Giai đoạn tái thiết trật tự tiền mã hóa trong hỗn loạn: Làn sóng thanh khoản tiếp theo sẽ đến từ đâu?

Chainfeeds Dẫn nhập:

Tài chính tiền mã hóa đang chuyển mình từ giai đoạn sơ khai sang một cấu trúc trưởng thành do tuân thủ quy định và các tổ chức lớn dẫn dắt.

Nguồn bài viết:

Tác giả bài viết:

ODIG

Quan điểm:

ODIG: Trong tháng này, tập đoàn tài chính khổng lồ của Mỹ Charles Schwab Corporation (Schwab), quản lý tài sản hơn 11 nghìn tỷ USD, đã công bố gia nhập thị trường tiền mã hóa và sẽ ra mắt dịch vụ giao dịch tiền mã hóa vào nửa đầu năm 2026. Giám đốc điều hành Rick Wurster cho biết công ty đã hoàn tất đánh giá về quy định và công nghệ. Schwab quản lý khối lượng tài sản khổng lồ, có vị thế vững chắc trong hệ thống tài chính truyền thống và sở hữu lượng lớn khách hàng. Việc các nhà môi giới truyền thống và nền tảng tài chính như Schwab tăng cường tham gia cho thấy tài sản mã hóa đang tiến vào các nền tảng chính thống và có thể sẽ tiếp cận nhiều hơn các "nhà đầu tư truyền thống" trong tương lai. Nền tảng này cho biết "đã hoàn tất đánh giá về quy định và công nghệ, sẵn sàng ra mắt dịch vụ giao dịch tiền mã hóa", đây là tín hiệu cho thấy các kênh hợp pháp hóa đang được thiết lập và rào cản tiếp cận đang giảm xuống. Xét đến nhóm khách hàng của họ (bao gồm nhà đầu tư thận trọng, khách hàng có giá trị tài sản ròng cao, khách hàng quản lý tài sản) và quy mô vốn, điều này có thể mở ra nhiều con đường chuyển đổi tài sản truyền thống sang tài sản mã hóa. Đây không phải là sự kiện đơn lẻ, mà có thể báo hiệu hành động tập thể từ các ông lớn tài chính truyền thống, ví dụ: Các nhà môi giới khác (như Fidelity, Vanguard): Đây là thị trường có quy mô hàng chục nghìn tỷ USD (tổng tài sản quản lý trên 10 nghìn tỷ USD). Ví dụ, Fidelity cũng dự kiến mở rộng dịch vụ tiền mã hóa vào năm 2026. Ngân hàng và dịch vụ lưu ký (như Standard Chartered): Nhu cầu lưu ký tổ chức tiềm năng dự kiến ở mức hàng trăm tỷ USD. Chúng ta thấy Standard Chartered cũng dự kiến ra mắt dịch vụ lưu ký BTC vào tháng 1 năm 2026, thu hút dòng vốn cấp ngân hàng. Nhiều ETF và quỹ chỉ số hơn: Khi nhiều ETF được phê duyệt, trên nền tảng các ETF hiện có có thể còn hàng chục tỷ USD không gian tăng trưởng. Đồng thời, các nền tảng như Schwab có thể tiếp tục khuếch đại dòng vốn bán lẻ đổ vào. Quỹ hưu trí và quỹ doanh nghiệp: Hàng trăm tỷ USD (tài khoản IRA/401k, tài khoản hưu trí cá nhân và các chương trình hưu trí do doanh nghiệp cung cấp), nếu thị trường trưởng thành, dòng vốn thận trọng này cũng có thể tiếp cận thị trường tiền mã hóa gián tiếp qua các nền tảng như Schwab. Trong chu kỳ sự kiện dày đặc hiện nay, kỳ vọng của thị trường về diễn biến tiếp theo ngày càng phân hóa. Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa hiện khoảng 3.02 nghìn tỷ USD, nhưng các tín hiệu tổ chức tiếp nhận vẫn tiếp tục xuất hiện, dự kiến môi trường vĩ mô cải thiện sẽ tiếp tục bơm thanh khoản vào thị trường. Về trung và dài hạn, sự bố trí từng lớp của các tổ chức lớn như vậy thường tạo ra hiệu ứng bội số ở giai đoạn sau. Thị trường vẫn cần thời gian để hấp thụ. Đầu năm nay, với sự ra đời của ba đạo luật lớn, các yếu tố về quy định, tổ chức, tuân thủ đều đồng thời được hoàn thiện. Tuy nhiên, hiện tại dường như vẫn đang ở giai đoạn trật tự hỗn loạn, hoặc giai đoạn tái thiết lập trật tự. Mặt khác, giai đoạn "tăng trưởng vàng" về người dùng của các sàn giao dịch tập trung (CEX) dường như đã đạt đỉnh. Thị trường xuất hiện ngày càng nhiều lựa chọn: ETF, kênh môi giới truyền thống, mua theo hình thức đăng ký tổ chức, doanh nghiệp niêm yết tích trữ coin, dịch vụ Crypto của ngân hàng, v.v... Những bối cảnh như "cửa ngõ khan hiếm, thiếu vắng quy định, lưu lượng tập trung" trong các chu kỳ trước đã thay đổi.