Ghi nhận về 8 quỹ ETF altcoin mới ra mắt: chỉ thu hút được 700 triệu USD, khó ngăn giá coin giảm

Tiêu đề gốc: "Tình hình niêm yết ETF của bốn đồng altcoin lớn: Tổng dòng vốn vào đạt 700 triệu USD, phát hành dễ nhưng hút vốn khó"
Tác giả gốc: Nancy, PANews

Khi SEC Hoa Kỳ mở đường nhanh cho các ETF tiền mã hóa và môi trường pháp lý ngày càng rõ ràng, ngày càng nhiều altcoin cố gắng tận dụng cơ hội này để bước lên sân khấu Phố Wall. Kể từ tháng trước, đã có 8 ETF altcoin lần lượt được phê duyệt, nhưng trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa tổng thể đang đi xuống, các sản phẩm này sau khi niêm yết đều đối mặt với vấn đề dòng vốn tăng thêm hạn chế, khó có thể thúc đẩy giá coin tăng mạnh trong ngắn hạn.

Bốn altcoin lớn lên sàn Phố Wall, khả năng hút vốn ngắn hạn vẫn còn hạn chế

Hiện tại, bốn dự án tiền mã hóa Solana, Ripple, Litecoin và Hedera đã nhận được "vé vào cửa" Phố Wall. Tuy nhiên, xét về dòng vốn, sức hút tổng thể vẫn còn hạn chế, thậm chí một số ETF có nhiều ngày không có dòng vốn vào, bốn loại ETF này chỉ thu hút được tổng cộng khoảng 700 triệu USD dòng vốn ròng. Sau khi ETF ra mắt, giá các đồng coin này nhìn chung đều giảm, tất nhiên điều này cũng phần nào chịu ảnh hưởng từ sự điều chỉnh chung của thị trường tiền mã hóa.

• Solana

Hiện trên thị trường Mỹ có năm ETF spot Solana, các nhà phát hành lần lượt là Bitwise, VanEck, Fidelity, Grayscale và Canary, các sản phẩm liên quan của 21Shares và CoinShares cũng đang trên đường ra mắt.

Theo thống kê của SoSoValue, tổng dòng vốn ròng tích lũy của các ETF spot Solana tại Mỹ vào khoảng 420 triệu USD, tổng giá trị tài sản ròng là 594 triệu USD. Trong đó, BSOL của Bitwise đóng góp khối lượng giao dịch chính, dòng vốn vào liên tục trong ba tuần đạt 388 triệu USD, nhưng phần lớn đến từ khoản đầu tư ban đầu gần 230 triệu USD trong ngày đầu tiên, sau đó dòng vốn vào giảm rõ rệt; FSOL của Fidelity trong ngày niêm yết 18/11 chỉ có dòng vốn ròng 2,07 triệu USD, tổng giá trị tài sản ròng là 5,38 triệu USD; GSOL của Grayscale có dòng vốn ròng tích lũy khoảng 28,45 triệu USD, tổng giá trị tài sản ròng là 99,97 triệu USD; SOLC của Canary không có dòng vốn ròng trong ngày niêm yết đầu tiên, tổng giá trị tài sản ròng là 820 nghìn USD. Đáng chú ý, các nhà phát hành ETF spot đều hỗ trợ chức năng staking, điều này có thể cung cấp một mức hỗ trợ nhất định cho nhu cầu thị trường.

Theo dữ liệu của CoinGecko, kể từ khi ETF spot Solana đầu tiên ra mắt ngày 28/10, giá SOL đến nay đã giảm 31,34%.

• XRP

Về ETF spot XRP tại Mỹ, sản phẩm duy nhất đã niêm yết là XRPC do Canary phát hành, các sản phẩm liên quan của CoinShares, WisdomTree, Bitwise và 21Shares cũng đang trong giai đoạn chuẩn bị.

