Tin Tốt Giá Dump Nhẹ Nhưng Tin Xấu Giá Dump Mạnh Hơn - Sự Thật Về Những Dự Đoán Giá

Tình hình thị trường

Đầu tiên, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ kết thúc thứ năm (11/12-US) trong phiên biến động giảm nhưng kết thúc phiên hai chỉ số Dow Jones và S&P 500 hồi tăng nhẹ, còn Nasdaq vẫn giảm hơn 1%. Hợp đồng dầu vẫn tiếp tục giảm quanh 57.8 USD/thùng. Vàng tăng nhẹ.

Bitcoin giảm và sau đó có hồi nhẹ lại quanh 92,000 USD. Hầu hết altcoin cũng tăng nhẹ khi BTC tăng trở lại. Vốn hóa thị trường crypto ở mức 3.22 nghìn tỷ USD.

Các quỹ BTC spot ETF Hoa Kỳ thứ năm có dòng tiền rời khỏi 77.5 triệu USD. ETH spot ETF cũng có 42.3 triệu USD ra khỏi các quỹ. Riêng SOL ETF vẫn co 11 triệu USD tiền vào. Các quỹ khác như LINK ETF có dòng tiền dương 1.86 triệu USD.

Thị trường giảm mặc dù Fed đưa ra tin tốt

Mặc dù Fed đã cắt giảm lãi suất và thông báo mua trái phiếu Kho bạc ngắn hạn nhưng cổ phiếu công nghệ và Bitcoin vẫn giảm và xóa sạch toàn bộ mức tăng sau cuộc họp báo của Fed. Chỉ số NASDAQ mở cửa trong sắc đỏ. Hiện vẫn đang giảm nhưng đã dần hồi phục. Chỉ số S&P 500 cũng đang đỏ nhưng cải thiện hơn.

Tin lớn nhất sáng thứ năm tại Hoa Kỳ là cổ phiếu Oracle giảm 12% sau khi báo cáo doanh thu thấp hơn kỳ vọng khiến thị trường bất ngờ dù nhu cầu AI vẫn rất mạnh. Tin xấu này kéo theo nhiều cổ phiếu AI khác giảm. Nvidia giảm hơn 2%, Micron giảm 1%, CoreWeave giảm 5% và AMD giảm 3%.

Sau đó, Disney thông báo đầu tư 1 tỷ USD vào OpenAI. Thỏa thuận này sẽ cho phép người dùng tạo nội dung AI sử dụng các nhân vật của Disney như Mickey Mouse, Ariel và Cinderella. Điều này mang lại sự hứng khởi trở lại cho các nhà đầu tư AI.

Nhiều nhà đầu tư cảm thấy thất vọng vì dù có nhiều tin tốt về crypto nhưng giá vẫn không tăng. Hiện tại toàn bộ thị trường đang bị chi phối bởi AI và cổ phiếu công nghệ. Khi cổ phiếu công nghệ giảm, nhà đầu tư thường bán các tài sản rủi ro và nhiều người vẫn xem Bitcoin như một tài sản rủi ro giống cổ phiếu công nghệ. Với những ai đã đầu tư lâu năm thì đây không phải lần đầu chúng ta thấy tình huống như vậy.

Bên cạnh đó, sự quan tâm đối với vàng và bạc đang quay trở lại sau hơn một thập kỷ trầm lắng. Từ năm 2012 đến 2020, vàng gần như “nằm im” quanh mức 1.000 USD/oz, kéo theo sự thờ ơ của giới đầu tư. Hiện nay, cả vàng và bạc đều tăng mạnh, thu hút dòng tiền mới và khiến nhà đầu tư bị phân tán giữa nhiều kênh: chứng khoán, vàng, bạc, AI và crypto khác hẳn những chu kỳ trước khi Bitcoin là tâm điểm gần như duy nhất.

Trong bối cảnh đó, lực bán vẫn xuất hiện đều đặn trên thị trường crypto. Mỗi khi giá Bitcoin tiến về vùng 90,000 USD, nhà đầu tư lại tranh thủ chốt lời, một phần do sự hoài nghi về việc liệu năm sau có còn tuân theo chu kỳ bốn năm hay không. Những nhà đầu tư lâu năm thường chủ động quản trị rủi ro bằng cách bán ra từng phần khi giá tăng, giống như cách Thuận đã làm từ vài tháng trước. Họ không thể biết giá cuối năm sẽ ra sao, nhưng việc bán dần giúp giảm rủi ro nếu năm sau thị trường điều chỉnh mạnh, đồng thời vẫn giữ lại một phần Bitcoin để hưởng lợi nếu xu hướng tăng tiếp tục.

