JPMorgan dự báo Bitcoin có thể đạt 170.000 USD nếu chiến lược được giữ vững

Thị trường tiền mã hóa chưa bao giờ là một hành trình êm đềm. Đôi khi bị khuấy động bởi các quyết định chính trị, đôi khi được thúc đẩy bởi các thông báo từ doanh nghiệp, thị trường hiếm khi tuân theo duy nhất các quy luật cung cầu. Điều gì sẽ xảy ra nếu giờ đây, số phận của bitcoin không còn chỉ phụ thuộc vào các thợ đào hoặc cơ quan quản lý? Theo JPMorgan, một nhân tố rất cụ thể có thể làm thay đổi giá BTC. Tên của nó: Strategy. Một sự cân bằng có thể dẫn đến mức cao nhất mọi thời đại.

MicroStrategy: pháo đài hay điểm yếu của bitcoin?

Tại JPMorgan, biến động không còn là yếu tố duy nhất được bàn đến để giải thích các chuyển động của bitcoin, tài sản này được xem là bị định giá thấp so với vàng. Yếu tố then chốt hiện nay là sự vững chắc của Strategy. Và thông điệp rất rõ ràng: miễn là tỷ lệ mNAV (giá trị doanh nghiệp / giá trị bitcoin) duy trì trên 1, mọi thứ đều ổn. Hiện tại, con số này là 1,13. Một biên độ tạo sự yên tâm.

Để tránh bất kỳ sự hoảng loạn nào, công ty do Phong Le lãnh đạo đã xây dựng một “tấm đệm an toàn”: $1,44 tỷ tiền mặt, đủ để tồn tại hai năm mà không cần bán một satoshi nào. Một chiến lược có chủ đích, như Michael Saylor, nhà sáng lập của họ, đã tuyên bố: 

Phân loại chỉ số không định nghĩa chúng tôi. Chiến lược của chúng tôi là dài hạn, niềm tin vào bitcoin là không lay chuyển.

Trong khi đó, JPMorgan tiếp tục bảo vệ mô hình định giá dựa trên so sánh với vàng. Kết quả? Mục tiêu lý thuyết $170.000 cho BTC trong 6-12 tháng tới. Một cú tát cho những người hoài nghi… nếu Strategy vẫn vững vàng.

MSCI: trọng tài thầm lặng của đợt tăng giá crypto tiếp theo 

Ngày 15 tháng 1 có thể trở thành một mốc quan trọng đối với cộng đồng crypto. Vào ngày đó, “ông lớn” MSCI sẽ quyết định: liệu các công ty như Strategy có nên bị loại khỏi các chỉ số chứng khoán của họ không? Quyết định tưởng chừng chỉ mang tính kỹ thuật này có thể khiến dòng tiền và giấy mực chuyển động mạnh.

Theo JPMorgan, việc MSCI loại bỏ có thể dẫn đến dòng vốn rút ra lên tới $2,8 tỷ. Và lên tới $8,8 tỷ nếu các chỉ số khác làm theo. Tuy nhiên, tất cả điều này dường như đã được dự đoán trước. Kể từ khi thông báo về khả năng bị loại, cổ phiếu của Strategy đã giảm 40%, thậm chí còn tệ hơn bitcoin.

Nhưng nếu MSCI quyết định giữ Strategy trong các chỉ số của mình thì sao? Kịch bản sẽ đảo ngược. Công ty có thể nhanh chóng lấy lại mức giá trước tháng 10, và BTC có thể tăng trở lại.

Matt Hougan từ Bitwise vẫn giữ vững niềm tin. Theo ông, ngay cả khi Strategy bị loại khỏi các chỉ số, họ cũng không bị buộc phải bán bitcoin. Ông nhấn mạnh rằng công ty có đủ dự trữ để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính trong trung hạn.

$90.000: bức tường hay chỉ là “gờ giảm tốc” cho bitcoin? 

Trong bức tranh tiền mã hóa, một con số đang làm dấy lên căng thẳng: $90.000. Đây không phải là một ngưỡng kháng cự lịch sử mà… là chi phí sản xuất trung bình mới của một bitcoin, theo JPMorgan. Một ngưỡng tâm lý. Nếu giá liên tục xuống dưới mức này, có thể sẽ là hồi chuông cảnh báo cho một số thợ đào, đặc biệt là những người chịu áp lực lớn về chi phí năng lượng.

Ở mức $0,05 mỗi kWh, những thợ đào yếu nhất đã chật vật để duy trì lợi nhuận. Mỗi cent tăng thêm tương đương +$18.000 vào chi phí đơn vị. Một số thợ đào vì thế phải bán tháo BTC để tồn tại, nhưng theo JPMorgan, đó không phải là yếu tố tác động lớn nhất lên giá.

Trong khi đó, các đồng crypto khác đang âm thầm chịu đựng. Ether vật lộn để giữ mốc $5.000, Solana đang phục hồi, và các dự án DeFi dao động giữa tồn tại và hồi sinh. Số phận của toàn bộ thị trường dường như đang treo trên hơi thở của một người chơi duy nhất.

Những con số và điểm nhấn cần nhớ

• $92.091: giá bitcoin tại thời điểm đăng bài;
• Strategy nắm giữ 650.000 BTC, trị giá gần $60 tỷ;
• mNAV của họ là 1,13, trên mức quan trọng là 1;
• Chi phí sản xuất bitcoin được ước tính là $90.000;
• Quyết định của MSCI dự kiến sẽ có vào ngày 15 tháng 1 tới.

Chưa có gì được quyết định. BTC có thể tăng cao nhưng cũng có thể giảm trở lại. Một số nhà phân tích tin rằng việc bị từ chối ở mức $93.500 đã làm suy yếu nghiêm trọng giả thuyết về một đợt tăng giá mạnh. Thị trường crypto, vốn luôn mong manh, phải đối mặt với hy vọng… nhưng cũng cả thực tế. Sự hưng phấn thôi là chưa đủ để giữ vững hướng đi.