coinbase），2500 万美元（2023 年：CMCC，FDV 10 亿美元），250 万美元社区轮（2025 年 1 月）。雄厚的长期资本支持。

• 生态系统：第一批“Intents Initiates”项目已启动，其中包括 15 个项目（Orda、Epoch、Fairblock、Mycel）。以太坊优先战略使其在短期内获得广泛应用。

社区参与

Anoma 的社区评分高达 8.2/10。

• 关注者：~228K（2025 年 9 月）。

• 参与度：Tokenomics 帖子：1.5K 点赞 / 17.7K 浏览量。Shrimpers NFT 的发布（2025 年 9 月 9 日）扩大了 meme 的吸引力和散户的认知度。

• 信号：基层叙事力量的明显迹象。

这表明 Anoma 成功吸引了零售用户和知识分子的关注，这对于基础设施项目来说是一种罕见的平衡。

市场设置

• 叙事：意图 + ZK 隐私是 2025 年的热门主题。

• 宏观：恐惧与贪婪指数在54左右→中性。比特币的主导地位仍然很高。

• 竞争：密集领域（UniswapX、CoW、SUAVE、Espresso），但 Anoma 作为操作系统级协调层的定位使其范围独一无二。

市场类别为总分贡献了+0.5，反映了叙事动能。若不计入市场类别，Anoma 的得分将为 7.62，这凸显了最终决定其排名的是执行力，而非炒作。

机遇与风险

机会

• 推出以太坊优先者 (Ethereum-first) 可以访问最大的开发和流动性池。

• 意图发起者可以播下解决器应用程序和集成的持久生态系统的种子。

• ZK 隐私集成将 Anoma 与其他意图协议区分开来。

风险

• 牵引质量→当前信号激励驱动；必须证明主网后的有机需求。

• 代币经济学→尚无明确的吸收机制；需求驱动因素可能滞后于供应解锁。

• 执行→大规模实现原子结算+隐私在技术上很复杂。

结论

Anoma 的 Muur 评分高达 8.12，堪称 2025 年最引人注目的案例之一。其论点大胆：加密货币需要一个以意图为中心的操作系统，而不是孤立的应用程序或基础设施。支持者众多，社区充满活力，竞争优势显而易见。

但该项目仍处于主网前阶段。这意味着其发展主要依靠激励机制，代币经济学尚未经过测试，最难的部分（原子跨链结算 + 大规模隐私）仍有待验证。

目前，Anoma 的估值基于其叙事实力和执行潜力。TGE 之后，真正的考验在于开发者的采用和解决方案网络能否提供足够的流动性和协调深度，以证明其作为操作系统的雄心壮志。

这是一个需要密切跟踪和谨慎积累的项目，是愿景、社区和市场时机一致的罕见案例，但交付时钟才刚刚开始。