Tom Lee bullish ETH và sự thật về những dự đoán giá

Bitmine vừa tiếp tục mua thêm Ethereum, trong đó có thương vụ 112 triệu USD từ FalconX. Động thái này gắn liền với quan điểm và dự báo giá của Tom Lee là người từng rất nổi tiếng vì sự lạc quan với Bitcoin trên CNBC và qua công ty nghiên cứu Fundstrat. Hiện tại, Tom Lee chuyển hướng ủng hộ Ethereum mạnh mẽ hơn và công ty Bitmine đã mua thêm 33,504 ETH, nâng tổng số nắm giữ lên 3.86 triệu ETH, tương đương 3.2% tổng nguồn cung Ethereum đang lưu hành.

Chủ tịch Tom Lee cho rằng Ethereum đã tạo đáy quanh mức 2,500 USD và dự đoán ETH có thể đạt 7,000 USD vào đầu năm 2026. Ông so sánh Ethereum hiện tại với Bitcoin năm 2017, nói rằng ETH đang bước vào một supercycle riêng. Ông cũng nhắc rằng Bitcoin từng giảm tới 75% nhiều lần nhưng cuối cùng vẫn mang lại lợi nhuận cao cho những người nắm giữ lâu dài.

Dù đang gồng lỗ, công ty vẫn tiếp tục mua rất mạnh. Họ đặt mục tiêu nắm 5% tổng cung Ethereum, nghĩa là họ vẫn cần mua thêm khoảng 2.5 triệu ETH nữa. (Họ không có thống kê cụ thể nhưng chi phí mua trung bình ước tính tổng thể: ~3.500 – 3.800/ETH - đây là mức trung bình có trọng số của toàn bộ các lần mua trong năm 2025).

Cần lưu ý rằng Tom Lee đã nhiều lần dự đoán ETH tạo đáy trước đây và các dự báo giá của ông cũng đã được điều chỉnh từ 12,000 USD cuối năm 2025 xuống còn 9,000 USD vào đầu năm 2026.

Chúng ta cũng có Ric Edelman của Edelman Financial Engines dự đoán Bitcoin có thể đạt 180,000 USD năm 2026. Con số này tương tự dự báo từ các ngân hàng lớn của Mỹ như JP Morgan.

Thực tế là tất cả các dự đoán giá chỉ nên xem như tính chất giải trí. Năm nào chúng ta cũng nghe vô số dự báo từ các tổ chức tài chính lớn hoặc những nhân vật có ảnh hưởng như Cathie Wood, Mark Yusko hay Raoul Pal. Họ dự báo mọi thứ từ chỉ số S&P 500 đến Bitcoin. Nhiều dự đoán nghe có vẻ hợp lý chỉ vì nó trùng với niềm tin của chúng ta về tài sản mình đang nắm giữ. Nhưng sự thật là không ai biết tương lai và việc dự đoán giá bao nhiêu và khi nào là điều rất khó.

Rồi sẽ có lúc một số dự đoán trở thành đúng, giống như khi người ta tin BTC sẽ lên 100,000 USD, nhưng không phải vào năm 2021. Lúc đó, nhiều người thất vọng, bán hết, rồi vài năm sau lại chứng kiến BTC chạm mốc đó vào năm 2024. Mỗi người có vị thế khác nhau, từ dòng tiền, đến thời điểm mua vào đến thời gian đầu tư là bao lâu. Dự đoán giá có thể thay đổi bất cứ lúc nào và đôi khi chúng được đưa ra để tạo câu chuyện, thu hút dòng tiền vào quỹ hoặc công ty của họ.

Cho đến nay, chiến lược hiệu quả nhất vẫn là đầu tư dài hạn và DCA vào tài sản tốt. Ở trong thị trường lâu dài luôn hiệu quả hơn cố gắng bắt đúng thời điểm thị trường.

