分析师：2025 年美国经济面临下行风险，或引发股市至少 10% 调整

12 月 31 日，据报道，The Leuthold Group 首席投资策略师 Jim Paulsen 发布最新研究报告指出，尽管市场普遍担忧经济过热，但 2025 年美国经济更可能出现意外放缓，并可能引发股市至少 10% 的调整。报告显示，当前债券收益率维持在 4.6% 左右，预计经济意外指数将在第一季度降至 -35，GDP 增速或从目前的 2.7% 放缓至 2% 以下。

Paulsen 分析了多个预警信号，包括持续恶化的金融状况指数、股市上涨股票数量相对减少，以及周期性股票表现疲软等。他指出，过去 18 个月中，金融状况指数的两次小幅下跌都引发了显著的市场调整，包括 2023 年 10 月的股市回调和科技“七巨头”的集体暴跌。

尽管如此，Paulsen 认为牛市仍有望在 2025 年持续，但建议投资者增加防御性配置，密切关注科技股走势。他强调，美股调整的可能性和幅度很大程度上取决于热门科技股的表现，这些股票的任何放缓都可能带来系统性风险。