Shell Protocol: Hệ thống tiền tệ internet dựa trên stablecoin

Shell Protocol là gì

Các bạn thân mến, hãy tưởng tượng trong thế giới số sôi động của blockchain, chúng ta thường cần trao đổi giữa các loại tài sản số khác nhau, ví dụ như đổi một loại stablecoin (một loại tiền mã hóa có giá trị ổn định, giống như đồng đô la trong thế giới số) sang một loại khác. Quá trình này giống như bạn đang ở một chợ quốc tế, cần đổi đô la sang euro, hoặc đổi yên sang nhân dân tệ. Truyền thống, bạn có thể phải đến nhiều quầy đổi tiền khác nhau, mỗi nơi có tỷ giá và phí giao dịch riêng, thao tác cũng khá phức tạp.

Shell Protocol (SHELL) giống như một “trung tâm siêu đổi tiền” và “hộp công cụ vạn năng” trong chợ quốc tế đó. Đây là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), với mục tiêu xây dựng một “hệ thống tiền tệ internet” dựa trên stablecoin. Chức năng cốt lõi của nó là giúp người dùng trao đổi hiệu quả, chi phí thấp giữa các loại tài sản số (chúng ta gọi là “swap” hoặc “đổi”), đồng thời cung cấp thanh khoản (tức là bạn gửi tài sản số vào pool cho người khác đổi, và bạn nhận phí giao dịch).

Đối với người dùng phổ thông, Shell Protocol cung cấp một cổng duy nhất để bạn thực hiện nhiều thao tác DeFi như đổi tiền, cung cấp thanh khoản... tại một nơi, giống như một “siêu ứng dụng DeFi”, giúp bạn không phải chuyển đổi qua lại giữa nhiều ứng dụng. Đối với nhà phát triển, nó cung cấp một nền tảng hợp đồng thông minh có thể kết hợp, giúp xây dựng ứng dụng DeFi mới dễ dàng hơn.

Tầm nhìn dự án và giá trị cốt lõi

Tầm nhìn của Shell Protocol là tạo ra một “hệ thống tiền tệ internet” không biên giới, có thể lập trình và ai cũng sử dụng được. Giống như giấc mơ ban đầu của Bitcoin là trở thành tiền tệ internet, Shell Protocol cho rằng stablecoin mới là nền tảng then chốt để hiện thực hóa mục tiêu này.

Những vấn đề cốt lõi mà dự án muốn giải quyết gồm:

• Thanh khoản phân mảnh: Trong thế giới DeFi, các pool đổi tài sản số bị phân tán trên nhiều nền tảng, dẫn đến thiếu thanh khoản và hiệu quả trao đổi thấp. Shell Protocol với kiến trúc độc đáo của mình, hướng đến việc tổng hợp thanh khoản, cung cấp tỷ giá tốt hơn.
• Chi phí giao dịch cao: Đặc biệt trên các blockchain như Ethereum mainnet, phí giao dịch (Gas) có thể rất cao. Một trong những mục tiêu thiết kế của Shell Protocol là tối ưu hóa hiệu quả Gas, giảm chi phí giao dịch cho người dùng.
• Trải nghiệm người dùng phức tạp: Với người dùng không có nền tảng kỹ thuật, thao tác DeFi thường khá khó tiếp cận. Shell Protocol hướng đến việc cung cấp giao diện trực quan, tiện lợi hơn, giúp DeFi dễ tiếp cận hơn.
• Rủi ro stablecoin bị tách giá: Dù stablecoin hướng đến sự ổn định giá, nhưng vẫn có nguy cơ bị tách khỏi tài sản neo giá. Thiết kế pool thanh khoản của Shell Protocol có cơ chế bảo vệ chống tách giá, nhằm giảm rủi ro này.

So với các dự án cùng loại, điểm khác biệt của Shell Protocol nằm ở “tính kết hợp” và “thuật toán tổng quát” độc đáo. Nó không chỉ là một nền tảng đổi tiền, mà còn giống như một “nhà máy Lego DeFi”, cho phép các kỹ sư tài chính linh hoạt xây dựng các chiến lược giao dịch và pool thanh khoản đa dạng.