Theo dữ liệu của SoSoValue, kể từ khi ra mắt, XRPC đã có dòng vốn ròng tích lũy hơn 270 triệu USD. Khối lượng giao dịch ngày đầu đạt 59,22 triệu USD nhưng không có dòng vốn ròng; ngày tiếp theo thông qua hình thức mua bằng tiền mặt hoặc hiện vật đã có dòng vốn ròng 243 triệu USD, khối lượng giao dịch là 26,72 triệu USD.

Theo dữ liệu của CoinGecko, kể từ khi ETF spot Ripple đầu tiên ra mắt ngày 13/11, giá XRP đến nay đã giảm khoảng 12,71%.

• LTC

Cuối tháng 10 năm nay, Canary Capital chính thức ra mắt ETF đầu tiên tại Mỹ theo dõi Litecoin là LTCC. Các sản phẩm liên quan của CoinShares và Grayscale vẫn đang được chuẩn bị, dự kiến sẽ lần lượt ra mắt.

Theo dữ liệu của SoSoValue, tính đến ngày 18/11, LTCC có dòng vốn ròng tích lũy khoảng 7,26 triệu USD. Dòng vốn ròng hàng ngày thường chỉ vài trăm nghìn USD, thậm chí có nhiều ngày không có dòng vốn vào.

Theo dữ liệu của CoinGecko, kể từ khi ETF spot Litecoin đầu tiên ra mắt ngày 28/10, giá LTC đến nay đã giảm khoảng 7,4%.

• HBAR

ETF đầu tiên tại Mỹ theo dõi HBAR là HBR cũng được Canary Capital ra mắt vào cuối tháng trước. Theo dữ liệu của SoSoValue, tính đến ngày 18/11, HBR có dòng vốn ròng tích lũy khoảng 74,71 triệu USD. Trong đó, gần 60% dòng vốn tập trung vào tuần đầu, sau đó dòng vốn ròng giảm rõ rệt, thậm chí có nhiều ngày liên tiếp không có dòng vốn vào.

Theo dữ liệu của CoinGecko, kể từ khi ETF spot Hedera đầu tiên ra mắt ngày 28/10, giá HBAR đến nay đã giảm khoảng 25,84%.

Ngoài các dự án trên, các ETF spot của DOGE, ADA, INJ, AVAX, BONK và LINK vẫn đang được thúc đẩy, trong đó nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg dự đoán ETF Dogecoin của Grayscale sẽ ra mắt vào ngày 24/11.

Chu kỳ mở rộng của ETF tiền mã hóa bắt đầu, hiệu suất niêm yết vẫn đối mặt với nhiều thách thức

Theo thống kê chưa đầy đủ của Bloomberg, hiện thị trường tiền mã hóa đã có 155 ETP (sản phẩm giao dịch trên sàn) được đăng ký, bao phủ 35 loại tài sản số, bao gồm Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP và LTC, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ. Khi chính phủ Mỹ chấm dứt tình trạng đóng cửa, tiến độ phê duyệt các ETF này dự kiến sẽ được đẩy nhanh.

Với môi trường pháp lý tại Mỹ ngày càng rõ ràng, có thể thúc đẩy một làn sóng mở rộng mới cho các đơn đăng ký ETF tiền mã hóa. SEC Mỹ đã phê duyệt tiêu chuẩn niêm yết chung cho ETF tiền mã hóa và gần đây đã ban hành hướng dẫn mới, cho phép các nhà phát hành ETF tiền mã hóa đẩy nhanh tiến độ hiệu lực của hồ sơ đăng ký. Đồng thời, trong tài liệu trọng tâm kiểm tra tài chính năm tài khóa mới nhất, SEC Mỹ đã loại bỏ rõ rệt các chương mục chuyên đề về tiền mã hóa vốn thường xuất hiện trước đây. Điều này trái ngược với thời kỳ của cựu chủ tịch Gary Gensler, khi tiền mã hóa được liệt kê rõ ràng là trọng tâm kiểm tra, đặc biệt nhấn mạnh ETF spot Bitcoin và Ethereum.