Vì vậy, với Thuận, chiến lược dài hạn và trung bình giá (DCA) vào những tài sản mà nhà đầu tư thực sự tin tưởng vẫn hiệu quả hơn cố gắng bắt đúng đáy–đỉnh. Việc xác định mức độ tin tưởng cũng đơn giản: nếu một tài sản giảm 50% khiến bạn mất ngủ, có lẽ bạn không thật sự tin vào nó. Còn nếu bạn xem đó là cơ hội mua thêm, đó mới là tài sản phù hợp để nắm giữ dài hạn. Theo góc nhìn này, ở lại với thị trường trong thời gian đủ dài, chấp nhận biến động và tận dụng lãi kép là con đường đáng tin cậy hơn so với chạy theo các dự báo ngắn hạn.

Các tiến triển tích cực cho tương lai dài hạn của crypto

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) vừa chính thức loại bỏ một bộ quy định quản lý crypto đã lỗi thời, động thái nhằm giảm bớt sự phức tạp cho ngành và tạo điều kiện thúc đẩy đổi mới mà vẫn bảo đảm an toàn cho thị trường. Quyền Chủ tịch Caroline Pham cho biết việc dỡ bỏ các quy tắc cũ sẽ mở đường để xây dựng một khung pháp lý mới phù hợp hơn với thực tế, đồng thời CFTC cũng đang xem xét ban hành hướng dẫn mới và mời cộng đồng đóng góp ý kiến thông qua chương trình Crypto Sprint.

Song song với sự điều chỉnh về chính sách, hệ sinh thái tài chính số cũng ghi nhận những bước tiến quan trọng. Loop Crypto đã hợp tác với Lead Bank nhằm tận dụng đà tăng trưởng của stablecoin, kết hợp năng lực xử lý thanh toán bằng crypto của Loop với cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống của Lead Bank. Lead Bank – một tổ chức 97 năm tuổi đang chuyển mình mạnh mẽ vào lĩnh vực fintech và crypto – gần đây đã huy động thành công 70 triệu USD trong vòng Series B, đạt định giá 1.47 tỷ USD và từng là đối tác của Visa và Stripe trong các giải pháp thẻ liên kết stablecoin. Việc hợp tác với Loop Crypto được kỳ vọng sẽ giúp ngân hàng này tích hợp sâu hơn stablecoin vào hệ thống thanh toán truyền thống.

Trong khi đó, JPMorgan cũng đánh dấu một cột mốc quan trọng khi lần đầu thực hiện giao dịch commercial paper hoàn toàn on-chain trên Solana cho Galaxy Digital. Thay vì quy trình chậm và phức tạp của thị trường truyền thống, toàn bộ quá trình phát hành và giao dịch trái phiếu ngắn hạn được thực hiện bằng stablecoin trên Solana, nhờ tốc độ nhanh và chi phí rẻ của mạng lưới này. Đây là lần đầu tiên thị trường commercial paper Mỹ có một giao dịch được số hóa hoàn toàn như vậy.

Dù thị trường hiện tại khá trầm lắng, những diễn biến này cho thấy nền tảng hạ tầng crypto vẫn đang âm thầm phát triển và tạo ra những bước tiến quan trọng cho tương lai dài hạn của ngành.

Các thông tin khác:

• Do Kwon, đồng sáng lập Terraform Labs, đã bị Tòa án New York tuyên 15 năm tù vì vai trò trong vụ sụp đổ stablecoin TerraUSD khiến thị trường thiệt hại khoảng 50 tỷ USD. Thẩm phán Paul Engelmeyer đưa ra mức án nặng hơn đề nghị của cả công tố lẫn luật sư sau khi Kwon thừa nhận đã tham gia và thực hiện hành vi lừa đảo đối với nhà đầu tư UST. Nhờ thỏa thuận nhận tội, số tội danh của Kwon được giảm từ 9 xuống 2, và anh có thể được chuyển về Hàn Quốc sau khi thi hành một nửa bản án. Sự sụp đổ của Terraform Labs được xem là mắt xích đầu tiên dẫn đến làn sóng khủng hoảng crypto năm 2022, kéo theo hàng loạt vụ phá sản lớn như FTX.

• Giá nhà tại Mỹ vừa ghi nhận mức giảm đầu tiên sau hơn hai năm, giảm 1.4% trong ba tháng gần đây do lãi suất thế chấp cao khoảng 6.3% làm giảm khả năng chi trả và kéo nhu cầu xuống. Lượng nhà rao bán tăng mạnh với số listing đang hoạt động cao hơn 13% so với năm trước, dù số nhà đăng bán mới chỉ nhích nhẹ. Mức giảm giá phân hóa theo khu vực: Austin giảm khoảng 10%, Denver giảm 5%, Tampa và Houston giảm 4%, trong khi một số nơi vẫn tăng như Cleveland tăng 6%, Chicago và New York tăng 5%. Các nhà xây dựng cũng ghi nhận nhu cầu yếu và phải sử dụng nhiều ưu đãi để kích cầu.