Đặc điểm kỹ thuật

Cốt lõi kỹ thuật của Shell Protocol có thể ví như một “tàu sân bay số” gồm hai phần lớn:

• Động cơ Proteus AMM (lớp logic giao dịch)

  Phần này giống như “động cơ” của tàu sân bay, quyết định tỷ giá trao đổi giữa các tài sản số. Nó sử dụng một loại đường cong liên kết (Bonding Curve) mới, có thể hiểu là một công thức toán học để tính toán mối quan hệ giữa giá và số lượng tài sản. Thiết kế đường cong liên kết của Shell Protocol rất linh hoạt, có thể tập trung thanh khoản và hiệu quả vốn cao hơn một số giao thức hiện có (như Uniswap v3 và Curve). Mục tiêu không phải tạo ra đường cong hiệu quả vốn nhất, mà là cung cấp một thuật toán tổng quát có thể đại diện cho bất kỳ đường cong nào, giống như “engine game” giúp nhà thiết kế dựng mọi cảnh game, thì thuật toán của Shell Protocol giúp kỹ sư tài chính hiện thực hóa chiến lược giao dịch qua hợp đồng thông minh.

• Ocean (lớp kế toán)

  Phần này giống như “hệ thống quản lý kho hàng” của tàu sân bay, theo dõi và quản lý số dư, chuyển động tài sản trong các pool thanh khoản. Đây là một sổ cái nội bộ, có thể kết nối với mọi loại pool thanh khoản, thiết kế rất tối ưu giúp giảm đáng kể phí Gas cho các thao tác đổi tiền nhiều bước. Đội ngũ ví nó như “đại dương”, vì giống như container lên tàu là có thể vận chuyển khắp thế giới hiệu quả, thì khi tiền vào “đại dương thanh khoản” sẽ có thể đổi sang bất kỳ loại tiền nào với chi phí thấp.

Một triết lý kỹ thuật quan trọng của Shell Protocol là tách biệt logic kế toán và logic nghiệp vụ. Điều này nghĩa là việc ghi nhận, quản lý tài sản (logic kế toán) được tách khỏi quy tắc giao dịch cụ thể (logic nghiệp vụ), giúp nhà phát triển xây dựng ứng dụng DeFi mới đơn giản, an toàn hơn, giảm rào cản phát triển, tăng hiệu quả và giảm phí Gas.

Kinh tế học token

Token quản trị của Shell Protocol là $SHELL.

• Thông tin cơ bản về token

  Ký hiệu token: SHELL
  Chuỗi phát hành: Chủ yếu hoạt động trên mạng Arbitrum.
  Tổng cung: Phân bổ ban đầu là 200 triệu SHELL.
  Cơ chế phát hành: Shell DAO có quyền mint thêm token, nhưng phải được thông qua biểu quyết quản trị.
  Lạm phát/đốt: Whitepaper và tài liệu công khai chưa nêu rõ cơ chế lạm phát hoặc đốt cụ thể, nhưng quyền mint của DAO đồng nghĩa với khả năng lạm phát tiềm năng, do cộng đồng kiểm soát.

• Công dụng của token

  Token $SHELL chủ yếu dùng cho quản trị phi tập trung của giao thức. Người nắm giữ có thể khóa $SHELL để nhận veSHELL (Vote-Escrowed SHELL), từ đó tham gia biểu quyết của Shell DAO, ảnh hưởng đến các quyết định quan trọng của giao thức như:

  • Thiết lập phí giao thức.
  • Chuyển token từ kho DAO.
  • Mint thêm token $SHELL.

  Thiết kế này nhằm đảm bảo sự phát triển bền vững lâu dài của giao thức, khuyến khích người nắm giữ token tham gia tích cực và đóng góp cho sự tăng trưởng của giao thức.

• Phân bổ và thông tin mở khóa token

  Phân bổ ban đầu 200 triệu $SHELL như sau:

  • Nhà đầu tư, đội ngũ cốt lõi và công ty phát triển: 80 triệu.
  • Airdrop ban đầu: 40 triệu.
  • Sự kiện khuyến khích TGE: 50 triệu.
  • Kho DAO: 30 triệu.

  Về thông tin mở khóa, một số tài liệu đề cập token của đội ngũ và nhà đầu tư có thể bị khóa và mở khóa tuyến tính, nhưng chi tiết cụ thể chưa được tìm thấy đầy đủ trong lần tìm kiếm này. Trước khi token $SHELL chính thức phát hành, Shell Protocol từng thưởng cho người dùng sớm qua hệ thống “Shell Points”, các điểm này có thể chuyển đổi sang token $CRAB và sau khi $SHELL phát hành sẽ được đổi 1:1 sang $SHELL.

Đội ngũ, quản trị và tài chính

• Đội ngũ

  Đội ngũ phát triển cốt lõi của Shell Protocol là Cowri Labs. Cowri Labs là một công ty vì lợi nhuận, độc lập với Shell DAO và Shell Foundation. Thành viên làm việc từ xa, đôi khi cùng làm việc tại “Shell Hale” ở Hawaii. Họ bắt đầu xây dựng Shell v1 từ tháng 10/2020.

