Bitcoin (BTC) đã ở trong xu hướng giảm kể từ đầu tháng 10, với giá giảm xuống dưới giá trị mạng lưới của nó, cho thấy khả năng phục hồi vào năm 2026.
Những điểm chính:
Giá Bitcoin đã giảm xuống dưới giá trị hợp lý của nó, một thiết lập mà trong lịch sử thường báo hiệu lợi nhuận dương trong một năm tiếp theo.
Hoạt động mạng lưới ngày càng mạnh mẽ cho thấy sự chấp nhận vững chắc vượt ra ngoài yếu tố đầu cơ.
Chỉ số CVD giao ngay của Bitcoin đã chuyển sang dương, báo hiệu hoạt động mua mới tăng trở lại.
Giá trị mạng lưới của Bitcoin gợi ý khả năng phục hồi giá BTC
Theo dữ liệu từ Cointelegraph Markets Pro và TradingView, giá Bitcoin hiện đang giao dịch thấp hơn 31,4% so với mức đỉnh mọi thời đại $126,000 đạt được vào ngày 6 tháng 10.
Đợt giảm này đã khiến giá BTC rơi xuống dưới giá trị mạng lưới (Metcalfe) lần đầu tiên trong hai năm, một thiết lập mà theo nhà kinh tế học Timothy Peterson, trong lịch sử đã dự đoán chính xác các đợt phục hồi của Bitcoin.
Liên quan: Bitcoin đối mặt với mục tiêu giá $50K khi Fed bổ sung $13.5B thanh khoản qua đêm
Giá trị Metcalfe của Bitcoin là mức giá hợp lý lý thuyết được xác định dựa trên Định luật Metcalfe, cho rằng giá BTC tăng tương quan với sự phát triển của các địa chỉ và giao dịch hoạt động, tức là giá trị mạng lưới. Điều này có nghĩa là càng có nhiều ví và giao dịch, giá hợp lý của Bitcoin càng cao.
Sự phân kỳ này cho thấy Bitcoin đang bị định giá thấp so với mạng lưới đang mở rộng (ví dụ: số lượng địa chỉ hoạt động), thường xảy ra sau các giai đoạn đầu cơ quá mức.
“Mặc dù điều này không nhất thiết báo hiệu đáy, nhưng nó cho thấy phần lớn đòn bẩy đã bị loại bỏ và ‘bong bóng’ đã xì hơi,” Peterson chia sẻ trên X vào thứ Ba, bổ sung:
“Tỷ lệ Giá trên Giá trị Metcalfe là một chỉ báo tốt về hiệu suất tương lai. Vào bất kỳ ngày nào, khi giá thấp hơn Metcalfe, hiệu suất một năm sau đó là dương tới 96%.”
Giá BTC so với Giá trị Metcalfe. Nguồn: Timothy Peterson Đáng chú ý, khi cặp BTC/USD giảm xuống dưới giá trị hợp lý vào năm 2019 và 2020, giá đã phục hồi mạnh mẽ trong những tháng tiếp theo. Lần gần nhất điều này xảy ra là đầu năm 2023, trước khi BTC tăng hơn 340% lên mức đỉnh cũ $74,000 vào tháng 3 năm 2024.
Khả năng phục hồi của Bitcoin có vẻ mạnh mẽ, với tăng trưởng mạng lưới vẫn được duy trì, thể hiện qua sự gia tăng mạnh số lượng nhà đầu tư nắm giữ BTC hơn sáu tháng.
Hy vọng. Số lượng holder 6 tháng tăng lần đầu tiên kể từ mức đáy tháng 4. pic.twitter.com/vFijIByTZI
— Charles Edwards (@caprioleio) December 2, 2025
Dữ liệu bổ sung từ Nansen cho thấy số lượng giao dịch trên mạng lưới Bitcoin đã tăng 15% trong bảy ngày qua lên 3,06 triệu, là tín hiệu tích cực cho sự chấp nhận và tiện ích.
Số lượng giao dịch Bitcoin. Nguồn: Nansen Nhìn về năm 2026, sự hội tụ của nhiều yếu tố, bao gồm hoạt động mua vào liên tục từ các tổ chức và các yếu tố vĩ mô như Fed nới lỏng, có thể thúc đẩy BTC vượt lên trên đường xu hướng giá trị Metcalfe vào giữa năm, hướng tới các mức đỉnh mới mọi thời đại.
Hoạt động giao ngay của Bitcoin cho thấy dấu hiệu phục hồi
Dữ liệu thị trường giao ngay cũng đang ủng hộ khả năng phục hồi của BTC.
Chỉ số CVD giao ngay (cumulative volume delta, chỉ số đo sự chênh lệch giữa khối lượng mua và bán theo thời gian) đã đảo chiều từ -$106.6 triệu lên $29 triệu trong tuần qua, theo dữ liệu từ Glassnode.
Điều này cho thấy “dòng tiền mua mạnh hơn và tâm lý đang cải thiện,” nhà cung cấp dữ liệu onchain cho biết trong báo cáo Weekly Market Impulse mới nhất, bổ sung:
“Với CVD chuyển sang dương lần đầu tiên sau vài tuần, điều này báo hiệu sự gia tăng mua vào dù thanh khoản vẫn mỏng.”
Chỉ số CVD giao ngay Bitcoin. Nguồn: Glassnode Như Cointelegraph đã đưa tin, Bitcoin cần lấy lại động lực với khối lượng giao dịch cao hơn và sự phục hồi bền vững của CVD giao ngay để BTC có thể trở lại mức sáu chữ số.
