Bitcoin giảm 8 tỷ đô la trong Open Interest: Giai đoạn đầu hàng?

Thị trường tiền mã hóa đã sụp đổ dưới áp lực của chính đòn bẩy của nó. Chỉ trong vài ngày, gần 8 tỷ đô la lãi suất mở trên các hợp đồng tương lai Bitcoin đã bị thanh lý, kích hoạt một đợt thanh trừng tàn khốc các vị thế đầu cơ. Đằng sau cú sốc này, một sự cân bằng lại đang xuất hiện, gợi ý rằng một chu kỳ ổn định có thể bắt đầu.

Một cuộc thiết lập lại tàn khốc của hệ sinh thái phái sinh bitcoin

Sự sụp đổ gần đây của thị trường phái sinh tiền mã hóa đã tác động mạnh đến động lực giá bitcoin.

Theo dữ liệu từ CryptoQuant, tổng lãi suất mở trên hợp đồng tương lai Bitcoin đã giảm từ 37 tỷ đô la xuống còn 29 tỷ đô la, giảm 8 tỷ đô la.

Sự sụt giảm này phản ánh một đợt thanh lý quy mô lớn các vị thế sử dụng đòn bẩy, mà XWIN Research Japan mô tả là “thanh lý trên diện rộng các vị thế sử dụng đòn bẩy”, cho phép “giảm rủi ro hệ thống trong thị trường”. Những vị thế yếu nhất đã buộc phải đóng lại dưới áp lực của một đợt điều chỉnh tàn khốc, gây ra một cuộc thanh lọc thực sự trên thị trường.

Các chỉ báo chính cho thấy rõ ràng rằng đợt điều chỉnh này đi kèm với hiện tượng đầu hàng quy mô lớn. Một số tín hiệu xác nhận cách diễn giải này:

• Thua lỗ hàng ngày vượt quá 900 triệu đô la đối với các nhà đầu tư ngắn hạn, theo dữ liệu của XWIN Research;

• Tỷ lệ MVRV giảm xuống 1,54, mức thường liên quan đến các giai đoạn thị trường bị định giá thấp;

• Chỉ số Fear & Greed ở mức thấp nhất trong chín tháng, phản ánh mức độ bi quan cực đoan;

• Việc rút lui quy mô lớn các vị thế đầu cơ, tạo điều kiện cho một cuộc thanh lọc lành mạnh trên thị trường phái sinh.

Sự cân bằng lại thị trường bắt buộc này có thể đánh dấu sự kết thúc của một chu kỳ dư thừa đầu cơ, có khả năng mở ra một giai đoạn mới hợp lý hơn và ít tiếp xúc với rủi ro hệ thống hơn. Các yếu tố cấu trúc và dữ liệu on-chain dường như cho thấy một nỗ lực củng cố trên nền tảng vững chắc hơn.

Sự tích lũy âm thầm và dấu hiệu phục hồi tiềm năng

Trong khi các nhà giao dịch ngắn hạn phải bán tháo vị thế dưới áp lực thanh lý, những người chơi khác lại coi đợt điều chỉnh này là cơ hội tích lũy chiến lược.

Cũng theo XWIN Research Japan, các nhà đầu tư nắm giữ từ 10 đến 1.000 BTC (cá voi) đã tận dụng đợt giảm này để củng cố vị thế. Hành vi này hoàn toàn trái ngược với các nhà đầu tư ngắn hạn bị cuốn vào vòng xoáy hoảng loạn. Việc tích lũy của những tác nhân trung gian này báo hiệu sự hiện diện quan trọng trên thị trường, ngay cả ở thời điểm đỉnh điểm của đợt điều chỉnh.

Bên cạnh các dòng tiền này, giá crypto đã cho thấy dấu hiệu ổn định sau khi giảm 20% trong tháng. Theo phân tích của Daan Crypto Trades, một vùng thanh khoản đáng kể đã hình thành giữa 97.000 và 98.000 đô la, vốn được đánh dấu lịch sử bởi khối lượng bán cao. Để thị trường có thể phục hồi về các mức tâm lý như 100.000 đô la, trước tiên cần phải chinh phục lại các mức kháng cự nằm trong khoảng 93.000 đến 94.000 đô la.

Dù đợt điều chỉnh này có khốc liệt đến đâu, nó có thể đánh dấu một bước ngoặt. Bằng cách loại bỏ đòn bẩy dư thừa, nó mở đường cho một thị trường có thể lành mạnh hơn, được thúc đẩy bởi sự tích lũy âm thầm nhưng chủ động. Câu hỏi còn lại là liệu giai đoạn củng cố này có mở ra một chu kỳ tăng giá mới hay không.