• Quản trị

  Shell Protocol áp dụng mô hình quản trị phi tập trung, do Shell DAO (tổ chức tự trị phi tập trung) điều hành. Shell DAO do người nắm giữ token veSHELL kiểm soát, họ biểu quyết để quản lý các hoạt động on-chain của giao thức. Biểu quyết thường thực hiện qua các nền tảng off-chain như Snapshot.

  Bên cạnh đó còn có Shell Foundation, một thực thể đăng ký tại Cayman Islands, nhằm thúc đẩy sự phát triển và ứng dụng của Shell Protocol, quảng bá giao thức ở thế giới off-chain. Shell Foundation cũng chịu trách nhiệm tạo ra token $SHELL.

• Tài chính

  Cowri Labs đã huy động được 3,6 triệu USD từ các nhà đầu tư bên ngoài, bao gồm Blueyard, IDEO, Stani Kulechov...

Lộ trình phát triển

Quá trình phát triển và kế hoạch tương lai của Shell Protocol có thể tóm tắt như sau:

• Các mốc lịch sử quan trọng

  • Tháng 10/2020: Whitepaper Shell v1 phát hành, dự án khởi động.
  • Tháng 9/2021: Công bố lộ trình Shell v2, dự kiến phát hành whitepaper Bonding Curve và Ocean.
  • Tháng 2/2022: Whitepaper Ocean chính thức phát hành.
  • Tháng 9/2022: Shell Protocol ra mắt “controlled release” trên Arbitrum One mainnet, hoàn thành audit bảo mật với Trail of Bits.
  • Tháng 11/2022: Triển khai hợp đồng Proteus AMM đầu tiên. Cộng đồng biểu quyết đưa Shell Points vào tiêu chí airdrop $SHELL tương lai.
  • Tháng 1/2023: Triển khai pool phân hình ETH+USD và wBTC+USD.
  • Tháng 2/2023: Ứng dụng Shell hỗ trợ thiết bị di động.
  • Tháng 4/2023: Công bố phần 1 tokenomics $SHELL.
  • Tháng 5/2023: Công bố phần 2 tokenomics $SHELL, thông báo sẽ có 40 triệu $SHELL cho airdrop.
  • Tháng 9/2023: Công bố phần 3 tokenomics $SHELL, mục tiêu TGE vào tháng 12/2023.
  • Tháng 1/2024: Ra mắt token $SHELL và DAO, phát hành Shell v3, pool SHELL+ETH lên sàn, tích hợp Curve 2pool.
  • Tháng 5/2024: Ra mắt cross-chain DeFi Zaps, hỗ trợ gửi trực tiếp từ Ethereum mainnet, Base hoặc Optimism vào giao thức DeFi trên Arbitrum.

• Kế hoạch quan trọng trong tương lai

  • Quý 2/2024: Dự kiến tích hợp thêm các giao thức như Pendle, Beefy...
  • Quý 2-3/2024: Ứng dụng Shell hỗ trợ chức năng lending, hỗ trợ đầy đủ giao dịch DeFi cross-chain.
  • Quý 4/2024: Ra mắt hệ thống Intents, tối ưu hóa MEV (giá trị có thể khai thác bởi thợ đào).

Nhắc nhở rủi ro phổ biến

Đầu tư vào bất kỳ dự án blockchain nào đều có rủi ro, Shell Protocol cũng không ngoại lệ. Dưới đây là một số rủi ro phổ biến, nhiều rủi ro là đặc thù của các dự án Web3, không riêng Shell Protocol:

• Rủi ro kỹ thuật và bảo mật

  Lỗ hổng hợp đồng thông minh: Dù Shell Protocol đã audit bảo mật (ví dụ hợp tác với Trail of Bits), nhưng hợp đồng thông minh phức tạp vẫn tiềm ẩn lỗ hổng. Nếu xảy ra, có thể gây mất tiền.
  Tính bất biến của mã nguồn: Hợp đồng thông minh trên blockchain khi triển khai thường không thể thay đổi. Nếu phát hiện lỗ hổng, việc sửa chữa rất khó, thậm chí phải triển khai lại giao thức.
  Rủi ro oracle: Nếu giao thức phụ thuộc vào nguồn dữ liệu ngoài (oracle) để lấy giá, tấn công hoặc lỗi oracle có thể khiến giao thức hoạt động bất thường.

