投资者将在周三关注Nvidia在中国的业务表现，届时这家人工智能芯片制造商将公布财报。此前一项贸易协议以及来自北京的新一轮反对，为这一关键市场带来了新的不确定性。
该公司正处于美中贸易战的中心，其在中国的前景如今取决于双方如何处理关税以及对先进半导体的相关规定。
Nvidia最近同意，将把其在中国的销售额中一部分（15%）支付给美国政府，以换取出口许可，这一举措受到了美国国会两党议员的批评。
与此同时，尽管中国市场对Nvidia芯片的需求强劲，中国当局仍以安全为由，敦促国内企业减少采购。
有报道称，Nvidia已通知供应商暂停面向中国的H20芯片生产。 Cryptopolitan 此前报道，Nvidia将为中国开发一款更强大的新芯片，以应对不断变化的政策。
去年中国市场贡献了Nvidia 13%的收入
对于2025年第二季度，许多分析师并未将中国的H20销售收入计入预期，因为美国的批准来得较晚，加上中国的反制措施，使得全年预测更加难以确定。
NVDA股票 在2025年上涨了三分之一以上。虽然这一涨幅较前两年小，但仍然超过了芯片指数15%以上的涨幅，以及今年标普500指数近10%的涨幅。
华尔街预计，Nvidia第三季度的营收指引将达到529.6亿美元，同比增长51%。Piper Sandler的分析师估计，其中高达60亿美元的收入将来自中国，未来增长率为12%至15%。
不过，利润率可能会更低。根据联邦安排，销往中国的芯片可能会使总利润率下降5-15个百分点，Bernstein预计这将使Nvidia整体利润率减少约1个百分点。
预计公司调整后的总利润率可能下降4个百分点，降至72.1%。
期权交易员正为大幅波动做准备
定价显示，Nvidia在第二季度财报发布后，市值可能出现约2600亿美元的波动，期权暗示股价将有约6%的涨跌空间。这个幅度低于长期平均的7%，表明随着公司逐渐成熟，投资者对可能结果的把握更强。
在过去12个季度中，Nvidia的整体 盈利 平均为7.7%，而实际波动平均接近7.6%。2025年科技板块大幅上涨后，本月随着热情降温，科技板块有所回调。
交易员现在关注Nvidia的最新动态，以判断其约4万亿美元的估值是否合理，并观察与美国达成的新协议将如何影响前景。
NVDA股票在2025年上涨约34%，周一微涨1.02%，收于179.81美元。与此同时，标普500指数当日下跌0.43%，收于6,439.32点，年内累计上涨9.5%。
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