• FCA Anh xác định thử nghiệm thanh toán bằng stablecoin là trọng tâm cho năm 2026, đồng thời đẩy nhanh việc hoàn thiện khung pháp lý về tài sản số nhằm duy trì lợi thế cạnh tranh của Anh. Cơ quan này đang phối hợp với Ngân hàng Anh để xây dựng bộ quy tắc toàn diện cho stablecoin, nền tảng giao dịch, hoạt động cho vay, staking và dịch vụ lưu ký, với mục tiêu triển khai vào năm 2026. Dù từng bị cho là quá thận trọng, FCA thời gian gần đây đã tăng tốc bằng việc mở sandbox cho các tổ chức phát hành stablecoin. Những bước đi này diễn ra trong bối cảnh Anh đã thông qua Đạo luật Tài sản Kỹ thuật số 2025, công nhận tài sản số như một loại tài sản hợp pháp.

• Stripe đã mua lại đội ngũ đứng sau công ty khởi nghiệp ứng dụng thanh toán di động ngang hàng Valora, động thái mới nhất nhằm mở rộng hoạt động kinh doanh stablecoin. Ra mắt vào năm 2021, Valora đã phát triển một ứng dụng ví tiền điện tử tự quản lý, ưu tiên thiết bị di động, đặc biệt dành cho stablecoin.

• Úc vừa nới lỏng quy định để tạo điều kiện cho hoạt động phân phối stablecoin và wrapped token, giúp doanh nghiệp giảm chi phí xin giấy phép và thúc đẩy đổi mới trong lĩnh vực tài sản số. Cơ quan chứng khoán Úc (ASIC) đã hoàn tất cơ chế miễn trừ mới, cho phép các doanh nghiệp phân phối các loại tài sản này mà không cần giấy phép AFS riêng như trước. Các công ty cũng được phép sử dụng tài khoản omnibus, mô hình gộp tài sản nhiều khách hàng vào một tài khoản chung, miễn là đáp ứng yêu cầu lưu trữ hồ sơ, từ đó giảm chi phí và rủi ro vận hành. Bối cảnh thay đổi này diễn ra khi thị trường stablecoin toàn cầu vượt mốc 300 tỷ USD vốn hóa và tăng 48% từ đầu năm, với Tether tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu thị phần.

• Nhật Bản chuẩn bị chuyển crypto từ nhóm “phương tiện thanh toán” sang nhóm “tài sản đầu tư” tương tự chứng khoán, nhằm tăng mức bảo vệ nhà đầu tư. Theo khung mới, mọi dự án bán token qua IEO phải công bố đầy đủ thông tin, kiểm toán mã nguồn, minh bạch danh tính đội ngũ và làm rõ cách phân phối token, đưa quy trình gọi vốn bằng crypto vào chuẩn quản lý nghiêm ngặt như thị trường chứng khoán.

• Bhutan vừa ra mắt TER, một token được bảo chứng 100% bằng vàng thật của quốc gia và phát hành trên Solana để đảm bảo tốc độ giao dịch nhanh và minh bạch. Token do Gelephu Mindfulness City phát hành và bán thông qua DK Bank, với lượng vàng tương ứng được lưu trữ và chứng minh on-chain. Mô hình này giúp nhà đầu tư sở hữu vàng dưới dạng tài sản số linh hoạt. Động thái của Bhutan diễn ra trong bối cảnh nhiều quốc gia nhỏ, như Kyrgyzstan với stablecoin USDKG, đang token hóa tài sản thật nhằm thu hút vốn và hiện đại hóa hệ thống tài chính.

• Gemini đã chính thức được CFTC cấp phép tham gia thị trường dự đoán sau bốn năm chờ đợi kể từ khi nộp đơn xin giấy phép DCM vào năm 2020. Sàn chuẩn bị ra mắt nền tảng cá cược Gemini Titan, bắt đầu với các hợp đồng sự kiện nhị phân dạng “có hoặc không” cho những dự đoán về tương lai. Gemini cho biết Titan có thể mở rộng sang các sản phẩm phái sinh khác nằm dưới sự giám sát của CFTC, bao gồm hợp đồng tương lai crypto, quyền chọn và hợp đồng vĩnh cửu.