Không chỉ vậy, việc bổ sung chức năng staking được cho là sẽ kích thích nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức, từ đó thu hút thêm nhiều nhà phát hành tham gia hàng ngũ đăng ký ETF. Nghiên cứu của ngân hàng tiền mã hóa Thụy Sĩ Sygnum cho thấy, dù thị trường gần đây điều chỉnh mạnh, niềm tin của các nhà đầu tư tổ chức vào tài sản số vẫn rất mạnh mẽ. Hơn 80% tổ chức cho biết họ quan tâm đến các ETF tiền mã hóa ngoài Bitcoin và Ethereum, trong đó 70% nói rằng nếu ETF có thể cung cấp lợi nhuận staking, họ sẽ bắt đầu hoặc tăng đầu tư. Ở cấp độ chính sách cũng xuất hiện tín hiệu tích cực về staking ETF, gần đây Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã đưa ra tuyên bố mới, cho biết sẽ phối hợp với Sở Thuế vụ Mỹ cập nhật hướng dẫn, cung cấp hỗ trợ pháp lý cho các ETP tiền mã hóa có chức năng staking. Động thái này được cho là có thể đẩy nhanh thời gian phê duyệt ETP staking Ethereum, đồng thời mở đường cho các sản phẩm staking đa chuỗi của các mạng như Solana, Avalanche và Cosmos.

Tuy nhiên, ETF altcoin ở giai đoạn hiện tại vẫn chưa đủ sức hút vốn, chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như quy mô thị trường, thanh khoản, biến động và tâm lý thị trường.

Một mặt, quy mô thị trường và thanh khoản của altcoin còn hạn chế. Theo dữ liệu của CoinGecko, tính đến ngày 18/11, tỷ trọng thị trường của Bitcoin gần 60%, loại trừ ETH và stablecoin, tỷ trọng của các altcoin khác chỉ là 19,88%. Điều này khiến tài sản cơ sở của ETF altcoin có thanh khoản kém. So với Bitcoin và Ethereum, altcoin dễ bị ảnh hưởng bởi các câu chuyện ngắn hạn, biến động cao hơn, được coi là tài sản Beta rủi ro cao. Theo dữ liệu của Glassnode, kể từ đầu năm nay, lợi nhuận tương đối của altcoin phần lớn đã rơi vào vùng đầu hàng sâu, giữa Bitcoin và altcoin xuất hiện sự phân hóa rõ rệt hiếm thấy trong các chu kỳ trước. Do đó, ETF altcoin khó thu hút được lượng lớn nhà đầu tư, đặc biệt là ETF đơn lẻ theo từng token. Trong tương lai, nhà đầu tư có thể sẽ ưu tiên chiến lược ETF altcoin đa dạng hóa, phân tán để giảm rủi ro và tăng lợi nhuận tiềm năng.

Mặt khác, altcoin đối mặt với rủi ro thao túng thị trường và minh bạch. Nhiều altcoin có thanh khoản kém, dễ bị thao túng giá. Giá trị tài sản ròng của ETF phụ thuộc vào giá tài sản cơ sở, nếu giá altcoin bị thao túng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị ETF, từ đó dẫn đến rủi ro pháp lý hoặc bị điều tra. Ngoài ra, một số altcoin còn có thể bị coi là chứng khoán chưa đăng ký, hiện SEC Mỹ đang thúc đẩy kế hoạch phân loại token để xác định liệu tiền mã hóa có phải là chứng khoán hay không.

Bên cạnh đó, sự bất định của môi trường kinh tế vĩ mô cũng làm tăng tâm lý sợ rủi ro của nhà đầu tư. Khi niềm tin chung ở mức thấp, nhà đầu tư có xu hướng phân bổ vào cổ phiếu Mỹ, vàng và các tài sản truyền thống khác. Đồng thời, ETF altcoin thiếu độ nhận diện và sự công nhận thị trường như ETF spot Bitcoin hoặc Ethereum, đặc biệt thiếu sự bảo chứng của các tổ chức lớn như BlackRock. Mạng lưới phân phối, hiệu ứng thương hiệu và niềm tin thị trường mà các nhà phát hành hàng đầu mang lại khó có thể sao chép, điều này càng làm giảm sức hút của ETF altcoin trong bối cảnh hiện tại.