• Rủi ro kinh tế

  Biến động thị trường: Dù Shell Protocol tập trung vào stablecoin, nhưng thị trường tiền mã hóa vẫn biến động mạnh, có thể ảnh hưởng đến niềm tin và mức sử dụng DeFi.
  Rủi ro thanh khoản: Nếu giao thức thiếu thanh khoản, người dùng có thể không đổi hoặc rút tài sản với giá mong muốn.
  Rủi ro cạnh tranh: Lĩnh vực DeFi cạnh tranh khốc liệt, nhiều giao thức và đổi mới liên tục, Shell Protocol cần liên tục đổi mới để giữ vị thế.

• Rủi ro tuân thủ và vận hành

  Rủi ro pháp lý chưa rõ ràng: Chính sách quản lý tiền mã hóa và DeFi trên toàn cầu chưa rõ ràng, thay đổi chính sách trong tương lai có thể ảnh hưởng đến hoạt động dự án.
  Rủi ro tập trung: Dù Shell Protocol hướng đến quản trị phi tập trung, nhưng giai đoạn đầu hoặc một số khía cạnh vẫn có thể tồn tại rủi ro tập trung, ví dụ quyền kiểm soát của đội ngũ.
  Rủi ro vận hành đội ngũ: Thông báo gần đây cho thấy Cowri Labs (công ty phát triển Shell Protocol) không còn nguồn lực để tiếp tục phát triển và duy trì giao thức cốt lõi và dApp. Điều này có thể gây bất ổn lớn cho sự phát triển và duy trì dự án trong tương lai.

Lưu ý: Các rủi ro trên không đầy đủ và không phải là lời khuyên đầu tư. Trước khi tham gia bất kỳ dự án blockchain nào, hãy nghiên cứu kỹ và đánh giá rủi ro cẩn thận.

Danh sách kiểm tra xác minh

Để hiểu sâu hơn về Shell Protocol, bạn có thể tham khảo các thông tin sau:

• Địa chỉ hợp đồng trên block explorer: Tìm địa chỉ hợp đồng thông minh của Shell Protocol trên Arbitrum và các chain khác, có thể xem hoạt động giao dịch, phân bổ token...
• Độ hoạt động trên GitHub: Truy cập kho GitHub của Shell Protocol (ví dụ GitHub của Cowri Labs), xem tần suất cập nhật code, số lượng contributor, tình trạng giải quyết issue... để đánh giá độ hoạt động phát triển dự án.
• Tài liệu chính thức và whitepaper: Đọc kỹ whitepaper chính thức của Shell Protocol (bao gồm v1, Proteus và Ocean) và tài liệu dành cho developer để hiểu chi tiết kỹ thuật và triết lý thiết kế.
• Độ hoạt động cộng đồng: Theo dõi Discord, Twitter... của dự án để biết mức độ thảo luận, tương tác giữa đội ngũ và cộng đồng.
• Báo cáo audit: Xem các báo cáo audit bảo mật đã hoàn thành của Shell Protocol (ví dụ audit của Trail of Bits) để đánh giá tình trạng bảo mật giao thức.

Tóm tắt dự án

Shell Protocol là một giao thức DeFi, với sự đổi mới trong thiết kế đường cong liên kết (Proteus AMM engine) và lớp kế toán hiệu quả (Ocean), nhằm cung cấp hạ tầng nền tảng linh hoạt, hiệu quả vốn cao cho việc trao đổi stablecoin và hệ sinh thái DeFi. Dự án hướng đến giải quyết các vấn đề như thanh khoản phân mảnh, chi phí giao dịch cao, trải nghiệm người dùng phức tạp trong DeFi, và trao quyền cho cộng đồng qua quản trị phi tập trung (Shell DAO).

Dự án do đội ngũ Cowri Labs phát triển, đã nhận đầu tư bên ngoài. Lộ trình lịch sử cho thấy sự phát triển liên tục từ v1 đến v3, mở rộng tính năng như tương tác cross-chain... Tuy nhiên, gần đây Cowri Labs thông báo không còn nguồn lực phát triển và duy trì giao thức cốt lõi và dApp, điều này tạo ra sự bất ổn cho tương lai dự án, cần cộng đồng và các contributor tiềm năng theo dõi sát.

Tóm lại, Shell Protocol thể hiện sự đổi mới về mặt kỹ thuật, đặc biệt ở engine AMM và tính kết hợp, mở ra hướng đi mới cho tương lai DeFi. Tuy nhiên, mọi dự án blockchain đều có rủi ro kỹ thuật, kinh tế và vận hành, nhất là khi đội ngũ phát triển có biến động gần đây. Vì vậy, nếu bạn quan tâm, hãy tự nghiên cứu sâu, theo dõi cập nhật và sự phát triển cộng đồng để đưa ra quyết định sáng suốt. Đây không phải là lời khuyên đầu tư.