ETH 利好转向:为何大市值币种成为牛市宠儿?

ETH 利好转向:为何大市值币种成为牛市宠儿?

深潮深潮2025/07/18 10:35
作者:深潮TechFlow

在牛市中,基本面并不是你的朋友。

在牛市中,基本面并不是你的朋友。

作者: Sam

编译:深潮TechFlow

那些试图通过 DeFi 代币追逐 ETH 的高收益者将在本轮牛市中失望而归。

DeFi 之夏曾教会我们,价值的积累是从 ETH 流向 DeFi 项目。这是一个合乎逻辑的结论,毕竟 DeFi 是以太坊生态中最受欢迎的领域。

然而,现在显而易见的是,真正的 ETH 高收益实际上来自于“老牌币种”(如 XRP、HBAR、XLM、ADA、TRX、ALGO 等)。这些属于 B 级主流币,拥有百亿美元级别的市值,但却缺乏支撑其价值的基本面。它们的主要驱动力是 Lindy 效应(即长寿的价值)以及中心化交易所(CEX)的曝光度,这使得这些代币成为非加密原生用户的简单选择。

我们观察到的是,ETH 的高收益现在流向了这些市值庞大的“老牌币种”,例如 XRP、ADA、HBAR、XLM、ALGO 等。这些代币的市值达到了百亿美元级别,但几乎没有网络活动来支撑其价值。它们的吸引力在于长寿(Lindy 效应)以及通过中心化交易所向非加密原生用户开放的便利性

这证明了两点:

1)基本面依然不重要。在零售驱动的牛市中,收入和使用指标对代币表现的影响微乎其微。

2)除非你在中小市值代币领域有非对称优势,否则持有杠杆化的 ETH 或市值较大的主流币种,比期待中型市值的 DeFi 代币表现更优要来得明智。

自 DeFi 夏季以来,代币市场格局发生了显著扩展。随着可选代币的增加,选择风险也随之上升,挑选正确的 DeFi 代币变得更加困难且统计学上回报更低。

在牛市中,基本面并不是你的朋友。不要耍小聪明:保持简单,集中资源押注那些显而易见的选择。

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